انواع نهاد های مالی بورسی

چه املاکی در بورس کالا عرضه می‌شوند؟

سرپرست مدیریت مطالعات اقتصادی و امور بین الملل بورس کالا گفت: بورس کالا آمادگی همکاری در حوزه پذیرش و به حراج گذاشتن املاک تمامی نهادهای دولتی و بانک‌ها را دارد.

به گزارش مشرق ، معین محمدی پور سرپرست مدیریت مطالعات اقتصادی و امور بین الملل بورس کالا در خصوص عرضه املاک در بورس کالا نکاتی را مطرح کرد.

سوال: خبرها حاکی از عرضه املاک شهرداری در بازار املاک و مستغلات بورس کالاست، چه توضیحاتی را می‌توانید در این خصوص ارائه فرمایید؟

محمدی پور:به منظور عرضه املاک شهرداری در بستر بورس کالا مذاکرات و رایزنی‌های مستمری از سوی بورس کالای ایران و سازمان بورس و اوراق بهادار با شهرداری تهران انجام شده است. خوشبختانه در این حوزه همکاری‌های بسیار موثری ایجاد شد و بستر طراحی شده حراج املاک بورس کالا مورد استقبال شهرداری تهران قرار گرفت.

جلسات متعدد برگزارشده و تلاش‌هایی که در این مسیر صورت گرفت باعث شد که شهرداری نیز تمامی اقدامات لازم را برای عرضه و فروش املاک خود در بستر بورس کالا انجام دهد. از جمله اقدامات انجام شده می‌توان به اعمال اصلاحات مورد نیاز در دستورالعمل بازار فرعی بورس کالای ایران به منظور تسهیل پذیرش و عرضه املاک شهرداری در بورس کالا اشاره کرد.

آغاز معاملات املاک شهرداری از چند جنبه حائز اهمیت است. اول اینکه این معاملات موجب تسهیل در فروش اموال غیرمنقول شهرداری می‌شود که این موضوع خود می‌تواند موجب رفع مشکلات شهرداری در حوزه تامین منابع نقدی مورد نیاز شود.

دوم این معاملات فرصت بسیار مناسبی برای پیمانکاران شهرداری است که مطالبات خود را نقد کنند، زیرا مطابق با تفاهم میان بورس کالا و شهرداری این زیرساخت فراهم شده است که در صورت درج در اطلاعیه‌های عرضه املاک شهرداری، پیمان‌کاران بتوانند به جای ارائه چک به منظور انجام امور تسویه از حواله‌های تایید شده توسط اداره کل امور مالی و اموال شهرداری استفاده کنند. نهایتا اینکه امید است این اقدام شهرداری گام ابتدایی در مسیر مولدسازی اموال غیرمنقول سایر نهادهای دولتی و عمومی نیز باشد و پس از پیش‌قدم شدن شهرداری، آن‌ها نیز مسیر شفافیت را در پیش بگیرند و اقدام به پذیرش و فروش املاک خود در بستر بورس کالا کنند.

سوال: چه تفاهماتی با شهرداری در خصوص عرضه املاکشان در بورس صورت گرفته است؟

محمدی پور:در حال حاضر چند ملک شهرداری تهران در بازار فیزیکی بورس کالا پذیرش شده و معاملات این املاک به صورت نقد و اقساط قابل انجام است. به این صورت که خریداران پس از شرکت در حراج و نهایی شدن معامله، بخشی از ارزش معامله را به صورت نقد و بخشی را به صورت چک تسویه می‌کنند.

همانطور که اشاره شد، پیمان‌کارانی که از شهرداری مطالباتی دارند، می‌توانند به جای ارائه چک به اداره کل امور مالی و اموال شهرداری مراجعه ، مطالبات خود را تایید و برگه تسویه را اخذ کنند و طبیعتا دیگر نیازی به ارائه چک به منظور تسویه وجود ندارد. این روش احتمالا سریع‌ترین روش ممکن برای نقد کردن مطالباتشان است، زیرا کل فرآیند انجام معامله تا تسویه و تحویل نهایتا بین دو تا سه ماه زمان خواهد برد.

این موضوع مزیت مهمی برای پیمان‌کاران شهرداری به شمار می‌رود؛ بنابراین در حال حاضر بستر بازار فیزیکی بورس کالا چه برای شهرداری و چه سایر نهادهای عمومی و دولتی کاملا در دسترس بوده و آن‌ها می‌توانند به راحتی از مزایای فروش در این بازار مثل بازاریابی برای املاکشان و ایجاد شفافیت در حساب‌های داخلی‌شان استفاده کنند.

