ارزش نسبت سودآوری

سازمان بورس

خروج پول حقیقی از سهام ونوین با وجود تداوم افزایش درآمد ماهانه

درآمد بانک اقتصاد نوین در شهریور ماه نشان داد که تداوم روند صعودی در درآمدزایی این بانک ادامه دارد و همچنان درآمد بهار و تابستان امسال به نسبت شش ماهه ابتدایی سال 1400 برتری بیش از 13 درصدی دارد. نماد ونوین با وجود تمام اخبار مثبت و گزارش های مناسبی که داشته است شهریور ماه را با خروج 12 میلیارد و 462 میلیون تومان پول حقیقی پشت سر گذاشته است.

به گزارش اکوایران؛ سهام بانک اقتصاد نوین که در شهریور ماه به تحلیل بنیادی آن پرداختیم در ماه گذشته درگیر خروج پول حقیقی بوده است. نماد ونوین ارزش بازاری 9.8 هزار میلیارد تومانی دارد و یکی از نماد های مورد توجه در صنعت ارزش نسبت سودآوری بانکداری بورس تهران به حساب می آید. سهام این بانک در شهریور 1401 با افت قیمت 678 ریالی همراه بود که بازدهی قیمتی سهام ونوین را در ماه ششم سال به منفی 17.6 درصد رساند. بانک اقتصاد نوین در سال 1400 رشد قابل توجهی را در خالص درآمد تسهیلات خود داشته است. خالص درآمد تسهیلات اعطایی این بانک در سال 99 هزار و 663 میلیاردتومان بوده اما در سال 1400 با رشد 143 درصدی، این عدد به 4 هزار و 38 میلیارد تومان رسیده است. صورت های مالی سه ماهه ابتدایی سال جاری بانک اقتصاد نوین تغییرات قابل ملاحظه ای را در عملکرد مالی این بانک به نمایش گذاشته است. سود خالص بهار 1401 با 57 درصد افزایش به 654 میلیارد تومان رسیده که نشان از توانایی این بانک در سودآوری این سه ماهه دارد. مجمع عمومی ونوین در انتهای تیر ماه برگذار شد که در آن سود نقدی 63 ریالی معادل 10% سود خالص مورد تصویب قرار گرفت.

رشد درآمد ماهانه بانک اقتصاد نوین ادامه دارد!

بانک اقتصاد نوین در سال 1400 نزدیک به 21 هزار میلیارد تومان درآمد تسهیلات اعطایی داشته است. با وجود تنوع مراجع درآمدی بانک ها، درآمد تسهیلات اعطایی در سال های گذشته اصلی ترین منبع درآمد بانک ها بوده و به همین دلیل برای مقایسه عملکرد ماهانه از این معیار استفاده کرده ایم. بانک اقتصاد نوین در شهریور ماه با رشد 4.3 درصدی درآمد تسهیلات ماهانه به نسبت مرداد ماه، به مبلغ هزار و 878 میلیارد تومان، درآمد اعطای تسهیلات ماهانه به دست آورد. درآمد شهریور ماه امسال 4.2 درصد بیشتر از شهریور ماه سال گذشته بود که مجموع درآمد تسهیلات ونوین را در این دو فصل به 11 هزار و 36 میلیارد تومان رساند که 13.2 درصد بیشتر از درآمد اعطای تسهیلات بهار و تابستان 1400 است. روند درآمدزایی بانک اقتصاد نوین در شش ماهه سال جاری نشان می دهد که درآمد های این بانک در 5 ماه از این دو فصل بیشتر از ماه مشابه در سال قبل بوده و تنها در مرداد ماه درآمد این بانک کمتر از مرداد سال قبل بوده که اختلاف آن نیز کمتر از 1 درصد است. درآمد شهریور ماه بانک اقتصاد نوین باعث شد تا احتمال تغییر روند درآمد زایی این بانک در مرداد ماه از بین برود و این رشد درآمد از ادامه روند 4 ماهه ابتدای سال حکایت کند. البته با وجود عملکرد مناسب ونوین در درآمد ماهانه خود، مقایسه رشد درآمدها نشان می دهد که بانک هایی مثل بانک ملت درآمد زایی قدرتمند تری را به ثبت رسانده اند.

