تحلیل معاملات آپشن ها

دکتر احمد یزدان پناه
اقتصاددان

دوره تحلیل گرحرفه ای اختیار معامله (آپشن)

"دوره تحلیل گرحرفه ای اختیار معامله (آپشن)" در تاریخ یک‌شنبه ۳۰ آذر ۱۳۹۹ ساعت ۲۲:۰۰ به پایان رسیده است.

ویدیو از آپارات

توضیحات

آکادمی رویال بورس

مجهز ترین دوره آموزشی اختیار معامله در مشهد با ظرفیت محدود، ثبت نام مینماید.

هدف ما،افزایش آگاهی اقتصادی و بهره مندی آسان علاقه مندان، از سود های بازار سرمایه است لذا تا تحقق این هدف پشتیبانتان خواهیم بود.

با حضور مهندس میلاد یزدانپور (مدرس دوره اختیار معامله)

موسس آکادمی رویال بورس

مدرس دوره های تحلیل گر حرفه ای

مشاور و مدرس بورس در دانشگاه فردوسی مشهد

ویژگی های دوره تحلیل گر حرفه ای :

- ضبط ویدئو های دوره به صورت تخصصی در اتاق ضبط و بارگذاری آن در پنل کاربری شما برای مشاهده مجدد پس از اتمام دوره.

- امکان هدیه دادن به 1 نفر

- پشتیبانی 1 ماهه پس از اتمام دوره برای تثبیت مطالب.

- 50 درصد تخفیف در دوره

8 ساعت آموزشی در روز های یکشنبه و چهارشنبه

شروع دوره از 9 آذر ماه :

یکشنبه ها و چهارشنبه ها ساعت 20 الی 22

هزینه ثبت نام در دوره های تحلیل گر حرفه ای

50% تخفیف همراهان رویال

کد های تخفیف دوره تحلیل گر حرفه ای :

مطالب ریز ارائه شده در دوره تحلیل گر حرفه ای بازار اختیار معاملات :

- انواع اوراق بهادار از نظر ریسک

- تفاوت و شباهت اختیار معامله با دیگر اوراق

-درک مفاهیم و اصطلاحات اساسی اختیار معامله

- انواع کارمزد اختیار معامله

- آشنایی با انواع اختیار معامله

- مزایای اختیار معامله

- ریسک های احتمالی اختیار معامله

- تعریف انواع موقعیت های معاملاتی

- بررسی موقیعیت های اختیار خرید

- بررسی موقیعیت های اختیار فروش

- بررسی نمودار های اختیار معامله

- بررسی ارتباط مباحث بازار بورس با اختیار معامله

- آشنایی با سایت های مرتبط سازمان بورس برای اختیار معامله

- چطور سهام خود را بیمه کنیم؟

- آموزش استراتژی های مختلف معاملاتی در آپشن

- ارائه استراتژی هایی با سود های تضمینی در بازار اختیار معامله

- آموزش نرم افزار معاملاتی بازار آپشن

- آموزش ارزش گذاری آپشن

- آموزش ماشین حساب بلک شولز برای محاسبه ارزش ذاتی قرار داد های اختیار معامله

معاملات آپشن (Options Trading) چیست؟

همانطور که حتما می دانید معاملات آپشن ها (Options Trading) از بخش های اصلی امور مالی سنتتی بوده است. ولی امروزه این معاملات در حوزه بیت کوین و ارزهای دیجیتال نیز وجود داشته و در حال افزایش هستند. به خصوص در میان افرادی که سبد (portfolio) تثبیت شده دارند و می خواهند ریسک پوزیشن های خود را پوشش دهند.

به منظور انجام این گونه معاملات، پیدا کردن صرافی های معاملات آپشن بیت کوین و ارزهای دیجیتال لازم است.در این مطلب درباره بعضی از این صرافی ها با هم خواهیم خواند. با فیماچارت همراه باشید.

۳ صرافی آپشن های بیت کوین/کریپتو: آیا می خواهید معاملات آپشن های بیت کوین انجام دهید؟

معمولا افرادی که قصد دارند در مورد آپشن ها اطلاعاتی کسب کنند، عموما در مورد اینکه چگونه و کجا معاملات آپشن های بیت کوین/کریپتو را انجام دهند گیج می شوند. این جایی است که ما وارد می شویم و اکنون این لیست انتخاب شده از بهترین صرافی های آپشن های بیت کوین را تهیه کرده ایم که در آنجا به سرعت یاد می گیرید که چگونه آپشن های بیت کوین را معامله کنید.

علاوه بر این شما باید بدانید که نه تمام صرافی های کریپتو یکسان ایجاد شده اند و نه همه صرافی ها قرارداد های معاملات آپشن های بیت کوین را ارائه می دهند.

صرافی آپشن های بیت کوین/کریپتو هنوز یکی از مشاغل جاویژه (niche) است و بازیکنان معتبر زیادی به این فضا وارد نشده اند. اما هر گونه صرافی های آپشن های کریپتو برای این کار مناسب هستند.

