استخراج استراتژی پوشش ریسک در بازارهای پخش-پرش به کمک حساب ملیاوین
در این مقاله مسأله پوشش ریسک را در یک بازار پخش-پرش مورد بررسی قرار می دهیم. در چنین بازاری استراتژی پوشش ریسک کامل موجود نیست، بنابراین استراتژی ای مناسب است که ریسک باقی مانده را مینیمم کند. برای این منظور ما به دو روش متفاوت ریسک باقی مانده را محاسبه می کنیم، یکی با استفاده از فرمول ایتو و دیگری به کمک فرمول تعمیم یافته کلارک-اکن. سپس با مشتق گیری نسبت به پارامتر استراتژی، واریانس ریسک را مینیمم می کنیم. نتایج نشان می دهد زمانی که فرآیند قیمت دارای ساختار مارکفی است هر دو روش منتهی به یک استراتژی پوشش ریسک خواهند شد. همچنین استفاده از حساب ملیاوین و نسخه تعمیم یافته فرمول کلارک-اکن شرط قوی مشتق پذیری روی را به شرط با مشتق کراندار روی تقلیل می دهد. این امر قدرت حساب ملیاوین در مسأله پوشش ریسک را نشان می دهد.
کلیدواژه‌ها
- بازار پخش-پرش
- استراتژی پوشش ریسک
- حساب ملیاوین
- فرمول کلارک-اکن
- ریسک باقی مانده
عنوان مقاله [English]
Option Hedging in Jump-Diffusion Markets by Malliavin Calculus
نویسندگان [English]
- Minoo Bakhsh Mohammadlou 1
- Rahman Farnoosh 2
We obtain the hedging strategy in a jump-diffusion market by minimizing the variance of the residual risk. We calculate the residual risk by two formulas: the Ito's formula and the jump-diffusion version of the Clark-Ocone formula. The results show that Malliavin calculus can generate the hedging strategy under weaker assumptions. Thus afterward we do not require to check the strong condition on and the condition with bounded derivative is sufficient.
کلیدواژه‌ها [English]
- Jump diffusion market
- Hedging strategy
- Malliavin calculus
- Clark-Ocone formula
- Residual risk
مراجع
* Benth, F., Nunno, G.Di., Lokka, A., Oksendal, B., Proske, F. (2003), Explicit representation of the minimal variance portfolio in markets driven by Levy processes. Mathematical Finance. 13(1), 55-72.
* Bermin, H.P. (2003), Hedging Options: The Malliavin calculus approach versus the Δ-Hedging approach, Mathematical Finance, 13(1), 73-84.
* Black, F., Scholes, M. (1973), The pricing of options and corporate liabilities, journal of political economy, 81, 637–659.
* Bo, L., Tang, D., Wang, Y. (2017), Optimal investment of variance-swaps in jump-diffusion market with regime-switching, Journal of Economic Dynamics and Control, 83, 175-197.
* Cont, R., Tankov, P. (2004), Financial modeling with jump processes, Financial Mathematics Series, Chapman and Hall/CRC.
* Follmer, H., Schweizer, M. (1991), Hedging of contingent claims under incomplete information, Applied Stochastic Analysis, Stochastic Monographs, 5, Goldon and Breach, 389-414.
* Follmer, H., Sondermann, D. (1990), Hedging of non-redundant contingent claims, in Contributions to Mathematical Economics, North-Holland, 205-223.
* Harrison, J.M., Pliska, S.R. (1981), Martingales and stochastic integrals in the theory of continuous trading, Stochastic Processes and Their Applications, 11, 215-280.
* Harrison, J.M., Pliska, S.R. (1983), A stochastic calculus model of continuous trading: complete markets, Stochastic Processes and Their Applications, 15, 313-316.
* Kim, N., Lee, Y. (2018), Estimation and prediction under local volatility jump-diffusion model, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 491, 729-740.