سوال:هم‌اکنون عرضه املاک شهرداری در چه وضعیتی است؟

محمدی پور:در نتیجه مذاکرات و همکاری‌های شکل گرفته بین شهرداری تهران و بورس کالای ایران، تعدادی از املاک شهرداری در دست پذیرش است و دو ملک نیز از طرف شهرداری پذیرش شده، به طوریکه فرآیند پذیرش را به طور کامل طی کرده و هم‌اکنون اطلاعیه عرضه آن‌ها روی وبسایت بورس کالا قرار دارد و روز حراج‌شان نیز ۲۳ شهریور است.

متقاضیان خرید می‌توانند با مراجعه به وبسایت بورس کالا این اطلاعیه‌های عرضه را مشاهده کنند. علاوه بر اینکه تمامی اطلاعات ملک شامل متراژ، نوع و ظاهر بنا و . در این اطلاعیه ثبت شده است، گزارش کارشناس رسمی ملک و نیز مبایعه نامه‌ای که پس از حراج قرار است توسط طرفین معامله امضا شود در آن قابل مشاهده است. این موضوع نشان‌دهنده درجه شفافیت تامین شده توسط بورس کالاست. به این معنا که خریداران می‌توانند با مشاهده تمامی مدارک و بازدید حضوری از ملک تقاضای خرید خود را از طریق کارگزاری به بورس کالا اعلام کنند.

متقاضیان خرید بعد از اخذ کد معاملاتی بازار فیزیکی و سپردن تضامین مورد نیاز از طرف آن‌ها، می‌توانند در روز حراج اقدام به ثبت سفارش از طریق کارگزاری کنند و در رقابت با سایرین در صورت تمایل قیمت بالاتری را به منظور برنده شدن پیشنهاد دهند. در صورتی هم که برنده حراج شدند وارد فرآیندهای تسویه و تحویل می‌شوند. یعنی مبایعه‌نامه ملک را همراه با فروشنده امضا می‌کنند، مبالغ نقدی و چک‌های مورد نیاز را طبق تاریخ‌های درج شده در اطلاعیه عرضه تسویه می‌کنند و در مهلت‌های مقرر در مبایعه‌نامه نیز تحویل ملک و تنظیم سند انجام خواهد گرفت.

سوال:مراحل پذیرش و عرضه املاک در بورس کالا به چه شکل است؟

محمدی پور:چه پذیرش و چه انجام معامله در بورس کالا برخلاف انجام معامله در سایر بازارهای خارج از بورس کالا و یا مزایده از طریق نهادهای دولتی، بسیار ساده و کم‌هزینه است. اول که پذیرش املاک از پرداخت حق پذیرش معاف است. تنها فرآیندی که باید طی شود این است که عرضه‌کننده کد معاملاتی بازار فیزیکی دریافت کند و سپس مدارک مورد نیاز نظیر سند رسمی ملک و گزارش کارشناس رسمی ملک را از طریق کارگزاری برای بورس کالا ارسال کند. مهمترین نکته‌ای که در این خصوص باید رعایت شود وضعیت حقوقی ملک است. به این معنا که مال نباید مشاع باشد و تنها در صورت احراز مالکیت ۶ دانگ ملک، ملک قابلیت فروش در بستر بورس کالا را دارد.

مورد دوم این است که ملک محل دعوی نباشد و هیچ شخص دیگری ادعای مالکیت بر ملک مربوطه را نداشته باشد. در این خصوص استعلامات ثبتی نیز انجام می‌پذیرد. اگر ملک تحت اجاره است، اجاره‌نامه رسمی آن باید افشا گردد تا هیچ نقطه مبهمی در خصوص وضعیت مالکیت ملک باقی نماند. پس از پذیرش ملک در بورس نیز عرضه‌کننده درصدی از ارزش پایه ملک را به صورت تضمین نزد بورس کالا تودیع می‌کند و آماده روز حراج می‌شود.

در مقابل خریداران نیز باید کد معاملاتی بازار فیزیکی دریافت کنند و بخشی از ارزش پایه ملک را به عنوان پیش‌پرداخت نزد بورس تودیع کنند و با کارگزار خود برای ثبت سفارش در روز حراج هماهنگی‌های لازم را انجام دهند.

همانطور که قابل مشاهده است چه عرضه‌کنندگان و چه خریداران به راحتی می‌توانند اقدام به معامله ملک به دور از تمامی تشریفات و هزینه‌های معاملاتی بازارهای سنتی کنند.

لازم به ذکر است که آزادسازی پیش‌پرداخت مذکور نیز در صورتی که متقاضی خرید، برنده حراج نباشد به سرعت انجام می‌شود. در صورتی هم که متقاضی برنده حراج باشد، اقدام به واریز باقی مانده بخش نقدی معامله کرده و در واقع وارد فرآیند تسویه می‌شود.