۱. دربیت(Derbit)

دربیت (Derbit) برترین صرافی معاملات آپشن های بیت کوین و ارز های دیجیتال است. این یک صرافی مستقر در شهر آمستردام هلند است و از سال ۲۰۱۶ با محصولات آپشن های کریپتو خود به جامعه ارز های دیجیتال خدمات می دهد.

با توجه به تحلیل معاملات آپشن ها در دسترسی کمتر به آپشن های کریپتو، دربیت به یک صرافی آپشن های در دسترس برای بسیاری از تریدر های ارز دیجیتال تبدیل شده است که سبد با ارزشی دارند.

علاوه بر این، دربیت آپشن های سبک اروپایی را ارائه می دهد؛ بدین معنا که چنین آپشن هایی فقط در زمان تاریخ سر رسید (expiration date) اجرا می شوند. همچنین تسویه حساب به جای دارایی ذکر شده به صورت نقدی اتفاق می افتد، اما تا زمانی این مساله کار شما را انجام می دهد نباید برای کسی مشکل ایجاد کند.

آخر از همه اینکه، از هم اکنون صرافی دربیت معاملات آپشن های اتریوم و بیت کوین را بر روی پلتفرم خود انجام می دهد که کارمزدها روی این پلتفرم ۰/۰۴ درصد دارایی ذکر شده یا ۰/۰۰۰۴ بیت کوین یا اتریوم در هر قرارداد آپشن اعمال می شود.

۲. کوئدکس(Quedex)

Quedex یکی دیگر از پلتفرم های معاملات آپشن های سبک اروپایی است که به شما امکان می دهد آپشن های بیت کوین را ترید کرده و به صورت نقدی تسویه کنید. این صرافی نقدینگی کمی دارد اما می توان گفت گزینه مناسبی برای این نوع معاملات است و تنها از دسامبر ۲۰۱۷ ارائه خدمات با بازارهای ارز دیجیتال را شروع کرده است.

جدا از این، کوئدکس کاملا توسط کمیسیون خدمات امور مالی جبل الطارق قانونگذاری شده است و به شما اجازه می دهد که قیمت آپشن های معکوس را با ارزش اسمی (nominal value) یک دلار ترید کنید.

کارمزد برای تولیدکنندگان نقدینگی صفر است و برای قبول کننده معامله ۰/۰۳ درصد کارمزد در نظر گرفته می شود که مقدار کمی است. علاوه بر این به شما امکان می دهد تا در سه نوع آپشن با سررسید مختلف ترید کنید.

• هفتگی، هر جمعه سر رسید می شود.
• ماهانه، آخرین جمعه ماه سر رسید می شود.
• سه ماهه، در آخرین جمعه ماه مارچ، ژوئن، سپتامبر و دسامبر سررسید می شود.

۳. لجر اکس(LedgerX )

لجر اکس (LedgerX) یک صرافی مستقر در ایالات متحده است که از اکتبر ۲۰۱۷ آپشن های بیت کوین، قراردادهای آتی و معاملات پایاپای را ارائه می دهد. آنها اولین صرافی بودند که توسط کمیسیون معاملاتی قرارداد های آتی کالای ایالات متحده (CFTC) قانونگذاری شده اند و این اتفاق پس از یک روند نظارتی دقیق ۳ سال و نیمه رخ داد.

در ابتدا این صرافی فقط برای سرمایه گذاران سازمانی و معتبر باز بود اما اخیراً درها را برای سرمایه گذاران خرده نیز باز کرده اند. توجه داشته باشید که به روند دقیق دلیل شناسایی هویت مشتری(KYC)، تنها آمریکایی می توانند از این صرافی استفاده کنند. بنابراین اگر شما در ایالات متحده هستید که یک سبد بیت کوین دارید و می خواهید ریسک خود را پوشش دهید، لجر اکس گزینه مناسبی است.

معاملات آپشن بیت کوین/کریپتو چیست؟

معامله آپشن ها چیز جدیدی نیست اما فکر می کنم برخی از شما از مزایای آن آگاه نیستید. پس اجازه دهید به شما کمک کنم تا آنها را بشناسید.

آپشن ها ابزارهایی مالی هستند که ارزش آنها از سایر دارایی های ذکر شده ناشی می شود. این دارایی ها می توانند سهام، اوراق قرضه، شاخص ها یا ارزهای دیجیتال باشند.

همانطور که از نام آن پیداست، معاملات آپشن یک گزینه یا آپشنی به تریدر می دهد تا در آینده یک دارایی را بدون توجه به قیمت دارایی در زمان سر رسید و با قیمت از پیش توافق شده بخرند یا بفروشد.

اگر این توضیح کمی پیچیده است اجازه دهید با یک مثال آن را توضیح دهم.

فرض می کنیم شما یک سبد خرید بیت کوین دارید که به لحاظ اقتصادی امن بوده و شما از آن راضی هستید. اما همچنین شما نسبت به نوسانات بازار بیت کوین آگاهی دارید ومنتظر یک بازار خرسی (نزولی) هستید.