روند معاملاتی نماد ونوین در شهریور ماه

نماد ونوین مشابه دیگر نماد های صنعت بانکداری و حتی اکثر نماد های بزرگ بورس تهران، شهریور را با افت قیمت و خروج پول حقیقی پشت سرگذاشت. سهام بانک اقتصاد نوین در ابتدای شهریور ماه 3 هزار و 858 ریال قیمت داشت اما در روز 29 شهریور با کاهش 17.6 درصدی معادل 678 ریال به 3 هزار و 180 ریال نزول قیمت کرد. در 20 روز معاملاتی شهریور تنها 6 روز خالص جریان پول حقیقی برای ونوین مثبت بوده و در بیشترین حالت روز 28 شهریور ماه یک میلیارد و 433 میلیون تومان پول حقیقی وارد این سهم شده است. 14 روز معاملاتی دیگر سهام ونوین با خروج پول حقیقی همراه بود و در روز 5 شهریور ماه بیشترین میزان خروج با 5 میلیارد و 177میلیون تومان به ثبت رسیده است. در مجموع نماد ونوین شهریور ماه را با خروج 12 میلیارد و 462 میلیون تومان پول حقیقی پشت سر گذاشته است. با وجود تمام ارزش های بنیادی سهام های بازار سرمایه تحلیل گران معتقدند که این روزها بازار ارزش نسبت سودآوری از جریان اخبار و پول حقیقی خط گیری می کند و تحلیل های بنیادی از این نظر اهمیت دارند که در صورت برگشت بازار احتمال شکل گیری روندی مشابه رشد سال 99، البته در مقیاس کوچک تر وجود دارد و در زمان برگشت بازار ارزش بنیادی تعیین کننده رشد بیشتر قیمت سهام است.

اوراق تبعی بورس؛ شمشیری دولبه

اوراق تبعی برای بیمه کردن سهام بزرگ و کوچک بسیار مفید و برای بیمه کردن سهام کارساز است، اما اوراق تبعی شمشیری دولبه است که ممکن خریداران این اوراق را نیز زخمی کند

سازمان بورس

علی رمضانیان

هر وقت بازار سرمایه روزهای منفی خود را سپری می کند، سازمان بورس راه‌هایی را پیشنهاد می کند تا مردم را به ماندن در بورس تشویق کرده و علاوه بر آن به جذب سرمایه گذاران جدید نیز اقدام کند؛ غافل از اینکه خود این روش می تواند به ضرر بورس و سهامداران تمام شود.

به گزارش «عصر اقتصاد»، بازار سرمایه در حال حاضر در یکی از بدترین شرایط تاریخی خود قرار داشته و در یک رکود دوساله به سر می برد تا جایی که روزانه صدها میلیارد تومان نقدینگی از بورس می شود که سازمان بورس را بر آن داشته تا راه‌هایی برای نگهداشتن نقدینگی در بورس پیدا کند.

یکی از راه‌های تشویق سرمایه گذاران، بیمه کردن سهام با روش فروش اوراق تبعی است. اصطلاح بیمه کردن در بورس به معنی انتشار اوراق تبعی برای یک سهم است.

در حقیقت، راهکاری که به منظور حفظ آرامش خاطر سهام‌داران و تضمین بازدهی آنها توصیه می‌شود، انتشار اوراق «اختیار فروش تبعی» از سوی شرکت‌های بورسی است که در ایران با نام «بیمه سهام» شناخته می‌شود.

اما سوال این است که چرا در دوسال گذشته این اوراق بورس را نجات نداد. کارشناسان معتقدند که اوارق تبعی شمشمیر دولبه ای است که در صورت خرید اشتباه بیشتر از خود سهام خریدار را نابود می کند.

بر اساس این گزارش، دادو ستد اوراق تبعی، طی قراردادی است که براساس آن، خریدار قرارداد، حق دارد که مقدار معینی از دارایی مندرج در قرارداد را با قیمت معین و در زمانی مشخص بفروشد. به بیان ساده تر، وقتی فردی اختیار فروش دارد، به این معنی است که این فرد می‌تواند دارایی که در قرارداد ذکر شده است را با قیمتی مشخص و در زمانی مشخص (زمان سررسید) بفروشد. در صورتی که دارنده اختیار فروش بخواهد از حق خود استفاده کند، فروشنده اختیار فروش ملزم به ایفای تعهدات خود خواهد بود.