سوال: مزایای پذیرش و معامله املاک در بورس چیست؟

محمدی پور:شاید بتوان گفت مهمترین مزیت معاملات املاک در بورس کالا قطعی بودن معامله است. به این معنا که زمانی که ملک مربوطه بر تابلوی بورس کالا قرار می‌گیرد، یعنی تمام بررسی‌ها و ارزیابی‌های لازم توسط نهاد عرضه‌کننده انجام شده است. تمامی انواع نهاد های مالی بورسی فرآیندهای بوروکراتیک داخلی نهادهای دولتی و عمومی طی شده است و خریدار می‌تواند اطمینان خاطر داشته باشد که برنده شدن در حراج به معنای تحویل گرفتن قطعی ملک است. تضامینی هم که ذکر شد، در همین راستا حائز اهمیت هستند.

به این صورت که اجرای تعهدات هر دو طرف معامله از طریق همین مبالغ تودیع شده از طرف بورس کالا تضمین می‌شود. در قراردادهای فی‌مابین طرفین در خارج از بورس کالا چنین تضمین تعهداتی وجود ندارد. علاوه بر این بورس کالا به صورت رسمی تمامی اطلاعات مربوط به ملک، عرضه کننده و نحوه تسویه را پیش از عرضه منتشر کرده و به اطلاع عموم می‌رساند، همین موضوع خود باعث می‌شود که تنها عرضه‌کنندگان و خریدارانی که قصد جدی انجام معامله را دارند وارد این بازار بشوند. این انتشار اطلاعات از جنبه‌های دیگری نیز حائز اهمیت است. به این معنا که باعث می‌شود متقاضیان به دور از ابهام و با علم به تمامی شرایط معامله اقدام به خرید کنند.

سوال:آیا می‌توان منتظر معاملات املاک سایر نهادهای دولتی و عمومی مانند بانک‌ها نیز بود؟

محمدی پور:بورس کالا آمادگی همکاری در حوزه پذیرش و به حراج گذاشتن املاک تمامی نهادهای دولتی و بانک‌ها را دارد.

در راستای تسهیل زیرساخت حقوقی و اطمینان خاطر بانک‌ها نیز مصوبه‌ای از بانک مرکزی در سال گذشته توسط بورس کالا گرفته شد که بانک‌ها بتوانند املاک مازاد خودشان را در بستر بورس کالا به فروش برسانند.

امسال نیز بانک ملت و شرکت تامین سرمایه نوین اقدام به پذیرش املاک خود کرده‌اند. پس از پذیرش در صورت تمایل به عرضه آن‌ها می‌بایست اقدام به ارسال فرم فروش به بورس کالا کنند که البته هنوز در این خصوص اقدامی صورت نگرفته است. سایر بانک‌ها نیز در حال طی کردن فرآیندهای بوروکراتیک داخلی خود به منظور عرضه املاک در بورس کالا هستند. به محض ابراز تمایل به پذیرش املاک توسط آن‌ها، بورس کالا سریعا به این درخواست رسیدگی کرده و اقدامات و هماهنگی‌های لازم برای عرضه و حراج املاک آن‌ها را انجام خواهد داد.

با این اوصاف بنظر می‌رسد در صورت وجود عزم در سایر نهادها به منظور عرضه املاک در بورس کالا می‌توان شاهد عملکرد بسیار موفقی در حوزه مولدسازی اموال غیرمنقول بود. زیرا بورس کالا تمامی زیرساخت‌های لازم را به این منظور فراهم کرده و آماده همکاری‌های آینده با این نهادها نیز است.

صکوک چیست و چه تفاوتهایی با اوراق قرضه دارد؟

اصطلاح صکوک برگرفته از واژه عربی " صک " به معنای چک، نوشته بدهکار، سفته و قبض بدهی است و به طور معمول، به عنوان اوراق قرضه اسلامی تعریف می شود. تمایزی که میان این دو تعریف از صکوک وجود دارد، اساسی و مهم است، چرا که با تاکید بر این تفاوت، هدف از بکارگیری " صکوک " به عنوان ابزاری جدید در بانکداری اسلامی، تقلید از " اوراق قرضه مبتنی بر بهره " در بانکداری معمول نیست.

" صکوک " ابزاری ابتکاری منطبق بر قوانین شریعت اسلام است و به عنوان اوراق بهادار با پشتوانه مالی تعریف می شود که باید خود دارای ارزش باشد و نمی تواند براساس فعالیت های سفته بازی و سوداگرانه (در واقع فعالیت هایی که بدون خلق ارزش و کار صورت می گیرند) سودآوری داشته باشد.

