کف بورس کجاست؟


وزن‌کشی رویکردها در بورس/سقف و کف شاخص‌ بورس کجاست؟

وزن‌کشی رویکردها در بورس/سقف و کف شاخص‌ بورس کجاست؟

فضای سیاسی برای بازار سرمایه جذاب نیست و گمانه‌زنی‌هایی پیرامون به بن‌بست رسیدن برجام و در نگاه خوش‌بینانه تعلیق جریان مذاکرات با قدرت‌های جهانی در بعد معاهده بزرگ بین‌المللی به گوش می‌رسد. کامودیتی‌ها در بازارهای جهانی با افت سنگین همراه‌ شده‌اند و تداوم سیاست انقباضی از سوی فدرال‌رزرو با محوریت افزایش نرخ بهره، اغلب شاخص‌های بورسی و فرابورسی را با شکست موقعیت در محدوده‌های مطلوب مواجه کرده است. هر چند شاخص‌کل بورس اوراق‌بهادار تهران متر و معیار مطلوبی در راستای مسیریابی حرکت بازار سهام نیست، اما می‌توان با ارزیابی عملکرد معامله‌گران به نوعی سمت و سوی روند آتی بازار را با درصد خطایی ترسیم کرد.

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد به نقل از دنیای اقتصاد؛ فضای سیاسی برای بازار سرمایه جذاب نیست و گمانه‌زنی‌هایی پیرامون به بن‌بست رسیدن برجام و در نگاه خوش‌بینانه تعلیق جریان مذاکرات با قدرت‌های جهانی در بعد معاهده بزرگ بین‌المللی به گوش می‌رسد. کامودیتی‌ها در بازارهای جهانی با افت سنگین همراه‌ شده‌اند و تداوم سیاست انقباضی از سوی فدرال‌رزرو با محوریت افزایش نرخ بهره، اغلب شاخص‌های بورسی و فرابورسی را با شکست موقعیت در محدوده‌های مطلوب مواجه کرده است. هر چند شاخص‌کل بورس اوراق‌بهادار تهران متر و معیار مطلوبی در راستای مسیریابی حرکت بازار سهام نیست، اما می‌توان با ارزیابی عملکرد معامله‌گران به نوعی سمت و سوی روند آتی بازار را با درصد خطایی ترسیم کرد.

حال بازار سهام از نگاه تکنیکالیست‌ها در موقعیت حساسی قرار گرفته است و در واقع انعکاس رفتار معامله‌گران به‌خوبی می‌تواند سقف و کفی مشخص برای نماگر اصلی بورس تهران ترسیم کند. برخی از تحلیلگران محدوده فعلی را منطقه حمایتی شاخص‌کل معرفی می‌کنند و برخی دیگر سطوح پایین‌تری را برای این مهم درنظر می‌گیرند.

در این میان هستند صاحب‌نظرانی که جنس معاملات بازار سرمایه را بیشتر مالی‌رفتاری می‌دانند تا بنیادی و تکنیکال. به هر ترتیب در ۱۲۳‌روز معاملاتی که از ابتدای سال‌جاری تا پایان معاملات روز شنبه سپری شد نشان می‌دهد که شاخص‌کل بازدهی منفی ۶۶/ ۲‌درصدی را برای سرمایه‌گذاران به ارمغان آورده است. در این مدت رقمی بالغ بر ۲۰‌هزار و ۳۳۱‌میلیارد ‌تومان پول سرمایه‌گذار خرد از گردونه معاملات سهام خارج شده است. حال با جامعه بزرگی از سرمایه‌گذاران مواجه هستیم که به‌شدت نسبت به بخش مولد و سیاستگذاری‌های باری به هر جهت آن بی‌اعتماد شده‌اند.

ترسیم چشم‌انداز معاملاتی از منظر تکنیکال هرچند با قوای بنیادی مطلوب همراه بوده اما برای کف‌سازی و بهبود عملکرد شرکت‌ها در شرایط فعلی معامله‌گران بازار مستلزم گذر زمان هستند. اینکه شاخص‌کل اکنون در آستانه Fake Break بوده یا نه، می‌تواند با شفاف‌سازی پیرامون برجام، مشخص‌شدن نتایج انتخابات کنگره ایالات‌متحده، حذف سیاستگذاری‌های دستوری در اقتصاد برای معامله‌گران نمایان شود.

سقف و کف شاخص‌ بورس کجاست

محمد بنیادی- تحلیلگر بازار سرمایه: به لحاظ تکنیکالی منطقه یک‌میلیون و ۳۱۵‌هزار واحدی محدوده مطلوبی برای بازگشت به مدار صعود ارزیابی می‌شود. مطابق پیش‌بینی‌ها در این منطقه شاهد بازگشت آرامش به دادوستدها در بازار سهام خواهیم بود. در عین حال در صورتی‌که این محدوده با شکست مواجه شود با احتمالات جدیدی از بعد تکنیکال همراه می‌شویم.

به هر ترتیب محدوده یک‌میلیون و ۳۲۰‌هزار و یک‌میلیون و ۳۱۵‌هزار واحد در واقع منطقه‌ای است که علاوه‌بر کانال نزولی کوتاه‌مدت در کف، دارای محدوده مثلثی بلندمدتی است که می‌توان برای شاخص‌کل در نظر گرفت. بنابراین تلاقی این موارد به‌شدت به ارقامی که شاخص‌کل در محدوده فعلی تثبیت شده، نزدیک است. به‌عبارت دیگر با توجه به اینکه فاصله چندانی وجود ندارد، با کاهش حدود یک‌درصدی دیگر به محدوده فوق بازمی‌گردیم.