اوراق تبعی به نوعی تضمین سود برای سهامداران محسوب می شود به این معنا که مجموعه منتشرکننده این اوراق به آینده و وضعیت سودآوری سهم شرکت اطمینان دارد و بدون شک بیمه شدن سهام باعث اطمینان خاطر سهامداران می شود.این اوراق علاوه بر اطمینان بخشی و تضمین سود، یک روش تامین مالی برای شرکت ها به شمار می رود.

خرید اوراق «اختیار فروش تبعی» به سهام‌داران اختیار می‌دهد که سهام تحت تملک خود را به قیمت تضمین شده در تاریخ معینی در آینده به فروش برساند انتشار این اوراق موجب خواهد شد تا هیجانات فروش فروکش کرده و سرمایه‌گذاری‌های مردم بیمه شوند. اوراق اختیار فروش تبعی، ابزاری برای بیمه زیان سهام است و به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا ترس‌ها را کنترل کرده و سهام ارزشمند خود را به راحتی از دست ندهند.

بسیاری از صندوق های با درآمد ثابت به دنبال آن هستند که این اوراق را خریداری کنند. لذا این ابزار مشکل صندوق های مذکور را حل ارزش نسبت سودآوری می کند ضمن اینکه می تواند به بازار سرمایه کمک نماید.

در واقع اوراق تبعی بازدهی را برای صندوق های درآمد ثابت پیش بینی پذیرتر می کند و از این طریق از ابطال ها جلوگیری شده و به جذب منابع کمک کند و باعث ورود پول تازه به بازار می شود. سازمان تامین اجتماعی نیروهای مسلح در یکی دو سال گذشته انتشار اوراق تبعی را تجربه و سال ۹۹ و ۱۴۰۰ اوراقی را منتشر کرد

اوراق تبعی سال گذشته

سال گذشته روی شرکت های زیادی اوراق تبعی منتشر شد. در نیمه نخست سال گذشته، روی سهام شرکت مخابرات ایران، سایپا، ایران خودرو ، پالایش نفت بندرعباس، پالایش نفت اصفهان، پتروشیمی نفت تهران، پتروشیمی خلیج فارس، ملی مس ایران، فولاد مبارکه، ارتبطات سیار ایران، بانک صادرات ایران، بانک ملت و بانک تجارت اوراق تبعی منتشر شده که در ابان ۱۴۰۱ سررسید می شود.

در واقع در زمان سررسید این اوراق در آبان‌ماه ۱۴۰۱ شرکت منتشرکننده سهام، مجموع ارزش شرکت‌ها بیش از قیمت امروز سهام آن در بازار است. برای مثال نمادی مانند هلدینگ خلیج‌فارس که در تاریخ انتشار اوراق با قیمتی در حدود ۸۵۰ تومان معامله‌شد در شرایط قیمت اعمال خرید را در اختیار فروش تبعی خود با قیمت ۱۲۰۰ دارد که از زمان انتشار این اطمینان را به خریداران خود بدهد که برای زمان سررسید براساس قیمت روز گذشته ۴۲ درصد بازده را نصیب این خریداران کند.

اتفاقات جدید در خصوص فروش اوراق تبعی

طی روزهای اخیر نیز سازمان بورس و اوراق بهادار اعلام کرده است که ظرف دو روز کاری اقدام به بررسی صدور مجوز انتشار اوراق اختیار فروش تبعی از سوی ناشران می کند. این سخنان در حالی زده شده که بورس ایران در کسالت بارترین شرایط خود قرار داشته و که به گفته کارشناسان انتشار وسیع این اوراق از سوی ناشران مختلف باعث ایجاد موج دلگرمی و اطمینان خاطر در میان سهامداران خرد می شود.

چون سود سهام از طریق این ابزار تضمین می شود در نتیجه انگیزه بیشتری به سهامداران و خریداران می دهد و در نتیجه در افزایش تقاضا تاثیرگذار است.

با توجه به رکود عمیق بورس، اخیرا معاون عملیات بازار شرکت بورس تهران اظهار کرد: انتشار اوراق فروش تبعی به دلیل کارکرد بیمه کردن سهم در نوسانات بازار سهام موثر است و می‌تواند در افزایش اعتماد سهامداران به بازار سرمایه موثر باشد؛ از ابتدای سال تاکنون ۲۷۰۰ میلیارد تومان اوراق تبعی منتشر شده است.