انواع صکوک:

استفاده از لفظ " صکوک " جهت ابزارهای مالی اسلامی برای نخستین بار در سال 2002 در جلسه فقهی بانک توسعه اسلامی پیشنهاد شد. بعد از آن سازمان حسابداری و حسابرسی نهادهای مالی اسلامی اقدام به معرفی انواع صکوک نمود که عبارتند از:
- صکوک مالکیت داراییهایی که در آینده ساخته می شود
- صکوک مالکیت منافع داراییهای موجود
- صکوک مالکیت منافع داراییهایی که در آینده ساخته می شود
- صکوک صلم
- صکوک استصناع
- صکوک مرابحه
- صکوک مشارکت
- صکوک مضاربه
- صکوک نماینده سرمایه گذاری
- صکوک مزارعه
- صکوک مساقات
- صکوک ارائه خدمات
- صکوک حق الامتیاز

شایان ذکر است از بین صکوک بالا تنها استفاده از صکوک اجاره، سلم و استصناع و تا حدی صکوک مرابحه، مشارکت، و مضاربه معمول است.

در یک تقسیم بندی دیگر می توان صکوک را به دو گروه زیر تقسیم نمود:
1- ابزار حقوق صاحبان سهام (شامل: صکوک مشارکت و مضاربه)
2- ابزار بدهی (شامل: صکوک اجاره، سلم، استصناع و مرابحه)

*** یکی از مهمترین انواع صکوک معرفی شده " صکوک اجاره " می باشد. صکوک اجاره در حقیقت اوراق بهاداری است که دارنده آن به صورت مشاع، مالک بخشی از دارایی است که منافع آن بر اساس قرارداد اجاره به مصرف کننده یا بانی واگذار شده است.

نهادهای مالی ضروری برای انتشار اوراق صکوک اجاره:
جهت انتشار اوراق اجاره وجود حداقل سه نهاد مالی که عبارتند از "بانی"، "واسط" و "امین" ضروری می باشد.

- بانی: شخصی حقوقی است که صکوک اجاره با هدف تامین مالی، آن را منتشر می کند و می تواند اقدام به اجاره نمودن دارایی مبنای انتشار صکوک اجاره از واسط به نمایندگی از سرمایه گذاران نماید.
- واسط: نهاد مالی است که صرفا به منظور نقل و انتقال دارایی به وکالت از دارندگان صکوک اجاره و انتشار صکوک اجاره تشکیل می شود.
- امین: نیز شخص حقوقی است که به نمایندگی از سرمایه گذاران و به منظور حفظ منافع آنان در چارچوب ضوابط اجرایی انتشار صکوک اجاره، مسئولیت نظارت برکل فرآیند عملیاتی صکوک اجاره را بر عهده دارد.

ریسک ها و مزایای اوراق صکوک:
ریسکهای اوراق صکوک:
1- ریسک از بین رفتن داراییها
2- ریسک نرخ سود
3- ریسک کاهش قیمت دارایی

مزایای اوراق صکوک:
1- صکوک، نقدینگی بانی را افزایش می دهد
2- داراییهایی که نقدینگی پایینی دارند و یا غیرنقد هستند از ترازنامه خارج شده و وجوه نقد جایگزین آن می شود.
3- با اینکه قسمتی از داراییها از شرکت بانی جدا می شود اما با این حال باز هم بانی می تواند از داراییها استفاده کند.
4- از آنجا که صکوک با پشتوانه دارایی منتشر می شود، لذا دارای ریسک کمتر است و هزینه تامین مالی را نیز کاهش می دهد. یک راه دیگر کاهش هزینه تامین مالی استفاده از افزایش اعتبار است.
5- صکوک با فراهم کردن امکان تبدیل داراییها به اوراق بهادار به توسعه " بازار سرمایه " کمک می کند.
6- چنانچه برای داد و ستد اوراق صکوک یک بازار ثانویه فراهم شود، آنگاه قابلیت نقد شوندگی این اوراق هم افزایش می یابد.

تفاوت اساسی صکوک با اوراق قرضه مرسوم در بازارهای مالی:
1- "صکوک" بیانگر مالکیت یک دارایی مشخص است، در حالی که "اوراق قرضه" فقط حاکی از تعهد بدهی هستند. یعنی رابطه بین صادرکننده و خریدار اوراق قرضه رابطه وام دهنده و وام گیرنده است که نرخ بهره وام هم ثابت است و این موجب ربا می شود.
2- دارایی موضوع اوراق صکوک از نظر شرعی باید مجاز و صحیح باشد، در حالی که در اوراق قرضه داراییهایی که از نظر اسلام پذیرفته نیست نیز می تواند پشتوانه اوراق قرار بگیرد.
3- اعتبار اوراق قرضه به اعتبار صادرکننده یا ناشر آن وابسته است و با آن سنجیده می شود، در حالی که اعتبار صکوک به ناشر بستگی ندارد بلکه به ارزش دارایی پشتوانه بستگی دارد.
4- فروش صکوک در بازار ثانویه، فروش مالکیت یک دارایی است؛ اما فروش اوراق قرضه فروش بدهی است.
5- در صکوک امکان افزایش اصل دارایی و در نتیجه ارزش خود ورقه صکوک وجود دارد در حالی که اصل بدهی در اوراق قرضه قابلیت افزایش ندارد.