در عین حال قدرت برگشت به مدار افزایشی در چنین محدوده‌ای وجود دارد، در صورتی‌که چنین اتفاقی در بازار به‌وقوع نپیوست، محدوده آتی رقم یک‌میلیون و ۲۱۰ هزار و یک‌میلیون و ۲۰۰‌هزار واحدی هدف آتی شاخص‌کل بورس اوراق‌بهادار تهران خواهد بود. ارقام ذکر شده می‌توانند قدرت کافی برای برگشت بازار را داشته باشند. به لحاظ زمانی هم فاصله چندانی تا سطوح حمایتی آتی شاخص‌کل بازار وجود ندارد. با توجه به نوع ریزش‌هایی که در چند وقت اخیر تجربه شده است، طی هفته‌جاری یا نهایتا هفته آینده تکلیف محدوده یک‌میلیون و ۳۰۰‌هزار واحدی نیز مشخص خواهد شد، در واقع اگر سناریوی برگشت را درنظر بگیریم شاهد حمایت این محدوده طی بازه مذکور خواهیم بود، در صورتی‌که سناریوی شکست محدوده یک‌میلیون و ۳۰۰‌هزار واحدی را در نظر بگیریم، احتمالا در ۲۰ روز کاری آینده به محدوده یک‌میلیون و ۲۰۰‌هزار واحدی بازگشت شاخص را داریم.

قطعی برق تابستان در روند تولید شرکت‌ها اثراتی داشت اما کلیت بازار همچنان به مسیر خود ادامه داد و در مقاطعی با رشد همراه بود. حال در نیمه دوم سال‌قطعی گاز هم به‌صورت مقطعی برخی از صنایع را دربر می‌گیرد، اما کلیت بازار سهام تحت‌تاثیر این موارد قرار کف بورس کجاست؟ نخواهد گرفت، کمااینکه نمونه چنین وقایعی در تابستان ۱۴۰۱ تجربه شد. ارزیابی وضعیت فعلی بازار سرمایه با وزن‌دهی به سناریوی تعلیق برجام می‌تواند از منفعت صنایع دلاری حکایت داشته باشد.

نرخ دلار در معاملات بازار آزاد در روز شنبه به رقم ۳۲‌هزار ۵۰۰‌تومان رسید، بنابراین می‌توان بر این نکته اذعان کرد که در کلیت بازار به لحاظ ارزش دلاری شاهد کاهش قیمت‌ها هستیم. این مهم می‌تواند به کاهش P/ E بازار منجر شود؛ به‌عبارت دیگر چنین رویدادی برای بازار مطلوب ارزیابی می‌شود. اثرات منفی تعلیق برجام همچنان می‌تواند در صنایع وابسته همانند خودرو، بانک و حمل‌ونقل تداوم داشته باشد. هر چند این روزها حصول توافق بعید به‌نظر می‌رسد کف بورس کجاست؟ و انتخابات و رویدادهای پس از آن در کنگره آمریکا از موضوعات قابل‌توجه خواهند بود اما در صورتی‌که توافقی صورت بگیرد باید به تفکر دولت برای تعیین نرخ دلار توجه داشت.

با توجه به منابع ارزی هنگفتی که در این حالت آزاد خواهد شد و می‌تواند به‌راحتی بازار را به کنترل درآورد، قیمت‌ها نیز می‌توانند در این حوزه دستخوش تغییرات قابل‌ملاحظه‌ای شوند. در این شرایط با ۲ تفکر مواجه هستیم. نخست بازگشت دلار به ارقامی کمتر از ۲۵‌هزارتومان و دیگری تثبیت در رقم ۳۰‌هزارتومان خواهد بود. بر این اساس صنایع بورسی نیز واکنش‌های متفاوتی نسبت به هریک از تفکرات نشان خواهند داد.

محدوده فعلی شاخص‌کل را می‌توان کف بازار در نظر گرفت و ۵ تا ۱۰‌درصد افت دیگر هم رقم قابل‌توجهی در محاسبات نخواهد بود. قیمت‌ها در سطوح جذابی قرار دارند. در عین حال محدوده ۲/ ۱ تا ۳/ ۱میلیون واحدی کف بازار درنظر گرفته می‌شود. (منطقه قدرتمندی که در شرایط نامساعد بازار شکسته نشد). محدوده سقف هم می‌تواند رقم ۶/ ۱میلیون واحدی در نظر گرفته شود، عبور از این محدوده می‌تواند شاخص را برای عبور از سقف تاریخی نیز سوق دهد.

مسیریابی شاخص‌کل

علی ابتهاج- تحلیلگر بازار سرمایه: حمایت مهم در محدوده یک‌میلیون و ۳۳۰ تا یک‌میلیون و ۳۲۰‌هزار واحدی از بعد تکنیکالی ارزیابی می‌شود. حمایت این منطقه در واقع حمایتی چندساله است، بنابراین حفظ این محدوده از شاخص‌کل بورس تهران مهم ارزیابی می‌شود. نکته اینجاست که در حال‌حاضر حجم معاملات با رسیدن به این روند با تغییراتی همراه نمی‌شود یا هیجان خاصی هم در بازار ایجاد نخواهد شد که شاخص بتواند به‌زودی از کف مهم تکنیکالی جدا شود.

در شرایط مشابه گذشته بازار عکس‌العمل قوی‌تری برای بازگشت به روند صعود داشت. در هفته گذشته یکسری از روندها در شاخص‌های بزرگ و اصلی شکست، در واقع شاخص صنعت شیمیایی، کانه‌های فلزی، فلزات اساسی و غیره غالبا در ۲ روز مثبت هفته گذشته در حد پول‌بک به سطوح شکسته شده حرکت داشتند. انتظار می‌رفت اگر بازار عزمی برای جدایی از چنین مسیری داشت نرخ‌ها به ارقامی بالاتر از سطوح شکسته‌شده بازگردند. در نهایت نیز این امر به‌وقوع نپیوست.