به ابلاغ دستورالعمل اوراق اختیار فروش تبعی از سال ۹۱ اشاره کرد و افزود: کارکرد اولیه اوراق اختیار فروش تبعی بیمه کردن سهام است؛ به این صورت که سهامدار عمده می‌تواند اوراق اختیار فروش تبعی منتشر کند و کف قیمت سهم را ببندد و در مدتی در آینده (تاریخ سررسید) سهم را از نوسانات قیمت بیمه کند.

از سال ۹۵ تاکنون اختیار فروش تبعی علاوه بر بیمه کردن سهام، کارکرد تامین مالی نیز به خود گرفت به طوری که سهامداران عمده و اشخاص حقوقی می‌توانند با فروش سهم و انتشار اوراق اختیار فروش تبعی عملاً از بازار تامین مالی کنند.

معاون عملیات بازار شرکت بورس در پاسخ به این سوال که اوراق تبعی چه میزان می‌تواند در بهبود روند بازار تاثیرگذار باشد؟، اظهار کرده بود : اوراق فروش تبعی به دلیل کارکرد بیمه کردن سهم در نوسانات بورس موثر است، زیرا این اوراق معمولاً یک ریالی است و با انتشار آن روی سهام شرکت‌هایی همانند شستا، ایران خودرو و غیره فعالان بازار می‌توانند آن را به منظور بیمه کردن سهم خریداری کرده و با خرید آن دیگر نگران نوسانات سهام تا زمان سررسید نباشند.

خرید اشتباه اوراق می تواند به ضرر خریدار تمام شود

علی اصغر حیدری در گفت و گو با «عصراقتصاد» اظهار کرد: اوراق تبعی برای بیمه کردن سهام بزرگ و کوچک بسیار مفید و برای بیمه کردن سهام کارساز است. اوراق تبعی برای ایجاد ارامش در بین سهامداران طراحی شده است و به دلیل آنکه نوعی از آرامش خاطر را به بازار و فعالان آن تزریق می‌کند، می‌تواند از لحاظ رفتاری بر بازار سهام اثر بگذارد.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: اما باید این نکته را در نظر داشت که اوراق تبعی شمشیری دولبه است که ممکن خریداران این اوراق را نیز زخمی کند. در واقع، خریدار این اوراق چه حقیقی باشد چه حقوقی باید به این نکته توجه کند که برای بهره مندی از مزایای احتمالی خرید این اوراق باید حتما متناسب با میزان اختیار خریداری شده سهام خود شرکت را داشته باشد.

اگر به هر دلیلی سهام موجود در پرتفوی خریدار نسبت به اختیار خریداری شده کم باشد یا سهام تا قبل از تاریخ اعمال فروخته شده باشد، قرارداد اختیار میان ناشر و خریدار موضوعیت نداشته و در زمان سر رسید دارنده اختیار قابل به اعمال آن نیست. نکته دیگری که باید به آن توجه کرد اینکه خرید صحیح آن‌ها می‌‌تواند سرمایه‌ شما را بیمه کند و خرید اشتباه آن‌ها چیزی جز نابودی سرمایه‌ را در پی ندارد.

بحران اساسی بورس چیست؟ / نفس‌های آخر اعتماد در بازار سرمایه

به گزارش پایگاه خبری یاز اکو به نقل از تجارت‌نیوز، نیمه مرداد ماه سال ۹۹ بود که ریزش بورس آغاز شد و تا به امروز یعنی مهر ماه سال ۱۴۰۱ ادامه دارد. این ریزش دلایل مختلفی داشت اما مهمترین دلیل آن برداشت نقدینگی سنگین توسط دولت دوازدهم برای جبران کسری بودجه خود بود که نتیجه‌ آن بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران نسبت به بورس بود.

در زمان برداشت این پول، شاخص کل بورس به یکباره سقوط کرد و همچنان روی مدار نزول قرار دارد. در این مدت سرمایه‌گذاران زیان بسیار زیادی کردند و همچنان در ضرر هستند. مسولان دولتی در این دوسال و اندی وعده‌های زیادی برای ترمیم بورس و جبران خسارت سهامداران دادند.