تمرکز پول‌های خرد در صنایع خودرویی

سومین هفته شهریورماه بازارهای فرابورس روندی نسبتاً متعادل را تجربه کردند و نوسان‌های کوچک شاخص کل باعث شد تا پرونده هفته گذشته بدون نوسان به پایان برسد.

به گزارش مدیریت ارتباطات فرابورس ایران در هفته منتهی به ۱۸ شهریورماه بیش از ۲۱ میلیارد برگه انواع دارایی مالی به ارزش ۲۲۱ هزار میلیارد تومان در ۹۶۷ هزار نوبت معاملاتی به ثبت رسید. آیفکس نیز در سطح ۱۹ هزار و ۱۸۹ واحد درجا زده است.

نگاهی به آمار معاملات این ۵ روز نشان می‌دهد ارزش معاملات ۱۳ درصد و حجم معاملات ۸ درصد بالا رفته است.

گفتنی است ارزش معاملات به تفکیک بازارها نیز حکایت از رشد ۹۱ درصد ارزش معاملات بازار دوم دارد که بخشی از این افزایش به دلیل دو عرضه اولیه گلدیران و پخش رازی طی هفته گذشته است. به‌این‌ترتیب ارزش معاملات این بازار در مدت موردبررسی بیش از ۲ هزار میلیارد تومان بوده است.

همچنین بازار پایه نیز طی هفته‌ای که گذشت شاهد بازگشایی سه نماد دهدشت ، ممسنی و کازرو بود که بعد از بیش از ۲ سال توقف به تابلوهای این بازار بازگشتند که در رشد ۱۹ درصدی ارزش معاملات بازار پایه اثرگذار بودند.

طی هفته‌ای که گذشت بازار ابزارهای نوین مالی نیز با معاملاتی به ارزش ۲۱۴ هزار میلیارد تومان رشد ۱۳ درصدی را داشت و این در حالی بود که بازار اول با کاهش ۶ درصدی ارزش معاملات و بازار ابزارهای مشتقه با افت ۴ درصدی همراه شدند.

بررسی آمار معاملات بازار ابزارهای نوین مالی حاکی از افت ارزش معاملات صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله و اوراق تسهیلات مسکن دارد. در مقابل ارزش معاملات اوراق مالی اسلامی رشد ۱۳ درصدی داشته است.

به‌این‌ترتیب که طی این مدت بیش از ۲۰۹ هزار میلیارد تومان اوراق مالی اسلامی مورد دادوستد قرارگرفته که ۱۳ درصد رشد داشته است.

این در حالی است که ارزش معاملات صندوق‌های ETF بیش از ۴ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان بوده و افتی ۱۶ درصدی داشته است، همچنین ۸۵ میلیارد تومان انواع اوراق گواهی تسهیلات مسکن مورد خریدوفروش قرارگرفته که افت ۱۷ درصدی ارزش معاملات را داشته است.

اما طی ۵ روز معاملات هفته گذشته حدود ۵ هزار و ۲۵۰ میلیارد تومان معاملات خرد در بازارهای سهام فرابورس انجام شد که در این میان گروه خودرو باارزش معاملات خرد ۸۶۰ میلیارد تومانی ۱۶ درصد معاملات خرد را به خود اختصاص داد.

پس‌ازآن بافاصله‌ای معنادار گروه محصولات شیمیایی باارزش معاملات خرد ۴۶۰ میلیارد تومانی ۹ درصد از سهم کل را در اختیار گرفته و بعدازآن نیز سرمایه‌گذاری‌ها و محصولات غذایی با سهم ۶ درصدی از کل معاملات خرد قرار دارند.

طی ۵ روز معاملاتی هفته گذشته استقبال سرمایه‌گذاران خرد از گروه‌های معاملاتی خودرویی‌ها و غذایی‌ها نشان از گردش پول‌های حقیقی در میان صنایع بازار است.

معافیت مالیاتی شرکت‌های بورسی تحسین برانگیز است

یک کارشناس اقتصادی با تحسین برانگیر خواندن معافیت شرکت‌ها در زمان افزایش سرمایه توسط سازمان مالیاتی گفت: این سازمان می‌توانست به وظیفه قانونی خود عمل کند و به اصطلاح بگوید «به من ربطی ندارد، من مالیات خود را جمع آوری خواهم کرد». پس این اتفاق قابل تقدیر است.