از منظر شاخص‌کل در صورت ازدست‌رفتن محدوده‌های فوق شرایط برای بازار سهام سخت ارزیابی می‌شود. در چنین شرایطی بازار برای مدت طولانی در وضعیتی غیرجذاب خواهد بود. به‌عنوان مثال برای بازه زمانی ۶‌ماهه آتی هم نمی‌توان حتی به کلیت بازار سرمایه اطمینان داشت و رویداد مطلوب و جذابی در آن نداریم. ذکر این موارد از مهم بودن محدوده حمایتی حکایت دارد. ارزش معاملات در محدوده پایینی قرار گرفته است و خبری از تغییر روند معاملات نیست.

بازار سهام در مواقعی با یک برگشت ضعیف همراه است اما به‌طور مجدد بازار منفی می‌شود. (همانند افت نخستین روز معاملاتی هفته‌جاری در بورس تهران) تا زمانی‌که شاخص‌کل در ارقامی بیش از سطح مذکور قرار دارد می‌توان امیدوار بود که تحت‌تاثیر اتفاق‌هایی بتواند اقدام به کف‌سازی کند. در صورت شکست محدوده یک‌میلیون و ۳۲۰‌هزار واحد، تقریبا ۲۰۰‌هزار واحد دیگر از سطح شاخص به مرور کاسته خواهد شد، در واقع موقعیتی سخت برای بازار ایجاد کف بورس کجاست؟ می‌شود.

در نقطه مقابل در صورتی‌که کف شاخص حفظ شده و شرایط برای برگشت به مدار افزایشی ایجاد شود به‌طور مجدد تا سطح یک‌میلیون و ۶۸۰‌هزار واحدی مسیر صعود سهل خواهد بود. با توجه به اینکه در هفته گذشته تا محدوده یک‌میلیون و ۳۲۸‌هزار واحدی عقب‌نشینی صورت گرفت، می‌توان ابراز کرد که نماگر اصلی بورس اکنون در کف حمایتی است. نگاه امیدوارانه به بازار می‌تواند در انتظار برای کف‌سازی در محدوده فوق صورت بگیرد؛ به این معنی که بازار با افت سنگینی همراه نشود و به‌طور آهسته به سمت احیا توام با بهبود حجم معاملات حرکت کند. با غلبه تقاضا بر عرضه بازار بهبود خواهد یافت.

کف بورس کجاست؟

کف بورس کجاست؟

دنياي اقتصاد /در دو ماه گذشته بورس تهران فراز و فرودهاي بسياري را تجربه کرده است، با اين حال برآيند اين فراز و فرودها چندان به نفع سرمايه‌گذاران نبوده است. در حالي که نگاهي به مولفه‌هاي بنيادي و سوابق تاريخي به ثبت رسيده در بازارهاي سرمايه پذير نظير ارز، طلا و مسکن نشانگر آن است که بازار سرمايه همواره سود بيشتري را نصيب سرمايه‌گذاران خود کرده است، اما روند تغييرات در هفته‌هاي اخير نشانگر آن است که صحت گزاره ياد شده در حال حاضر اگر نگوييم کاملا تا حدودي نقض شده است.

اين موضوع اما به شتاب افسارگسيخته و غيرقابل تحليل سهام در چهار ماه ابتدايي سال بازمي‌گردد. در حالي که تنها ظرف سه ماه دلار آمريکا در مقابل ريال ايران به ميزان ۳۳ درصد تقويت شده است، تداوم روند نزولي قيمت سهام حکايت از آن دارد که يا بازاري جايگزين براي حفظ ارزش دارايي سرمايه‌گذاران پيدا شده است يا تغيير مولفه‌هاي پيراموني در اقتصاد ايران درک سرمايه‌گذاران از مقوله ريسک را کف بورس کجاست؟ تا حد قابل‌توجهي تغيير داده است.

روز گذشته شاخص بورس تهران افتي ۵/ ۱درصدي را تجربه کرد. در اين روز کاهش قيمت در بسياري از نمادهاي شاخص‌ساز بورس و فرابورس سبب شد تا شاهد ثبت عملکرد منفي در نماگرهاي اين دو بازار باشيم. عقبگرد قيمت‌ها در دومين روز معاملاتي هفته در حالي رخ داد که صعود بيش از ۸/ ۲ درصدي دماسنج اصلي بورس تهران در ابتداي هفته، اميدها در مورد بازگشت بازار سهام به روند صعودي را افزايش داده بود. کاهش ۲۳ هزار واحدي روز گذشته شاخص کل بورس تهران سبب شد تا در پايان داد و ستدهاي اين روز ميزان فروش سهامداران حقيقي به خريداران حقوقي بازار به رقم ۱۲۲۶ ميليارد تومان برسد. اين رقم در حالي به ثبت رسيده است که طي روز شنبه خريد اشخاص حقيقي بازار از حقوقي‌ها ارزشي بالغ بر ۷۳۷ ميليارد تومان داشت. از بررسي ميزان نسبت مورد بحث مي‌توان اينطور نتيجه گرفت که فعالان خرد بازار سهام در روزهاي اخير از افزايش قيمتي در بازار سرمايه به‌عنوان فرصت خروج استفاده کرده‌اند. آنطور که به‌نظر مي‌رسد سرمايه‌گذاران خرد که اغلب آنها همزمان با فرش قرمز دولت براي ورود به بازار سرمايه وارد چرخه معاملات سهام شده‌اند، در نظر دارند تا عطاي جبران ضرر را به لقاي شناسايي زيان ببخشند و هر جور که شده پول خود را از بازار ياد شده خارج کنند.