اما هیچ یک از این وعده‌ها به صورت صددرصد عملی نشد و بلکه در برخی از موارد خلاف این وعده‌ها عمل شد که نتیجه آن بی‌اعتمادی سهامداران نسبت به بورس بود.

در حال حاضر ۹۹ درصد از سهام موجود در بازار سرمایه ارزندگی لازم و کافی را دارند. اما سهامداران خریدی انجام نمی‌دهند و آنها عقیده دارند که دخالت‌ها و عده‌های مسولان باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران حتی روی سهام ارزنده بازار نیز زیان کنند.

بورس سامان می‌گیرد؟

محمد اقبال‌نیا، کارشناس بازار سرمایه اعتقاد داشت: بحران اصلی بورس تهران از دست رفتن اعتماد، نسبت به این بازار است. پس از دعوت عمومی از سوی دولت برای حضور در بازار سهام و رشد هیجانی و به دنبال ریزش‌های سنگین در ۲ سال اخیر به نظر می‌رسد ادامه‌دار شدن این روند و خروج بی‌وقفه پول‌های حقیقی حاکی از عدم اعتماد سرمایه‌گذاران به سیاست‌های دولت است.

وی به بورسان گفت: در ۵ سال گذشته بازدهی بورس نسبت به سایر بازارها بیشتر بوده و نوسانات این بازار مقطعی است. در چشم انداز بلندمدتی این بازار چشم‌انداز سودآوری مناسبی خواهد داشت.

اقبال‌نیا در رابطه با راهکار عبور از مقطع فعلی اظهار کرد: در زمان انتخابات وعده‌هایی برای ساماندهی بورس مطرح شد که در حد شعار باقی ماند و تلاش جدی و برنامه عملی در این خصوص از سوی سیاست‌گذاران اجرا نشده است. قوانین بالادستی برای فرموله کردن مسائل بودجه برای انتقال سرمایه‌ها به بورس نیاز است در غیر این صورت نقدینگی به سمت بازارهای سفته‌بازی هدایت خواهند شد.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان اظهار کرد: سهامداران با دیدگاه بلندمدت، صبوری و انتخاب سهام‌های متناسب با ریسک‌پذیری خود می‌توانند بازدهی‌های مناسبی به دست آورده و حتی با وجود سیاست‌گذاری‌های غلط بسیاری از بنگاه‌ها بر اساس ارزش جایگزینی ارزنده هستند.

دامنه نوسان بورس افزایشی شد؟

افزایش محدوده دامنه نوسان در کنار مزایای متعدد خود نیازمند تقویت بازارگردانی است، تقویت بازارگردانی می‌تواند در شرایط هیجانی بازار وارد مدار شده و از انحراف شدید روند با ثبات سهم‌ها جلوگیری کند.

جدایی جواد عزتی از همسرش علنی شد | جدایی جواد عزتی از همسرش به خاطر این زن

دامنه نوسان در بورس تهران یکی از موضوعاتی است که همیشه مورد توجه اهالی بازار سرمایه قرار داشته است. طبق مصوبه شورای عالی بورس دامنه نوسان در برخی نمادهای بازار سهام در حال افزایش است، اما کلیت بازار هنوز با محدودیت دامنه نوسان مواجه است.

دامنه نوسان بورس در سال جاری به صورت پلکانی برای برخی نمادها در حال افزایش است. در هفته های گذشته دامنه نوسان بازار اول بورس و فرابورس برای برخی نمادها از 6 درصد به 7 درصد افزایش یافته و طبق مصوبه قرار است تا پایان سال این محدودیت به 10 درصد برسد.

بسیاری از کارشناسان معتقدند افزایش این عامل مؤثر می‌تواند فرایند مثبتی را در معاملات سهام ایجاد کند و امید می رود که این تصمیم در نهایت به ورود نقدینگی و افزایش عمق بازار منجر شود. بورس این روزها به شدت نیازمند تعمیق یافتن است و کمبود عمق بازار مشکل اصلی حال حاضر بازار سهام است.

تأثیر افزایش دامنه نوسان بر معاملات بورس و کلیت بازار سرمایه

افزایش پلکانی دامنه نوسان می تواند تاثیر مثبتی بر روی روند معاملات بازار سرمایه بگذارد. اما شرط اصلی برای افزایش این تاثیرگذاری، ورود تغییر دامنه نوسان به بقیه بازارهای بورس است.