* Liu, Y., Jiang, I. M., Hsu, W. (2017), Compound option pricing under a double exponential jump-diffusion model, The North American Journal of Economics and Finance, In press, corrected proof.
* Lokka, A. (2004), Martingale representation of functional of Levy processes, Stochastic Analysis and Applications, 22(4), 867-892.
* Nunno, G. D., Oksendal, B., Proske, F. (2009), Malliavin calculus for Levy processes with applications استراتژی Hedging to Finance, Springer.
هجینگ (hedging) چیست و چه ریسک و کاربردهایی دارد؟
در این مطلب با معنی کلمه هجینگ و انواع کاربردهای آن آشنا خواهید شد. یک هج (Hedge) عبارت از انجام دادن یک سرمایه‌گذاری به منظور کاهش دادن ریسک مربوط به تغییرات نامطلوب قیمت یک دارایی است. معمولا یک هج شامل گرفتن یک پوزیشن جبران‌کننده در اوراق بهادار مربوطه می‌باشد. منبع:
تعریف هج
هجینگ (hedging) مشابه یک سیاست بیمه‌ای است؛ برای مثال در صورتی که خانه شما در یک منطقه دارای خطر سیل باشد، تمایل خواهید داشت تا از طریق بیمه سیل، دارایی خودتان را در برابر ریسک سیل محافظت کنید (به بیان دیگر شما تمایل به هج کردن آن خواهید داشت). در این مورد شما نمی‌توانید از وقوع سیل پیشگیری کنید، ولی میتوانید قبل از وقوع سیل خطرات آن را کاهش دهید. هجینگ به صورت طبیعی یک بده بستانی مابین ریسک و پاداش است؛ با وجود اینکه هجینگ منجر به کاهش ریسک بالقوه میشود، ولی همچنین منجر به از بین رفتن سودهای بالقوه هم میشود. به زبان ساده می‌توان گفت که هجینگ رایگان نیست.
در مثال مربوط به سیاست بیمه‌ای سیل شما باید به صورت ماهیانه یک سری هزینه‌ها را پرداخت کنید و در صورتی‌که هیچ وقت سیل اتفاق نیفتد، هیچ نوع دریافتی نخواهید داشت. با این وجود اکثر افراد ترجیح می‌دهند که این زیان قابل پیشبینی و محدود را متحمل شوند، ولی هیچ وقت کل داراییشان را به صورت یکجا از دست ندهند.
در دنیای سرمایه‌گذاری، هجینگ دقیقا به همین روش صورت می‌گیرد. سرمایه‌گذاران و مدیران مالی از روش‌های مختلف هجینگ استفاده می‌کنند تا میزان ریسکهای موجود را کاهش دهند و آن‌ها را کنترل کنند. به منظور اینکه بتوانیم یک هج مناسب در سرمایه‌گذاری داشته باشیم، باید از ابزارهای مختلفی به صورت استراتژیک استفاده کنیم تا ریسک مربوط به نوسانات نامطلوب قیمت کاهش پیدا کند.
کاربرد هج
بهترین روش برای انجام این کار عبارت از انجام دادن یک سرمایه‌گذاری دیگر به صورت هدفمند و کنترل‌شده است. البته موارد مشابه مثال بیمه که در بالا بیان شد، محدود هستند: در مثال مربوط به بیمه سیل، زیان فرد بیمه‌شونده به صورت کامل جبران خواهد شد و احتمالا یک سری مبالغ کسر خواهد شد (برای مثال بابت مالیات). در فضای سرمایه‌گذاری بحث مربوط به هج پیچیده‌تر است و علم مربوط به آن ناکامل می‌باشد.