همين امر سبب شد تا ميزان خروج پول حقيقي‌ها از گروه‌هاي فلزات اساسي، محصولات شيميايي و بانک‌ها به ترتيب به ۴۰۰، ۳۰۰ و ۲۰۰ ميليارد تومان برسد. آن طور که به‌نظر مي‌رسد حمايت از نمادهاي سنگين وزن بازار سهام که عمدتا در گروه‌هاي ياد شده حضور دارند سبب شده تا فضايي مناسب براي خروج پول‌هاي درشت به مقصد بازارهاي موازي فراهم شود.

با اين حال يکشنبه فقط روز خروج پول از نمادهاي شاخص ساز بازار سرمايه نبود. در حالي که مدت‌ها است بخش عمده‌اي از نمادهاي بورس و فرابورس با کاهش شديد تقاضا دست و پنجه نرم مي‌کنند و همين امر سبب شده تا در تعداد زيادي از نمادها شاهد قفل شدن صف‌هاي خريد باشيم، روز گذشته سه نماد «خريخت»، «وتوصا» و «فلوله» بالاخره مشمول گره معاملاتي شدند و پس از مدت‌ها تغيير درصدي را در قيمت‌هاي پاياني شاهد بودند. نحوه خروج پول از اين نمادها و کاهش قابل‌توجه قيمت نقد در کنار پر نشدن قيمت پاياني اين گمان را به ذهن متبادر مي‌کند که عطش فروش در بسياري از نمادهاي بازار بيش از آن چيزي است که تا پيش از اين انتظار مي‌رفت. اين مهم در کنار تغييرات حاکم بر عرضه و تقاضاي نمادهاي حاکم بر نمادهاي شاخص ساز بازار اين سوال را ايجاد مي‌کند که آيا نگاه سرمايه‌گذاران به مسائل پيش روي اقتصاد ايران تغيير کرده است؟ آيا تورم انتظاري که تا پيش از اين موتور محرک قيمت‌ها را به حرکت در مي‌آورد، از توانايي لازم براي تغيير جهت بهاي سهام در جهت صعود برخوردار نيست؟ گفت‌وگوهاي «دنياي‌اقتصاد» با چهار تن از کارشناسان ارشد بازار سرمايه به بررسي اين شبهات پرداخته است.

مهدي رباطي: اتفاق بدي که در ماه‌هاي گذشته شاهد بوديم، اظهار نظرهاي مثبت سياسيون درخصوص بازار سرمايه بود. اين مساله در حال حاضر که بازار منفي است نيز به نحوي ديگر و در قالب ورود مجلس به ماجرا دنبال شده است. اين مساله به روند طبيعي بازار لطمه وارد کرده است. با توجه به روند صعودي که در چند ماه گذشته شاهد بوديم، طبيعي بود که بازار وارد فاز اصلاحي شود. مشکل در حال حاضر اين است که ساختارهاي بازار در حال حاضر ايراد دارد.

به‌نظر من به نسبت در چند ماه گذشته که شاهد رشد چند برابري قيمت‌ها بوديم، عامل جديدي به‌عنوان ريسک سيستماتيک به بازار وارد نشده است که موجب شود تا سرمايه‌گذاران در تصميمات سرمايه‌گذاري خود تجديد نظر کنند. متاسفانه در ماه‌هاي اخير اين ذهنيت به بازار القا شد که بازار دچار حباب شده است. اين مساله بر فضاي ناامني بر بازار سرمايه افزود. فکر مي‌کنم که مسائلي نظير انتخابات آمريکا نيز در بازار ايران مسائل حائز اهميتي نيستند. پيش تر نيز با انتخاب ترامپ و خروج او از برجام موقتا بازار دچار التهاب شد با اين حال آنچه در ادامه شاهد بوديم حکمفرما شدن منطق اقتصاد بر بازارها بود. در اين ميان بايد توجه داشت که بررسي نسبت قيمت به درآمد بيشتر نمادها حکايت از آن دارد که بازار به‌طور کلي بالاتر از ارزش معامله نمي‌شود با اين حال اين مساله به معناي آن نيست که افت بيشتري را شاهد نخواهيم بود. ممکن است فعالان بازار به هر دليلي به اين جمع‌بندي برسند که زمان مناسبي براي خريد نيست. اين امر مي‌تواند بازار را حتي براي مدتي طولاني نيز به رکود ببرد. با توجه به روند رشد پايه پولي و پيش بيني تورمي که براي دو سال آينده داريم انتظار مي‌رود که بورس بهترين بازار براي دو سال آينده باشد و بازار از اوايل دي ماه يا اواخر آذرماه وارد روند افزايشي شود.

رضا صبري: به‌نظر من مهم‌ترين عاملي که بايد در تحليل وضعيت فعلي به آن توجه شود، دلار است. طي کف بورس کجاست؟ چند سال گذشته تمامي مسير بازار با افزايش قيمت دلار طي شده است. به اين معنا که يا سودسازي شرکت‌ها دلاري بوده است يا افزايش قيمت دلار به افزايش بهاي دارايي‌ و تجديد ارزيابي دارايي‌ها از اين محل انجاميده است. من فکر مي‌کنم که بازار سهام در حال حاضر از رکوردهاي قبلي خود عقب‌نشيني کرده است و بعيد نيست که ساير بازارها نيز به واسطه تغيير شرايط اين مسير را تکرار کنند. در حال حاضر برآورد من اين است که نمادهاي موجود در بورس با متوسط قيمت دلار ۲۳ تا ۲۴ هزار تومان قيمت سهام تعديل شده‌اند. در اين شرايط اگر قيمت دلار به زير ۲۰ هزار تومان کاهش پيدا کند چه رخ خواهد داد؟ در بسياري از نمادها شاهد افت بيشتر قيمت خواهيم بود. همانطور که در مصاحبه‌هاي قبلي نيز گفتم به‌نظر من دلار مسير نزولي را پيش مي‌گيرد. اخباري نظير افزايش فروش نفت بازگشت ارز حاصل از صادرات آن‌طور که رئيس کل بانک مرکزي گفته است و گشايش‌هاي سياسي زمينه را براي تحقق اين مساله فراهم خواهد کرد. توجه به اين نکته ضروري است که بسياري از سهام دلاري بازار در دو ماه گذشته به اندازه ساير نمادها افت قيمت نداشته‌اند. اين مساله مي‌تواند در صورت تحقق افت قيمت در دلار بازار را با شوک مواجه کند. من فکر مي‌کنم که نسبت P در کف بورس کجاست؟ بازار بالا است و از آنجاکه افق پيش روي بهاي ارز مشخص نيست تحليل بر مبناي ارزش دارايي‌ها نيز چندان ممکن نخواهد بود.