در حال حاضر فقط در تابلوی اول بورس و فرابورس این افزایش رخ داده و اگر افزایش دامنه نوسان به تابلوی دوم بورس و فرابورس برسد، احتمالا بازار واکنش منطقی نشان دهد. دامنه نوسان و سایر مکانیزم های محدودیت کننده عملیات بازار مانند حجم مبنا یا حد اعتبار به طور مستقیم تاثیری برارزش ذاتی سهام ندارد و سودآوری شرکت ها و سطح نرخ بهره و رشد سودآوری است که ارزش سهام را تعیین می کند.

افزایش دامنه نوسان در مرحله اول سبب رونق بازار، افزایش حجم و ارزش معاملات و بهبود عملیات بازارگردان ها می‌شود و در مرحله دوم سبب کاهش ریسک معاملات اعتباری برای کارگزار و اعتبار دهنده است.

بسیاری از کارشناسان معتقدند مهمترین مشکل وجود دامنه نوسان زیر سوال بردن منطق بازار سرمایه است زیرا قیمت ها در مسیر تعادل با اطلاعات جدید، ارزش نسبت سودآوری با اصطکاک مواجه می شوند؛ این مسئله ورود و خروج سرمایه گذار، نقدشوندگی و حجم معاملات را کاهش می دهد. دومین مشکل اساسی نیز اخلال در عملیات بازارگردان ها و مواجه صندوق با زیان های سنگین است.

البته در کنار معایب موجود، هفت مورد زیر را می توان از اصلی ترین مزایای افزایش دامنه نوسان روزانه دانست که شامل: 1- کم شدن و ازبین رفتن صف های خرید و فروش، 2- ورود نقدینگی به بازار سهام، 3- کاراتر شدن معاملات سهام، 4- افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری در بورس، 5- کاهش احتمالی رفتارهای هیجانی، 6- کاهش میزان دستکاری سفته بازان و 7- افزایش عمق بازار سرمایه است.

افزایش محدوده دامنه نوسان در کنار مزایای متعدد خود نیازمند تقویت بازارگردانی است. تقویت بازارگردانی می تواند در شرایط هیجانی بازار وارد مدار شده و از انحراف شدید روند با ثبات سهم‌ها جلوگیری کند تا زیان شدید به سهامداران وارد نشود.

انواع ساز و کارهای کنترل نوسان بازار در بورس های اوراق بهادار

بورس‌های اوراق بهادار معمولاً دارای دو دامنه نوسان با عناوین دامنه نوسان پویا و ایستا هستند. دامنه نوسان پیرامون قیمت مبنا و معمولاً به صورت درصدی بیشتر و کمتر از آن تعیین می شود. گروه بورس ژاپن در محاسبه دامنه نوسان به جای درصد از واحد پول ین استفاده می کنند. برخی دیگر از بورس‌ها نیز اقدام به استفاده ترکیبی از درصد و عدد مطلق می کنند.

برای تعیین دامنه نوسان بورس به‌طور معمول برای هر سهم، هر تابلو یا گروه‌ های مختلف سهام دامنه نوسان متفاوتی تعیین می شود. البته برخی بورس ها نیز برای کل بازار دامنه نوسان ثابت تعیین کردند. دامنه نوسان عمدتا به‌صورت متقارن تعیین می شود؛ اما در برخی از بورس ها همچون بورس مالزی، دامنه نوسان بصورت نامتقارن تعیین شده است. انجام معامله بیرون هر یک از دو دامنه، منجر به توقف معاملات و برگزاری حراج می شود. از آنجایی که استفاده از دامنه ایستا و پویا در بورس های دنیا بسیار متداول است در این بخش جزئیات مربوط به هر یک شرح داده شده است.

دامنه نوسان ایستا

دامنه ایستا به حداکثر نوسان مجاز نسبت به قیمت مبنا ایستای جلسه معاملاتی پیشین گفته می ‌شود و این دامنه معمولاً بر حسب درصد اعلام می ‌شود. در بیشتر بورس های اوراق بهادار، قیمت تئوریک محاسبه شده در آخرین حراج به عنوان قیمت مبنای ایستا در نظر گرفته می شود.