یک هج کامل عبارت از هجی است که تمامی ریسکهای مربوط به یک موقعیت یا دارایی را از بین ببرد؛ به عبارت دیگر این هج دارایی همبستگی معکوس 100% نسبت به دارایی باارزش دارد. این شرایط بیشتر دارای ماهیت ایده‌آل است و کمتر در دنیای واقعی مصداق پیدا می‌کند و حتی یک هج کامل فرضی هم بدون هزینه نیست. ریسک پایه مربوط به ریسک تغییرات همسو دارایی و هج مطابق انتظار می‌باشد؛ در واقع پایه به معنای معکوس و ناهمخوانی است. (منبع: https://capital.com/hedging-definition)
نحوه کار هجینگ
رایج‌ترین روش هجینگ در سرمایه‌گذاری از طریق مشتقات است. مشتقات عبارت از الگوهای بهاداری هستند که همسو با یک یا چند دارایی مرتبط نوسان می‌کنند. مشتقات شامل قراردادهای اختیارات یا آپشن، سواپ، فیوچرز و فوروارد می‌باشد. دارایی مربوطه می‌تواند سهام، اوراق قرضه، محصولات، ارزها، شاخص‌ها یا نرخ‌های بهره باشد. مشتقات می‌توانند هج‌های مناسبی در مقابل دارایی‌های مربوطه باشند، چرا که رابطه مابین این دوتا کم و بیش به صورت مشخصی تعریف شده است. با استفاده از مشتقات می‌توان یک استراتژی تجاری تنظیم کرد که در نتیجه آن زیان یک سرمایه‌گذار از طریق سود ایجادشده در مشتق مشابه، کاهش یابد یا جبران شود.استراتژی Hedging
یک مثال
برای مثال در صورتی که فردی 1000 سهم plc را با قیمت 10 دلاری مربوط به هر سهم خریداری کند، می‌تواند از طریق پوت آپشن آمریکایی 5 دلاری در قیمت استرایک 8 دلاری در پایان سال اقدام به هج کند. این آپشن به این فرد اجازه خواهد داد تا در هر زمانی از سال دیگر، 100 سهم خودش را به قیمت 8 دلار بفروشد. در صورتی که سال آینده این سهم با قیمت 12 دلاری معامله شود، این فرد آپشن را اجرا نخواهد کرد و 5 دلار (قیمت هج) زیان خواهد دید.
این فرد زیان قابل توجهی نخواهد دید چرا که سود شناخته‌نشده وی 200 دلار است (که 195 دلار آن شامل قیمت پوت می‌باشد). از طرف دیگر در صورتی که این سهم به قمیت صفر دلار معامله شود، این فرد قرارداد آپشن را اجرا خواهد کرد و سهم خودش را به قیمت 8 دلار خواهد فروخت و زیان 200 دلاری خواهد داشت (20 دلار مربوط به قیمت پوت است). این فرد در صورتی که قرارداد آپشن را نداشت، کل سرمایه خودش را از دست می‌داد.
کارایی یک هج مشتق از طریق عبارت دلتا (delta) بیان میشود که در برخی مواقع به عنوان «نرخ هج» شناخته میشود. دلتا عبارت از مقدار تغییر در قیمت یک مشتق است که به ازای یک دلار تغییر در قیمت دارایی مربوطه مشخص میشود.
ابزار های هج کردن ریسک
خوشبختانه وجود داشتن انواع مختلف قراردادهای آپشن‌ها و فیوچرز این اجازه را به سرمایه‌گذاران داده است تا در مقابل هر نوع سرمایه‌گذاری هج کنند؛ این سرمایه‌گذاری‌ها شامل سهام، نرخ‌های بهره، ارزها، محصولات و سایر مواردند. درباره صفر تا صد قرارداد فیوچرژ میتوانید مقاله مربوط به آن را در وبسایت مشاوران خبره کسب و کار ایرانیان بخوانید.