مهدي دلبري: ارزش‌گذاري مبحثي در مدل‌هاي رياضي است. در حال حاضر آنچه در معاملات سهام در جريان است، قيمت‌گذاري سهام ناشي از عرضه و تقاضا است که طبيعتا با ارزش سهام مورد معامله متفاوت است. کاهش قيمتي که در بازار سهام شاهد هستيم ناشي از ترس به وجود آمده به‌دليل تصميمات ناگهاني است. فکر مي‌کنم که واهمه شکل گرفته در اين بازار ممکن است در روزهاي آتي نيز بازار را در کانالي پر نوسان و نزولي نگه دارد. در حال حاضر گزارش‌هاي حاصل از عملکرد شرکت‌ها عمدتا خوب است. در حال حاضر بازار حدود ۲۵ درصد با پيک خود فاصله دارد و در طول اين مدت قيمت دلار تا ۳۳ درصد افزايش يافته است و فعلا نيز اميدي نيست که اين فاصله کمتر شود.

اينکه به‌طور کلي گفته شود بازار ارزنده هست يا نيست موضوعيت ندارد. درخصوص کل بازار نمي‌توان کف بورس کجاست؟ اظهار نظر کرد. هر تحليلگري در سناريوهاي تحليلي خود متغيرهاي متفاوتي را با مقاديري غير يکسان لحاظ مي‌کند. بنابر‌اين نمي‌توان گفت که يک سهام تنها يک ارزش تحليلي دارد. در حال حاضر خروج پول در بازار بالا بوده و نمي‌توان با کفه ضعيف تقاضا در مقطع فعلي اميد چنداني به رشد بورس داشت. با اين حال نمي‌توان گفت که هيچ سهام خوبي نيز در بازار وجود ندارد. همان‌طور که گفتم ارزشمندي يک دارايي از قيمت آن متفاوت است. اين تحليلگر بازار سهام در پايان افزود: فکر مي‌کنم که در حال حاضر احتمال چنداني براي کاهش قيمت دلار وجود ندارد و با توجه به آنکه تراز تجاري منفي است، هر افتي در بازار به مثابه فرصتي براي رشد بازار ارز خواهد بود.

احمد اشتياقي: بازار در هفته‌هاي اخير به سودسازي شرکت‌ها نسبت به گذشته وزن بيشتري مي‌دهد. در حال حاضر در بازار بر سر P/ E تحليلي در حدود ۱۰ واحد اجماع وجود دارد. همين امر سبب شده تا آمدن نسبت ياد شده زير ۱۰ واحد ارزنده تلقي شود. البته ما در اين نوع تحليل تاثير طرح‌هاي توسعه بعد از سال ۱۴۰۰ را لحاظ نمي‌کنيم. گفته فوق تحليلي براي سال مالي آتي است. دراين ميان آنچه که در اين نوع تحليل‌ حائز اهميت است نحوه در نظر گرفتن قيمت دلار است. فکر مي‌کنم که بهاي ۲۲ هزار کف بورس کجاست؟ توماني براي دلار در اين شيوه مناسب باشد، چراکه بايد در تحليل‌هاي خود احتمال پيروزي بايدن و بازگشت آمريکا به برجام که به نوعي گشايش اقتصادي محسوب مي‌شود را در نظر بگيريم. فکر مي‌کنم بازار نيز به‌طور ميانگين در قيمت‌گذاري سهام با دلار ۲۲ هزار تومان هماهنگ شده باشد. به‌نظر من از ديد احتياط و محافظه کاري اين ارقام مناسب است. فکر مي‌کنم به همين دليل است که بسياري از شرکت‌هاي معدني، فلزي و شيميايي افت قيمت چنداني را شاهد نبوده‌اند. به‌نظر من بازار سرمايه مي‌تواند براي سرمايه‌گذاران بازده مصون از تورم ايجاد کند.

دلار ۳۰ هزار تومانی بورس را نجات می‌دهد؟/ کف حمایتی شاخص کل کجاست؟

امروز شاخص کل کف حمایتی یک میلیون و ۳۴۰ هزار واحد را از دست داد. کارشناسان معتقدند این افت ممکن است تا یک میلیون و ۳۱۰ هزار واحد ادامه یابد.

به گزارش تجارت‌نیوز، روند منفی فرسایشی همچنان بر بازار سهام سایه افکنده. در حالی که اکثر کارشناسان برای این هفته بازاری متعادل را پیش‌بینی کردند، هنوز خبر خوشی برای مثبت شدن به بورس نرسیده است.

پیمان حدادی، کارشناس بازار سهام گفت: امروز نیز شاهد ارزش پایین معاملات خرد در بازار سرمایه بودیم. کماکان کاهش قیمت‌ها علی‌رغم ریزش کم شاخص کل بورس مشهود است.