اگر چنین قیمتی وجود نداشته باشد، قیمت حراج قبلی قیمت پایانی روز گذشته به عنوان قیمت مبنای ایستا در نظر گرفته می شود. این دامنه از دامنه پویا گسترده تر بوده و در طول کل جلسه معاملاتی هنگام برگزاری حراج آغازین در طول جلسه عادی معاملات و هنگام برگزاری حراج پایانی مورد استفاده قرار می گیرد.

در برخی بورس‌ها زمانی که قیمت سهام به حد بالا یا پایین دامنه ایستا برسد، معاملات به‌صورت خودکار متوقف شده و حراجی به‌ عنوان حراج نوسان دامنه ایستا برگزار می شود.

دامنه نوسان پویا

دامنه پویا حداکثر نوسان مجاز را در اطراف قیمت مبنای پویا نشان می‌دهد و معمولاً به‌صورت درصدی حول قیمت مبنا تعریف می شود. قیمت مبنای مورد استفاده برای تعیین دامنه، قیمت آخرین معامله انجام شده در بازار عادی و حراج است. به عنوان مثال اگر قیمت آخرین معامله سهمی 100 واحد پولی و دامنه پویا دو درصد باشد، دامنه پویا 98 الی 102 واحد پولی است یعنی معامله بعد این باید بر روی این حدود یا خارج از آن باشد.

چنانچه سفارش در سامانه معاملات ثبت شود و قیمت حاصل از اجرای این سفارش بر روی حد بالایی یا پایین یا خارج دامنه پویای سهم واقع شود، این شرایط منجر به ایجاد توقف خودکار معاملات و برگزاری حراجی به‌ عنوان حراج نوسان دامنه پویا می شود. دامنه پویا در طول جلسه اصلی معاملات و هنگام برگزاری حراج پایانی استفاده می شود.

تغییرات در دامنه نوسان پویا و ایستا در اثر برگزاری حراج نوسان

حراج نوسان مربوط به دامنه نوسان پویا و ایستا در بورس های دیگر نیز برگزار می‌شود. به عنوان نمونه می‌توان به بورس کشورهای همچون اتریش، برزیل، دانمارک، فنلاند، آلمان، یونان، ایرلند، ایتالیا، نروژ، آفریقای جنوبی، کره‌جنوبی، سوئد، سوئیس و انگلیس اشاره کرد.

البته هر بورس بنا به شرایط اختصاصی دارای حدود نوسان و زمان حراج نوسان مختص به خود است. به عنوان مثال در دانمارک و فنلاند طول زمان جلسه حراج نوسان برای عبور از دامنه ایستا 60 ثانیه و برای عبور از دامنه پویا 180 ثانیه است و حد نوسان برای دامنه ایستا 15 درصد قیمت ایستا و برای دامنه پویا 3 درصد قیمت پویا تعریف شده است.

دامنه نوسان در دیگر کشورها استفاده نمی‌شود

در این‌باره، رضا گلستانی، کارشناس بازار سرمایه درباره دامنه نوسان اظهار داشت: دامنه نوسان قیمتی یا price limit یکی از ابزارهای کنترلی بازار سهام است، این عامل در بورس‌های بزرگ جهان استفاده نمی‌شود.

وی ادامه داد: در بازار سهام، کشورهایی که دامنه نوسان دارند معمولا این عامل به تنهایی مورد استفاده قرار نمی‌گیرد و در ترکیب با دیگر ابزارها استفاده می‌شود. مهم ترین نکته قابل توجه این است که بورس تهران یکی از محدودترین دامنه‌های نوسان را در سطح جهان دارد.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در بسیاری از این کشورها از جمله ژاپن، سازوکاری وجود دارد که مطابق با شرایط و الزامات خاص، دامنه نوسان در طول جلسه معاملاتی شناور است، بنابراین می‌توان همچنان حد نوسان روزانه را اعمال کرد؛ اما از قفل شدن بازار در یک دامنه نوسان بسته جلوگیری کرد.

گلستانی افزود: افزایش دامنه نوسان می ‌تواند انتظار بازدهی در دوره ‌های کوتاه مدت را در بازار سهام افزایش دهد، ضمن اینکه جذابیت بازار سرمایه را بیشتر خواهد کرد. افزایش جذابیت بازار سهام و همچنین افزایش انتظار بازدهی، موجب خواهد شد تا ورود نقدینگی به بازار سرمایه افزایش یابد، به طوری که پول‌ها از بازارهای موازی به بازار سهام کوچ خواهد کرد.