«داوود منظور»، رئیس‌کل سازمان امور مالیاتی در بخشنامه‌ای اعلام کرد: سود تقسیم نشده شرکت‌های بورسی و فرابورسی که صرف افزایش سرمایه شود، با نرخ صفر مالیاتی همراه خواهد شد.

یکی از سیاست‌های دولت، تشویق شرکت‌ها به سرمایه‌گذاری و توسعه خطوط تولید است. در این زمینه، بخشنامه‌ای از سوی داود منظور رئیس‌کل سازمان امور مالیاتی مبنی بر تبیین ماده ۱۰۵ قانون مالیات‌های مستقیم و بند ف تبصره ۲ قانون بودجه ۱۴۰۱ کل کشور در روز گذشته ابلاغ شد.

«سیاوش وکیلی»، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار پول نیوز در ارتباط با معافیت شرکت‌های مالیاتی در صورت افزایش سرمایه اظهار داشت: این اقدام سازمان امور مالیاتی را باید به فال نیک گرفت و شاید یکی از معدود مواردی است که نگاه بخشی نگری و جزیره‌ای دیده نمی‌شود و همسو با عرصه اقتصاد کشور یکی از نهاد‌های مهم همکاری می‌کند.

وی ادامه داد و افزود: زمانی معاف از مالیات می‌شوند که سودی تقسیم نشود. چرا که یکی از موارد تقسیم سود در شرکت‌ها است که با خارج شدن آن طرح‌های توسعه‌ی شرکت‌ها با مشکل تامین نقدینگی مواجه می‌شود. به این دلیل چنین اقدامی ارزش‌مند است، اما تنها نکته قابل توجه این است انواع نهاد های مالی بورسی که شرکت‌هایی می‌توانند از در این طرح موفق شوند که طرح و برنامه و پروژه توسعه داشته باشند و بتوانند خطی را راه‌اندازی کرده و به تولید خود بی‌افزاید.

وکیلی همچنین خاطرنشان کرد: البته شرکت‌هایی که چنین برنامه‌ای نداشته باشند؛ کم نداریم. شرکت‌هایی که پول‌ها را در خوش بینانه‌ترین حالت در حساب‌های سپرده بانکی حبس یا به اصطلاح «پارک» می‌کنند. سهام‌دار عملا از این شرکت‌ها برای استفاده از منابع و خرج دارایی خود آگاه‌تر است؛ لذا برای شرکت‌های با برنامه اقدام مفید و برای شرکت‌های بی برنامه هیچ گونه فایده‌ای نخواهد داشت.

وی در ارتباط با این که تبعات منفی این طرح چیست؟ گفت: تبعات منفی این است که وقتی شرکتی برنامه نداشته باشد و تصمیم به عدم تقسیم سود گرفته باشد این پول باعث تقویت سیستم و ساختار معیوب شرکت که قطعا فساد زا است. اما در صورت وجود برنامه سراسر مزیت است.

این کارشناس اقتصادی در رابطه با این که اگر سود تقسیم نشود سهام‌دار پشیمان شده و انگیزه خرید سهام از بین خواهد رفت، تاکید کرد: در بازار سرمایه تمامی سهام‌داران از شرکت‌هایی که افزایش سرمایه دارند استقبال می‌کنند. وقتی این شرکت سود انباشته می‌دهد و به اصطلاح سود به شکل سهام جایزه به سهام‌دار منتقل می‌شود. بازار نیز استقبال می‌کند و در «کپتال گیم» آن سود از دست رفته را سهام‌دار به دست می‌آورد. وقتی سود تقسیم می‌شود قیمت تابلو آن کم شده و تغییری در ثروت سهام‌دار ایجا نمی‌شود.

وی ادامه داد: آن عملیات پس از مجمع است که در این رابطه تعیین کننده می‌شود و میزان منفعت و ضرر را مشخص می‌کند. بر این اساس سهام‌دار ضرر نمی‌کند.

وکیلی در پاسخ به این سوال که اگر سهام شرکت سقوط کند سهام سهام‌دار نیز سقوط خواهد کرد یا خیر گفت: این یک امر طبیعی است و در آن شکی نیست. سهام داران، چون از افزایش سرمایه استقبال می‌کنند پای ضرر و انواع نهاد های مالی بورسی زیان کار خود می‌ایستند.