وی افزود: با توجه به اینکه مذاکرات نتایج مثبت و دلگرم‌کننده‌ای نداشت گروه‌های مرتبط از جمله خودرویی و بانکی که در روزهای گذشته رشد قیمت داشتند، به صف‌های فروش رسیدند.

حدادی اظهار کرد: در میانه بازار و با ثبت دلار بالای ۳۰ هزار تومان برخی از نمادها از جمله گروه پالایشی با تقاضا همراه شدند تا اینکه از ریزش زیاد شاخص کل بورس جلوگیری کنند.

این کارشناس اظهار کرد: جدای از بحث مذاکره که گویا تا پایان این هفته ادامه دارد. بازار به دنبال لایجه بودجه سال ۱۴۰۱ است. باید دید چه عواقبی برای بازار سهام رقم می‌خورد. علی‌رغم صحبت‌های بسیار خوب رئیس سازمان بورس در روزهای گذشته، همچنان فعالان بازار سرمایه ریسک‌پذیر نیستند و در بازار تقاضا نداریم.

وی بیان کرد: با توجه به اینکه فردا به استقبال بازگشایی بازارهای جهانی در دوشنبه خواهیم رفت، نیمه دوم معاملات بسیار حائز اهمیت است. شاخص کل بورس محدوده یک میلیون و ۳۱۰ تا یک میلیون ۳۴۰ هزار واحد را محدوده حمایتی برای خود می‌داند.

حدادی ادامه داد: البته کف قبلی که محدوده یک میلیون و ۳۴۰ هزار واحدی بود متاسفانه امروز از دست رفت. نکته منفی بازار همچون روزهای گذشته این است که با کاهش قیمت سهام ما شاهد افزایش خرید نیستیم.

این کارشناس تصریح کرد: سهام ارزنده همچنان بدون مشتری است و این موضوع نمی‌تواند حداقل در کوتاه‌مدت نوید خوبی برای بازار سهام باشد. البته تثبیت قیمت ارز برای چند روز متوالی بالای کف بورس کجاست؟ ۳۰ هزار تومان می‌تواند در کوتاه‌مدت سهام مرتبط با دلار را با تقاضا همراه کند.

حمایت‌ها از دست می‌رود؟

علی عصاری، کارشناس بازار سهام گفت: امروز در ابتدا بازار نسبتا سبز بود و امید می‌توانست به بازار برگردد. اما اعلام پذیره‌نویسی اتکا تهران در ساعت ۹:۳۰ باعث جذب نقدینگی موجود در بازار شد و در نتیجه سهم‌ها را به صف فروش کشاند.

عصاری عنوان کرد: اگر این روند در روزهای آینده ادامه یابد بازار به جاهای خطرناکی خواهد رسید و تمام حمایت‌ها از دست می‌رود. با توجه به اینکه الان فولاد و شستا در نقاط بسیار خوب ارزندگی هستند احتمال دارد شرایط بد و بدتر شود.

وی ادامه داد: با این وجود من به بازار این هفته امیدوارم و معتقدم اگر در بازار کم‌عمق با ارزش معاملات پایین حال حاضر این پذیره‌نویسی صورت نمی‌گرفت روند مثبت بازار حفظ می‌شد. احتمالا فردا وضعیت بازار بهتر خواهد بود.

این کارشناس تصریح کرد: در حال حاضر اتفاقی که در عرصه سیاست کلان می افتد این است که بازار سهام در اولویت‎‌ جدی برای مذاکره‌کنندگان ایرانی نیست. این موضوع تاثیر منفی خود را بر بازار سهام گذاشته است.

آخرین پیش‌بینی‌های بازار سهام را هر روز ساعت ۱۷ در صفحه پیش‌بینی بورس تجارت‌نیوز بخوانید.

کف قیمت در بورس کجاست؟ سهام خشک یعنی چه؟

فعالیت در بورس نیازمند کسب آگاهی از اصطلاحات رایج آن است. احتمالاً در مورد کف‌سازی قیمتی و کف قیمتی سهام در بازار بورس یا این جمله که سهم کف‌سازی کرده و آماده صعود است، به‌وفور شنیده‌اید. اما این اصطلاح به چه معناست؟

به معنی ساده هر سهمی برای خود در نمودار تکنیکالی‌اش، دارای نقاط حمایتی است که این نقاط برای سهم بسیار مهم هستند چراکه این نقاط از افت احتمالی سهم به نوعی جلوگیری می‌کنند و می‌توانند زمینه‌ای را برای برگشت سهم به روند صعودی خود فراهم کنند. اصطلاح کف‌سازی در بورس نیز، به مفهوم حمایت در نمودار سهام بسیار نزدیک است به‌طوری‌که مجموعه‌ای نقاط حمایتی در سهم، ناحیه‌ای را تشکیل می‌دهند که اصطلاحاً کف قیمتی می‌گوییم. این ناحیه به دلیل اینکه قیمت سهام در طول بازه‌های زمانی مختلف چندین بار آن را لمس کرده و دوباره از آن ناحیه به سمت صعود، برگشت زده است، منطقه مطمئن و قدرتمندی برای جلوگیری از افت بیشتر قیمت محسوب می‌شود. به همین علت این ناحیه‌ها را کف قیمتی سهام می‌گویند زیرا احتمال اینکه قیمت از این نقاط پایین‌تر برود خیلی کم است. معمولاً نواحی کف قیمتی یکی از کم‌ریسک‌ترین و بهترین نقاط برای خرید سهام موردنظر می‌باشد.