استراتژی هجینگ مشخص و همچنین قیمت‌گذاری ابزارهای هجینگ بستگی به ریسک منفی اوراق بهادار مدّ نظر دارند که سرمایه‌گذار متمایل به هج کردن آن می‌باشد. معمولا هر چقدر که ریسک معکوس بیشتر باشد، هج هم بزرگتر خواهد بود. ریسک معکوس در نتیجه وجود داشتن سطح بالایی از نوسان و در طول زمان افزایش پیدا خواهد کرد؛ آپشنی که بعد از یک دوره طولانی خاتمه می‌یابد و به اوراق بهادار دارای نوسان بیشتری مرتبط است، به عنوان یک ابزار هجینگ دارای قیمت بالاتری خواهد بود.
هر چقدر که قیمت استرایک در مثال سهام بیان شده در بالا بیشتر باشد، آپشن هم قیمت بالاتری خواهد داشت ولی پوشش قیمتی بیشتری را هم ارائه خواهد کرد. این متغیرها می‌توانند برای ایجاد آپشن ارزانتری تعدیل شوند که پوشش کمتری خواهد داشت؛ همچنین این متغیرها می‌توانند برای ایجاد آپشن گرانتری تعدیل شوند که پوشش گسترده‌تری دارد. با این وجود از نقطه‌ای به بعد، خرید پوشش قیمیتی اضافی از دیدگاه کارایی هزینه‌ای غیرقابل توجیه می‌باشد.
هجینگ از طریق ایجاد تنوع
استفاده از مشتقات به منظور هج کردن یک سرمایه‌گذاری باعث میشود که محاسبه دقیق ریسک امکان‌پذیر شود، ولی این کار به اندازه‌گیری ماهرانه نیاز دارد و در اغلب مواقع منجر به از دست رفتن بخشی از سرمایه میشود. با این وجود، مشتقات تنها راه ممکن برای هج کردن نیستند.
تنوع‌سازی استراتژیک یک پرتفلیو به منظور کاهش دادن ریسکهای خاص هم می‌تواند به عنوان یک هج در نظر گرفته شود، هر چند که در برخی مواقع خام می‌باشد. برای مثال فردی می‌تواند در شرکت کالاهای لوکسی سرمایه‌گذری کند که دارای مارجین‌های صعوی است. با این وجود این فرد ممکن است نگران این موضوع باشد که یک رکود منجر به از بین رفتن میزان قابل توجهی از مصرف کالاهای لوکس شود. یک روش مقابله با این ریسک عبارت از خرید سهام دخانیات یا صنایع دخانیات می‌باشد؛ دلیل این موضوع عبارت از این است که بخش دخانیات دوره‌های رکود را به صورت مناسبی تحمل می‌کند و منجر به بدست آمدن درآمد قابل توجهی برای صاحبان خودش میشود.
نقطه ضعف این استراتژی
این استراتژی دارای یک سری نقاط ضعف و قوت است: در صورتی که دستمزدها بالا باشد و شغل‌های فراوانی وجود داشته باشند، بازار کالاهای لوکس پیشرفت خواهد داشت، ولی سرمایه‌گذاران محدودی نسبت به تحمل کردن سهام ضدچرخه‌ای متمایل خواهند بود؛ دلیل این موضوع عبارت از این است که سرمایه‌ها بیشتر به سمت صنایع جذابتر حرکت خواهند کرد.
این مورد ریسکهای خاص خودش را هم دارد: هیچ ضمانتی وجود ندارد که سهام کالاهای لوکس و هج به صورت معکوس حرکت کنند. هر دوی این موارد ممکن است به دلیل یک اتفاق فاجعه‌آمیز کاهش یابند. این اتفاق مصیبت‌بار می‌تواند شامل بحران مالی یا یک دلیل نامرتبط باشد؛ برای مثال اتفاق افتادن سیل در چین منجر به افزایش قیمت تنباکو خواهد شد و ایجاد بحران در مکزیک منجر به افزایش قیمت نقره خواهد شد.