وی در پایان با اشاره به اقدام تحسین برانگیز سازمان امور مالیاتی بار دیگر تاکید کرد: این سازمان می‌توانست به وظیفه قانونی خود عمل کند و به اصطلاح بگوید «به من ربطی ندارد، من مالیات خود را جمع آوری خواهم کرد». پس این اتفاق قابل تقدیر است که دولت از بخشی از ابزار مالی خود برای توسعه طرح‌ها کمک می‌کند. این سطح از هماهنگی دستگا‌های اجرای از آن دست مواردی است که کمتر رخ می‌دهد. دولت باید از این دست طرح‌ها باید حمایت کرده و بیشتر انجام دهد تا بنیه شرکت‌ها تقویت شود.

انواع نهاد های مالی بورسی

چرا سرمایه‌گذاری کنم؟

1- دوره زمانی 8 ماهه سرمایه گذاری با سوددهی حدود 27%

2- کاهش ریسک از دست رفتن سرمایه به دلیل خرید کالاهای غذایی عمدتا فاسد نشدنی و کالاهای مصرفی

3- کاهش ریسک نکول به دلیل فروش به شرکت‌های دولتی

4- تجربه قابل قبول مجری طرح در این حوزه تاکنون

5- رضایت نسبی مشتریان پیشین از عملکرد سرمایه پذیر

6- وضعیت اعتباری مناسب شرکت و اعضای هیات مدیره

7- دریافت وثایق از سرمایه‌پذیر برای پوشش خطر از دست رفتن اصل سرمایه

شرکت هما تجارت سمنان در سال 1387 تاسیس شده ولی به‌صورت رسمی از ابتدای سال 1400 فعالیت رسمی خود را آغاز نموده است. فعالیت عمده شرکت در دو حوزه تامین مصالح ساختمانی و فروش عمده کالاهای الکترونیکی، مصرفی و غذایی برای دستگاه‌های دولتی است. این شرکت حدودا با 30 سازمان دولتی کار کرده که در سال‌های گذشته بخش کمتری از معاملات به مواد غذایی اختصاص داشته اما از آغاز سال 1401، تقریبا تمامی معاملات مربوط به کالاهای مصرفی و غذایی بوده است.

تعداد کارمندان: 1 نفر

اعضای هیات مدیره:

شرکت هما تجارت سمنان جهت تکمیل سرمایه در گردش خود برای خرید انواع کالاهای مصرفی و غذایی مورد نیاز سازمان‌های طرف معامله خود، از جمله كالاهای سلولوزی، یكبار مصرف، نظافتی، غذایی و . ، درخواست تامین سرمایه به مبلغ 19.948 میلیارد ریال را دارد. پیش‌بینی می‌شود طی دوره 8 ماهه، بتواند به درآمد 25,943 میلیون ریال برسد که با لحاظ هزینه¬های خرید کالاها، سود طرح 6,843 میلیون ریال براورد می‌شود. با لحاظ سهم 78 درصدی سرمایه‌گذاران از سود طرح، نرخ بازده داخلی ماهانه و سود سرمایه‌گذاران در مدت اجرای طرح به ترتیب برابر با 3 و 26.76 درصد پیش بینی شده است. لازم به ذكر است جهت پوشش خطر از دست رفتن اصل سرمایه، وثایقی مطابق پیوست سوم قرارداد از سرمایه‌پذیر دریافت می‌شود.معیار محاسبات سود طرح، مابه‌التفاوت مبلغ فروش و خرید کالاهای مصرفی و غذایی با لحاظ هزینه کارمزد و سایر هزینه‌های تامین مالی میباشد. سرمایه‌پذیر می‌تواند کالاهای دیگری را با شرط حفظ حاشیه سود پیش‌بینی شده، جایگزین کالاها در لیست پیش‌فرض نماید.

تاخیر در تسویه توسط مشتریان بیش از مدت طرح:
سرمایه‌پذیر تلاش می‌کند تا کالاها را به مشتریان بفروشد که طبق تجربه پیشین، تسویه به موقع داشته‌اند. در صورت عدم تسویه به موقع تا انتهای طرح، مطالبات باقیمانده حال شده فرض می¬شود لذا این ریسک بر عهده سرمایه‌پذیر است.

عدم فروش محصولات به مشتریان:
سرمایه‌پذیر در انتهای طرح کالاهای فروخته نشده را با حاشیه سود پیش‌بینی شده طرح بازخرید می‌کند. این ریسک به عهده سرمایه‌پذیر می‌باشد.

افزایش نرخ خرید اقلام نسبت به نرخ پیش‌بینی شده قبل از خرید کالاها رخ دهد.:
افزایش نرخ فروش متناسب با افزایش نرخ خرید صورت خواهد گرفت. لیکن ریسک قیمت بر عهده طرفین می باشد.