برای مثال شما سهمی را در طول بازه زمانی مشخص، زیر نظر گرفته‌اید. این سهم در این مدت از قیمت 1000 تومان به سمت 800-850 تومان افت می‌کند و با نوسانات قیمتی برای چند بار بعد از لمس این محدوده دوباره به سمت اهداف قیمتی بالاتر مثل 900 تومان حرکت می‌کند. این نواحی قیمتی اصطلاحاً کف‌سازی شده‌اند یعنی قیمت سهم بعد از چند بار برخورد به حوالی 800 تومان، برگشت زده و ناحیه‌ای پرقدرت برای برگشت، تشکیل داده است که نقطه امنی برای خرید محسوب می‌شود.

بهترین زمان برای خرید سهام

بهترین زمان برای خرید سهام، زمانی هست که سهمی به کف قیمتی رسیده باشد.
برای درک بهتر مطلب به مثال زیر توجه کنید:
حجم معاملات روزانه یک سهام بطور میانگین برابر است با ۱ میلیون و ۵۰۰ سهم ، و در انتهای روند نزولی می بینیم که نزدیک به ۸۰۰۰ سهم معامله نشده است . این یعنی اینکه احتمال ریزش و یا وارد فاز خنثی شدن وجود دارد و اگر رشد کند ،سریع ریزش می کند
از این رو می توان حجم بالای معاملات در پایین ترین قیمت را یکی از مهمترین سیگنال های خرید سهام دانست. احتمال دارد که پس از یک اصطلاح زمانی این اتفاق رخ دهد و حجم معاملات بالا، از اصلی ترین سیگنال ها برای ورود در انتهای اصلاح زمانی بازار بورس می باشد
البته در پروسه کف سازی قیمت سهام باید بازی حقوقی ها را در نظر بگیرید. یعنی بررسی کنید که این حجم معاملات بر اثر جابجایی سهام بین سهامداران حقوقی نباشد

در بازار سرمایه بسیاری کف بورس کجاست؟ از اوقات سهامداران سهمی را می خرند و به انتظار رشد و رسیدن به اهداف از پیش تعیین شده می نشینند تا بتوانند سود لازم را کسب کنند، اما بارها و بارها سهم در کف قیمتی نوسان های متعدد و کسل کننده ای را انجام می دهد که به قول معروف حوصله ی سهامدار سر می رود.
چنین مقطعی بهترین زمانی خواهد بود که بازیگر سهم بتواند با خسته کردن سهامدار، سهم آنها را جمع آوری کرده و کم کم خود را آماده ی یک حرکت چشمگیر نماید!در واقع بازیگر اصلی سهم با حوصله، حداکثر سهم را در کف قیمتی از آن خود می کند

اگر سهم شما کف بورس کجاست؟ قرار بود سقوط کند پیشتر از این زمان، افت می کرد و کف سازی نمی کرد؛ پس با نگهداری سهم دچار ضرر نخواهید شد.
زمانی که سهامدار عمده و بازیگر در یک قیمت خاص سهم را نگه می دارد فقط یک هدف دارد و آن هم، رسیدن نقدینگی های لازم جهت جمع آوری سهم.
حال سوال این است که چرا زودتر سهم را جمع آوری نمی کند؟
پاسخ روشن است، نبود نقدینگی لازم بازیگر. یعنی بازیگر با معطل نگه داشتن سهامدار قصد این را دارد تا خود را به موعد سررسید نقدینگی خود از محل دیگر برساند تا بتواند حجم دلخواه خود از سهم را جمع کند. درجازدن سهم فقط یک معنی دارد و آن هم کف سازی است.
کف سازی هم یک معنی دارد و آن هم “آماده سازی جهت صعود” لازم است اشاره کنم که هیچ وقت و در هیچ کجای علم بورس و بازار سرمایه و در هیچ کجای جهان واژه ی “سقف سازی” دیده نمی شود، پس معمولا کف سازی مفهوم مثبتی دارد.
با توجه به موارد فوق هر زمان و در هر سهمی دیدید که سهامتان در حال درجازدن است و خسته تان کرده است، لبخندی بزنید و دودستی به سهامتان بچسبید؛ چرا که بازیگر می خواهد “حوصله تان سر رود” و سهامتان را صاحب شود.

نکاتی در مورد خرید سهام در کف قیمت

خرید در کف قیمت کار راحتی نیست و ممکن است معامله‌گر را با زیان مواجه کند. چرا که این مسئله از رویدادهای کلان اقتصادی، سیاسی و … تاثیر می‌گیرد.
معمولا تازه‌کارها تصور می‌کنند هر افت قیمت و ریزش با یک حرکت صعودی همراه است. ممکن است دارایی را در قیمتی پایین بخرند و حتی سهم باز هم قیمتش کمتر شود و ضرر کنند.
تشخیص اشتباه کف قیمتی، باعث می‌شود در سهم گیر کنید. با این همه و به طور کلی توجه به کف قیمتی می‌تواند بیشتر از آنکه با ریسک همراه باشد سودآور باشد.
وقتی کف قیمت را تشخیص دادید، یک پله وارد شوید. چرا که ممکن است لازم شود خرید پله ای انجام دهید. پس تمام سرمایه‌تان را همان اول وسط نگذارید.
سرمایه‌گذاری در کف سهام نیازمند صبر است. ممکن است مدتی طول بکشد تا سهم به نقطه‌ای برسد که مدنظر سرمایه‌گذار است. پس در هنگام این کار به هزینه فرصت هم توجه کنید.
برای تشکیل کف قیمت، کم‌ترین قیمت سهام کافی نیست. باید خریداران جدید هم وارد سهم شوند تا روند نزولی برگردد.
درگیر FOMO نشوید و فکر نکنید هر ریزشی، یک فرصت خرید است و ممکن است شما جا بمانید. از روی هیجان خرید نکنید.
به جز تمام مواردی که گفته شد، نهایتا باید بر اساس استراتژی معاملاتی که دارید وارد سهم شوید.
با توجه به اینکه نوسان گیر هستید، یا به دید بلندمدت سرمایه گذاری می‌کنید، قطعا تعریف‌تان از ریزش‌ها و کف قیمت متفاوت خواهد بود. معامله‌گر روزانه کف قیمت همان روز را در نظر می‌گیرد ولی دید سرمایه‌گذاران معمولا طولانی‌مدت است.