هجینگ اسپریدینگ
در حوزه مربوط به شاخص، کاهش‌های قیمت معتدل یک مورد کاملا رایج است و همچنین این کاهش‌ها غیرقابل پیشبینی هستند. سرمایه‌گذارانی که بر روی این حوزه تمرکز دارند ممکن است بیشتر نگران کاهش‌های معتدل باشند و کمتر به موارد شدیدتر توجه کنند. معمولا در این شرایط یک پوت اسپرید (put spread) به عنوان یک استراتژی هجینگ بکار گرفته میشود.
در این نوع از اسپرید، سرمایه‌گذار شاخص یک پوتی را خریداری می‌کند که دارای قیمت استرایک بالاتری است. این سرمایه‌گذار در مرحله بعدی یک پوت دارای قیمت پایین‌تر ولی دارای همان تاریخ سررسید را می‌فروشد. سرمایه‌گذار براساس روشی که شاخص رفتار می‌کند یک درجه از پوشش قیمت را دارد که برابر است با تفاوت مابین دو قیمت استرایک. در حالیکه احتمال دارد این مقدار یک مقدار پوشش متوسط باشد، ولی در اغلب مواقع برای پوشش یک کاهش مختصر در شاخص کافی خواهد بود.
ریسک های هجینگ
هجینگ تکنیکی است که به منظور کاهش ریسک به کار گرفته میشود، ولی نکته مهمی که همواره باید در نظر داشته باشیم عبارت از این است که تقریبا تمامی روش‌های هجینگ دارای یک سری نواقص هستند. مورد اولی که در بالا هم بیان شد عبارت از این است که هجینگ یک روش ناقص است و هیچ تضمینی برای موفقیت آن در آینده وجود ندارد؛ همچنین هجینگ این اطمینان را ایجاد نمی‌کند که زیان‌ها کاهش پیدا کنند.
در مقابل، سرمایه‌گذار باید نقاط قوت و ضعف هجینگ را به صورت همزمان مد نظر داشته باشد. آیا منفعت مربوط به یک استراتژی خاص بیشتر از هزینه‌های آن است؟ به دلیل اینکه هجینگ در موارد نادری منجر به ایجاد درآمد برای سرمایه‌گذار میشود، نکته مهمی که باید همواره به یاد داشته باشیم عبارت از این است که یک هج موفق فقط منجر به پیشگیری از زیان میشود.
سرمایه گذاری روزمره
اکثر سرمایه‌گذاران در فعالیت‌های مالی خودشان از هجینگ استفاده نمی‌کنند. همچنین اکثر این افراد از قرارداد مشتقه استفاده نمی‌کنند. یکی از دلایل این موضوع عبارت از این است که سرمایه‌گذاران دارای یک استراتژی بلندمدت (همانند افرادی که برای دوره بازنشستگی خودشان پس‌انداز می‌کنند)، هیچ تمایلی نسبت به دنبال کردن نوسانات روزمره اوراق بهادار خودشان ندارند. در این موارد نوسانات کوتاه‌مدت اهمیت زیادی ندارد، چرا که یک سرمایه‌گذاری به احتمال زیاد همراه با کل بازار رشد خواهد داشت.
در مورد سرمایه‌گذارانی که در گروه سرمایه‌گذاران خریدار و نگهدارنده قرار دارند، هیچ دلیلی برای یادگیری هجینگ وجود ندارد. با این وجود به دلیل اینکه شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ به صورت منظم می‌خواهند از ابزارهای هجینگ استفاده کنند و به دلیل اینکه این سرمایه‌گذاران ممکن است نهادهای مالی بزرگتر را دنبال کنند یا حتی جزئی از آن‌ها باشند، شناخت مواردی که شامل هجینگ می‌باشد اهمیت زیادی دارد چرا که توانایی افراد را برای شناخت بهتر و درک بهتر اقدامات این بازیگران بزرگتر افزایش می‌دهد.