وی تصریح کرد: بازار سرمایه کشورهای رشد یافته و بورس‌های بزرگ جهانی اغلب بدون دامنه نوسان فعالیت می‌کنند. دلیل استفاده نکردن بورس های جهانی از دامنه نوسان عمق بالای بازار سهام آن هاست؛ بزرگترین مشکل بورس تهران در این سال‌ها کم بودن عمق بازار است که به همین دلیل نیاز به وجود دامنه نوسان در آن احساس می‌شود.

پیش‌بینی بورس امروز / ۵ سیگنال جدید برای بازار

بورس روز گذشته رشد کمتر از نیم درصدی داشت. امروز چند سیگنال برای سهامداران وجود دارد و کارشناسان عقیده دارند، بورس روند متعادلی خواهد داشت.

به گزارش روندبازار به نقل از تجارت‌نیوز، شاخص کل بورس تهران دیروز بر خلاف روزهای گذشته خود روند نسبتا رو به بالایی تجربه کرد و با افزایش دو هزار و ۸۶۸ واحدی به سطح یک میلیون و ۳۱۶ هزار واحدی رسید. شاخص هم‌وزن نیز همسو با شاخص کل رفتار کرد و در محدوده ۳۸۱ هزار واحدی قرار گرفت.

براساس جدیدترین اعلام بانک مرکزی نرخ سود بین بانکی به ۲۰٫۸۸درصد کاهش پیدا کرد. این دومین کاهش نرخ سود بانکی در دوهفته متوالی است.(بانک‌مرکزی)

کاهش نرخ سود بین بانکی می‌تواند در بلند مدت یک سیگنال مثبت برای بورس باشد. اما برخی از کارشناسان عقیده دارند که این کاهش نرخ سود بین بانکی به زیان تورم و اقتصاد کشور است.

رضا عیوض‌لو، معاون نظارت بر بورس‌ها و ناشران سازمان بورس گفت: براساس استانداردهای دنیا معاملات الگوریتمی را پیاده‌سازی و نظامند کردن این معاملات را دنبال خواهیم کرد.(سنا)

با استاندارد کردن معاملات می‌توان به تغییر روند معاملات بورس امیدوار بود و احتمالا بازار سرمایه در میان مدت رشد خوبی را تجربه کند.

افزایش گردش نقدینگی در بورس

براساس جدیدترین اطلاعیه مدیریت بازارهای مشتقه و صندوق های کالایی، تسویه لحظه‌ای قراردادهای آتی از روز سه‌شنبه هفته جاری ۱۹ مهر ماه در روزهای معاملاتی شنبه تا پنج‌شنبه به صورت ۱۵ دقیقه یکبار انجام خواهد شد.(کالاخبر)

برخی از کارشناسان عقیده دارند که این موضوع می‌تواند به روند معاملات و گردش نقدینگی بازار سرمایه کمک کند.

روز گذشته جلسه هم‌فکری مدیران ارشد سازمان بورس و صندوق‌های دارا یکم و پالایشی یکم بر گزار شد. در این جلسه ابهامات موجود در اصلاحات اساسنامه صندوق‌های دارا یکم و پالایشی یکم برطرف شد. (بازار سرمایه)

با تعیین تکلیف صندوق‌های پالایشی و دارایکم می‌تواند به گردش پول در بازار و اعتماد سرمایه‌گذاران کمک کند.

بر اساس جلسه وزیر اقتصاد با رئیس سازمان بورس قرار شد که سائل بنیادین شرکت‌ها و اثرپذیری سودآوری صنایع از متغیرهای بودجه، که مقرر شد پیش از بررسی و تدوین لایحه بودجه سال ۱۴۰۲، پیشنهاد شرکت‌ها به صورت مدون به ستاد اقتصادی دولت ارائه شود. دومین موضوع نیز همچنین اختصاص منابعی از سوی هلدینگ‌ها جهت حمایت از سهم‌های خود در قالب انتشار اوراق اختیار تبعی، از دیگر مسائل مطرح شده بود، که توافق شد در طی روزهای آتی صورت پذیرد. (وزارات اقتصاد)

کارشناسان عقیده دارند که این موضوع می‌تواند در بلند مدت تاثیر مثبتی روی بورس داشته باشد.