چطور متوجه بشویم که سهمی به کف قیمت رسیده است؟

وقتی قیمت سهمی از منفی به مثبت کشیده میشود، معمولا نقطه ی ورود شناسایی میشود. البته بعضی مواقع مثبت شدن قیمت می تواند یک پول بک (PULL BACK) باشد تا اصلاح قیمت در اینجا شکل بگیرد. مثبت شدن قیمت سهم در زمان کوتاه که با حجم زیاد معاملات همراه نیستند میتوانند فرصت خروج باشند.
در بیشتر اوقات ما تمایل داریم که اگر روند مثبت را در ابتدای کار شناسایی کردیم تک سهم شویم تا سود بیشتری نصیب ما شود، اما تک سهم شدن با ریسک زیادی همراه است و اگر پیش بینی درست از آب درنیاید ضرر قابل توجهی در انتظار سرمایه گذار است، پس اگر مطمئنم هستید که سهمی در صعود است تمام سرمایه ی خود را در یک سهم قرار ندهید یا به صورت پله ای خرید کنید تا با پایین آمدن قیمت سهم کمتر ضرر کنید.
ورود به سهمی بدون تحلیل و بررسی های قبلی فقط صرف کسب یک سود مثلا 5 درصدی، موجب هجوم سرمایه ها به سمت یک سهم و تشکیل صف های طولانی و هیجانی شدن سهامداران میشود و این کار اشتباه و زیان باری است. در واقع برای نتیجه گیری بهتر سهم هایی که حجم خرید و فروش یا تعداد سهم کمی دارند را در راستای کار خود قرار دهید و بیشتر مطالعه کنید.
هر نوع هیجان و شتاب زدگی یا احساسی عمل کردن در بورس میتواند خطرناک باشد.
قبل از خریدن یک سهم مشخص کنید که اگر قرار است قیمت سهم کاهش یافته و پایین بیاید تا چه قیمتی حاضر به نگه داشتن سهم هستید و حد ضرر خود را تعیین کنید.
در اینجا به این نکته توجه داشته باشید که از اصل سرمایه تان کم نشود و در واقع مواظب باشید ضرر نکنید در یک جمله سود نکردن بهتر از ضرر کردن است.

هدف از خشک کردن سهام چیست؟

این نکته را به خاطر داشته باشید که اگر قرار بود سهم شما ریزش کند دیگر نیازی به کف سازی نبود. خشک کردن سهام و کف سازی در بورس با اهداف مختلفی انجام می‌شود. از جمله این اهداف می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

۱۳۹۹/۰۸/۰۹ ۲۳:۲۱ چاپ

دامنه کاهش‌های پی در پی شاخص کل بورس به هفته جاری نیز کشیده شد و بازار سرمایه در آخرین روز کاری، بعد از مدت‌ها به کانال یک میلیون و ۲۰۰ هزار واحد عقبگرد کرد

گیل خبر/ به گزارش ایسنا، دامنه کاهش های پی در پی شاخص کل بورس به هفته جاری نیز کشیده شد و بازار سرمایه در آخرین روز کاری، بعد از مدت ها به کانال یک میلیون و ۲۰۰ هزار واحد عقب گرد کرد، اتفاقی که برای بسیاری از تحلیلگران قابل پیش بینی نبود و بسیاری از کارشناسان هم درمورد اینکه این کاهش تا کجا ادامه پیدا خواهد کرد هیچ تحلیلی ندارند.

با وجود همه تصمیمات سازمان بورس برای برگرداندن تعادل به بازار سرمایه، حمایت های مجلس و اقدامات دولت، قیمت دلار و گزارش های شش ماهه چشم گیر شرکت ها، بازار سرمایه همچنان بر مدار نزول در حرکت است. حرکتی که در هفته جاری شیبی تند و چشم گیر داشت.

شاخص کل بورس در روز شنبه با ۳۸ هزار و ۳۰۵ واحد کاهش، رقم یک میلیون و ۲۷۴ هزار واحد را ثبت کرد. در روز دوشنبه شاخص کل ۳۷ هزار و ۴۷۰ واحد کاهش یافت و در رقم یک میلیون و ۳۳۶ هزار واحد ایستاد. روز سه شنبه و چهارشنبه نیز به ترتیب با ۳۴ هزار و ۸۴۸ واحد کاهش و ۱۳ هزار و ۸۳۵ واحد کاهش، در رقم های یک میلیون و ۳۰۱ هزار و یک میلیون و ۲۸۸ هزار واحد ایستاد.

کارشناسان دلایل مختلفی را برای سقوط بورس برشمردند؛ از جمله تاثیر شایعات افزایش نرخ سپرده های بانکی، قیمت گذاری دستوری در بورس کالا، انتخابات آمریکا، رفتار هیجانی تازه واردها، از بین رفتن اعتماد مردم و . البته درحالی که برخی هیچ پیش بینی درمورد اینکه کف سقوط شاخص کجا است ندارند، برخی دیگر بر این باورند که بورس دوباره محلی برای جمع آوری سرمایه های سرگردان می شود.

به طور کلی وضعیت بازارهای موازی، قیمت دلار، سودآوری شرکت ها و. شرایط را برای صعود بازار سرمایه فراهم کرده است اما به نظر می رسد آنچه که در این بازار از میان رفته، اعتماد مردم به این بازار است که وقتی هیجان جدیدالورودها در کنار آن قرار می گیرد، به سقوط هرچه بیشتر بورس دامن می زند.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.