اکسپرت هجینگ مبتنی بر زمان و قیمت Hedging Forex برای متاتریدر 4
Hedging Forex یک اکسپرت هجینگ مبتنی بر زمان و قیمت است که توسط "Samir Arman" استراتژی Hedging ساخته شده است. اینکه توسط این اکسپرت چقدر می توانید بصورت ماهانه سود کسب کنید به هدف سود شما ، حجم معاملات و مقدار ریسک شما بستگی دارد اما با این حال سازنده این اکسپرت ادعا می کند که می تواند ماهیانه حدود 70٪ (به طور متوسط) سود کسب کند.
Hedging Forex به یک بازار بی ثبات نیاز دارد که در حال بالا و پایین رفتن است تا سود مناسبی به شما برساند. با این وجود ، توصیه می شود قبل از قرار دادن آن در حساب Live ، آن را روی حساب DEMO آزمایش کنید تا درک بهتری از نحوه عملکرد و واکنش EA در بازارهای خاص داشته باشید.
مشخصات Hedging Forex
- پلتفرم : متاتریدر4
- جفت ارز : EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF AUDUSD EURJPY USDCAD
- تایم فریم : M5
- حداقل سرمایه مورد نیاز : 1000 دلار
- بازار : فارکس
بک تست ها
در وبسایت myfxbook :
بک تست های تیم سود آموز :
در جفت ارز EURUSD و تایم فریم M5 :
در جفت ارز GBPUSD و تایم فریم M5 :
تنظیمات اکسپرت Hedging Forex
با توجه به تصویر بالا :
در قسمت تنظیمات این اکسپرت ، تنظیمات مربوط به حجم معاملات ، حد سود ، حد ضرر ، زمان معاملات و . را شاهد هستیم که میتوانید بسته به نیاز خود آن ها را تغییر دهید
برای آشنایی بیشتر با این اکسپرت ویدیو زیر را تماشا کنید
جهت آشنایی با روش نصب اکسپرت Hedging Forex به استراتژی Hedging مقاله اموزشی راهنمای نصب انواع اکسپرت در متاتریدر 4 و 5 مراجعه کنید
Hedge Mode چیست؟
Hedge Mode چیست؟
Hedge Mode چیست؟
همگام با رشد هرروزه بازار ارزهای دیجیتال، به‌عنوان یک سرمایه‌گذار باید به‌طور مداوم دنبال راه‌های حفظ سرمایه یا به حداقل رساندن ریسک سرمایه‌گداری و معاملات خود باشید. هج مود (Hedge Mode) نیز یک استراتژی برای پوشش و به حداقل رساندن ریسک است.
Hedge در زبان فارسی به معنای پوشش‌دادن و مصونیت بخشی از چیزی به‌کار می‌رود. مثلاً عبارت Hedge Fund (صندوق پوشش ریسک) نوعی ساختار سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران کلان است تا با استراتژی‌های مختلف از محل دارایی خود سود کسب کنند. درواقع Hedge نوعی استراتژی کاهش و به‌عبارت بهتر پوشش ریسک سرمایه‌گذاری و همچنین کسب سود در زمانی که تغییر احتمالی نامطلوب و ناگهانی در بازار ارزهای دیجیتال رخ می‌دهد است.
در چه زمانی از Hedge Mode استفاده می‌کنیم؟
فرض کنید بازار صعودی است و قیمت ارزها در حال افزایش! شما نیز در این روند بازار، هولدر کوین‌های خود هستید. اما زمانی که افت بازار پیشبینی میشود، تمایل دارید حتی‌الامکان ارزهای خود را به قیمت بالاتر بفروشید. سپس در محدوده حمایت، مجدد آن‌ها را خریداری می‌نمایید. با این استراتژِی در نهایت کوین‌های بیشتر و احتمالاً سود بیشتری خواهید داشت. Hedge Mode دقیقا همین‌گونه از ضررهای بزرگ در بازار نزولی جلوگیری می‌کند.