از بین رفتن كالاهای خریداری شده:
وقتی بار از تامین‌كننده خریداری می‌شود، مستقیما به مشتری ارسال شده و وارد انبار سرمایه‌پذیر نمی‌شود. برای هر انتقال از انبار تامین‌كننده به انبار مشتری،‌ بیمه بابت حمل و نقل كالاها انجام می‌شود. این ریسک بر عهده سرمایه پذیر خواهد بود.

دریافت وثایق از سرمایه‌پذیر برای پوشش خطر از دست رفتن اصل سرمایه

سابقه عملیاتی مناسب در خريد و فروش مصالح ساختمانی، كالاهای الكتریكی، الكترونیكی، مصرفی و غذایی

وضعیت اعتباری از کم ریسک تا عالی برای شرکت و اعضای هیات مدیره

شرکت مشمول ماده 141 نیست.

مبلغ فروش قابل قبول مجری در بهار 1401

دوره زمانی 8 ماهه طرح

طرح «تامین سرمایه در گردش تجارت کالاهای مصرفی و غذایی هما» تعریف شده توسط شرکت هما تجارت سمنان از پنج منظر زیر مورد ارزیابی قرار گرفت، که خلاصه نتایج به شرح زیر است:

الف) احراز مدارک: کد سجامی شرکت، گواهی اعتبارسنجی بانکی شرکت، اعضای هیات مدیره و مدیر عامل و همچنین گواهی عدم سوء پیشینه اعضای هیات مدیره دریافت و اصالت‌سنجی شده است.

ب) گواهی‌ها: مطابق گواهی‌های دریافت شده، اعضای هیات مدیره و مدیر عامل فاقد سابقه محکومیت کیفری هستند. شركت و هیچ یک از اعضای هیات مدیره چک برگشتی ندارند. مجموع قراردادهای سررسيد شده پرداخت نشده و ضمانت شده پرداخت نشده براي شركت و اعضاي هيات مديره صفر است. توصیف اعتباري شركت، رئيس هيات مديره، مديرعامل و عضو ديگر هيات مديره به ترتيب «ریسک كم-خوب»، «ریسک متوسط-كم ريسك»، «ریسک خيلي كم-عالي» و «ريسك خيلي كم-عالي» گزارش شده است.

ج) وضعیت مالی: اظهارنامه مالیاتی سال‌های مالی 1398، 1399 و 1400 (منتهی به اسفند ماه) سرمایه‌پذیر به عنوان معیار اصلی ارزیابی مالی این شرکت در نظر گرفته شده‌اند. شرکت در سال 98 و 99 فعالیتی نداشته و صرفا هزینه داشته است. اما فعالیت خود را در سال 1400 آغاز نموده و زیان انباشته خود را به سود انباشته ناچیزی در سال مذکور تبدیل نموده است. از آنجایی که بهای تمام شده، هزینه‌های عملیاتی و هزینه‌های مالی قابل توجهی پرداخت نموده است، سود خالص سال 1400 ناچیز بوده و 2 درصد فروش است. 82 درصد ساختار سرمایه شرکت از بدهی‌ها بوده و بخش اعظم بدهی‌ها از تسهیلات مالی و حساب‌های پرداختنی تشکیل شده است. اما دارایی‌های جاری شرکت بیشتر از بدهی‌های جاری بوده که نشان‌دهنده استفاده از بدهی‌ها در گردش سرمایه است. شرکت مشمول ماده 141 نیست.

د) بررسی میدانی: طبق معاملات فصلی ثبت شده برای شرکت در سال 1400، حدود 20 میلیارد ریال فروش عملیاتی در اين حوزه برای شرکت ثبت شده است. اين مبلغ فروش تركيبي از مصالح ساختماني، كالاهاي الكتريكي، الكترونيكي، مصرفي و غذايي به سازمان‌ها دولتي بوده و اخيرا شركت صرفا در حوزه كالاهاي مصرفي و غذايي فعاليت نموده است. رضايت مشتريان و سازمان‌هاي دولتي با تماس مستقيم و جستوجو وضعيت همكاري با سرمايه‌پذير، احراز شده است. برخي از خريدها و فروش‌هاي شركت در سامانه تداركات الكترونيكي دولت ثبت شده است. بر اساس معاملات فصلي فروش بهار 1401، حدودا مبلغ 13 ميليارد ريال فروش براي شركت ثبت شده است.

ه) وضعیت طرح: طرح از منظر اقتصادی هم برای مشارکت‌کنندگان و هم برای مجری توجیه‌پذیر می‌باشد. لازم به ذكر است جهت پوشش خطر از دست رفتن اصل سرمايه، وثايقي مطابق پيوست سوم قرارداد از سرمايه‌پذير دريافت مي‌شود.