کاربرد Hedge
جلوگیری از ضررهای بزرگ
در بازار پر از نوسان کریپتو، که نوسانات لحظه‌ای قیمت باعث افزایش ریسک از دست‌دادن یک پوزیشن میشود، استراتژی (Hedge Mode) می‌تواند تکنیک مناسبی برای جلوگیری یا حتی معکوس‌کردن پوزیشن و فرآیند ضرردهی باشد.
حفظ و سیو سود (Save Profit)
بیشتر در مواقعی که سود به‌دست‌آمده حاصل پامپ یک کوین باشد، استراتژی Hedge (پوشش ریسک) برای سِیو سود کسب‌شده در برابر سقوط یا اصلاح قیمت آن ارز می‌تواند کاملا کاربردی باشد. با این روش، میزان سود احتمالی قطعا کاهش پیدا می‌کند اما باز هم کسب سود کم بهتر از از‌دست‌دادن تمام دارایی موجود در رمزارزها است.
معاملات Hedge
4 استراتژی Hedge Mode (هج کردن)
1) فروش قرضی (Short Selling)
در این استراتژی، تریدر بعد از اینکه طبق تحلیل تکنیکال یا … نزول قیمت ارز مورد‌نظر را پیشبینی کرد، آن را قرض می‌گیرد تا بفروشد. سپس در قیمت پایین‌تر همان دارایی را (ارزان‌تر) بازخرید کرده و قرض خود را پرداخت می‌کند و از اختلاف قیمت فروش و قیمت فعلی سود می‌کند.
2) معاملات آتی (Futures)
3) قراردادهای دائمی (Perpetual Swap Contract)
4) معاملات آپشن (Option Trading)
مفهوم Fully Hedged
در این حالت (Hedge Mode) در معاملات کریپتو، درواقع تریدر به‌صورت همزمان دو پوزیشن شورت و لانگ باز کرده است. معامله‌گران این کار را زمانی انجام می‌دهند که پیشبینی مسیر حرکت قیمت بسیار دشوار باشد. زمانی که تریدر مطمئن میشود که قیمت از این پایین‌تر نمی‌رود می‌تواند پوزیشن خود را ببندد.
دانلود کتاب Hedging Commodities: A practical guide to hedging strategies with futures and options
عنوان فارسی: Commodities Hedging: یک راهنمای عملی برای جلوگیری از استراتژی های آینده و گزینه ها
ناشر: Harriman House
سال: 2014
ویرایش: 1st
زبان: انگلیسی
تعداد صفحه (نسخه چاپی - نسخه الکترونیکی): 454
شابک: ,
نوع فایل: EPUB دانلود نرم افزار مطالعه
حجم: 15.52 مگابایت
افزودن خلاصه فارسی
خلاصه کتاب و اطلاعات بیشتر
This book is an invaluable resource of hedging case studies and examples, explaining with clarity and coherence how various instruments - such as futures and options - are used in different market scenarios to contain, control and eliminate price risk exposure. Its core objective is to elucidate hedging transactions and provide a systematic, comprehensive view on hedge performance.When it comes to hedge strategies specifically, great effort has been employed to create new instruments and concepts that will prove to be superior استراتژی Hedging to classic methods and interpretations. The concept of hedge patterns - introduced here - proves it is possible to tabulate a hedging strategy and interpret its use with diagrams, so each example is shown visually with the result of radical clarity.A compelling visual pattern is also attached to each case study to give you the ability to compare different solutions and apply a best-fit hedging strategy in real-world situations.A diverse range of hedging transactions showing the ultimate payoff profiles and performance metrics are included. These have been designed to achieve the ultimate goal - to convey the necessary skills to allow business and risk management teams to develop proper hedging mechanisms and apply them in practice.
کتاب های مرتبط
Dragons and Bulls: Profitable Investment Strategies for Trading Stocks. Stanley Kroll , 1995
دیدگاه شما