شما نسبت به این بازار قریب الوقوع خرسی تردید دارید و مطمئن نیستید که آیا امنیت سبد امن شما به همین گونه می ماند یا خیر. در این حالت شما می خواهید ریسک سبد خود را به حداقل برسانید و نمی خواهید روی کاغذ سود خود را از دست بدهید، به خصوص اگر بازار خرسی هرگز به پایان نرسد.

آپشن بیت کوین را برای آن ثبت کنید.

می توانید آپشن های فروش(Put Options) را برای بیت کوین خریداری کنید. آپشن های فروش ابزار های مالی هستند که به نوعی قیمت خرید برای بیت کوین های شما را در آینده قفل می کند. داشتن آپشن فروش در این گونه موارد مانند داشتن بیمه سبد خرید است.

این قبیل آپشن فروش را می توان به آسانی در یک صرافی آپشن های بیت کوین خریداری کرد که در آنجا بابت این خرید مقدار کمی کارمزد یا اجرت پرداخت می کنید.

اکنون فرض کنید که شما ۱۰ بیت کوین دارید که هر کدام را ۱۰۰۰۰ دلار خریداری کرده اید. پیش بینی می کنید که قیمت هر بیت کوین به ۸۰۰۰ دلار خواهد رسید، بنابراین شما ۱۰ آپشن فروش بیت کوین برای هر کدام ۵۰ دلار را در قیمت تثبیت شده هر بیت کوین ۱۰۰۰۰ دلار خریداری کرده اید.

پس از مدتی شک شما به حقیقت تبدیل می شود قیمت بیت کوین که برای مدت طولانی نزولی بوده به ۸۰۰۰ دلار می رسد(قیمت اعمال آپشن) و شما می خواهید از پوزیشن خود خارج شوید. بنابراین در این مورد شما می توانید آپشن فروش خود را اعمال کرده و همچنان هر بیت کوین خود را ۱۰۰۰۰ دلار بفروشید.

در این سناریو شما توانستید بدون در نظر گرفتن قیمت بازار بیت کوین، تمام سود حاصل از سبد بیت کوین خود را بدست آورید زیرا برای بیت کوین آپشن فروش قرار دادید.

این را نیز در نظر داشته باشید که شما این آپشن فروش را اعمال کردید زیرا ۵۰۰ دلار حق امتیاز(premium) پرداخت کردید، یعنی ۵۰ دلار به ازای هر آپشن فروش که فکر می کنم برای پوشش ریسک سبد شما یک معامله خوب بوده است.

اگر که یک آپشن فروش نداشتید، ۲۰۰۰۰ دلار ضرر می کردید یعنی ۲۰۰۰ دلار به ازای هر بیت کوین زیرا پس از آن بیت کوین در نقطه ۸۰۰۰ دلار معامله می شد. پس به این ترتیب از بیمه آپشن های فروش بیت کوین بهره مند شوید.

اما به یاد داشته باشید در صورت افزایش قیمت بیت کوین در آینده، خریدار موظف به انجام این کار نمی شود. به همین دلیل به آن آپشن(گزینه) می گویند.

با این حال اکنون برای فروشنده یک آپشن فروش، خرید دارایی ذکر شده(بیت کوین) الزامی است، در صورتی که خریدار تصمیم بگیرد آپشن فروش را در سناریوی جریان نزولی قیمت بیت کوین اعمال کند.

چند اصول اولیه درباره آپشن های بیت کوین

به طور کلی دو نوع آپشن وجود دارد که به عنوان فروش (Put) و خرید (Call) شناخته می شوند.

تریدر ها، پوشش دهندگان ریسک و غیره از هر دو آپشن خرید(حق خرید) یا آپشن فروش(حق فروش) استفاده می کنند. این موارد که به آنها قراردادهای آپشن نیز می گویند از ۴ مولفه اساسی تشکیل شده اند:

• اندازه(Size): یعنی اندازه یا تعداد قراردادهای آپشن ها که هر کسی نیاز به خرید آنها دارد چه خرید(Call) چه فروش(Put). گاهی به آن واحد اندازه گیری حجم معاملات(lot size) نیز می گویند.
• تاریخ سررسید: تاریخی که قبل از آن فردی قرارداد های آپشن ها را اعمال کرده است. پس از این روز آپشن ها منقضی(سر رسید) می شوند و دارندگان دیگر نمی توانند از حق امتیاز اعمال قرارداد بهره مند شوند.
• قیمت اعمال: این قیمتی است که اگر قیمت واقعی دارایی در بازار به آن برسد، دارایی خریداری یا فروخته می شود.
• حق امتیاز: مانند کارمزد و هزینه ای ست که شخصی خرید آپشن های مختلف پرداخت می کند.هنگامی که شما برای آپشن های خرید حق صرافی می پردازید، بدین معنی است که شما برای اعمال حق خرید در تاریخ سر رسید مبلغی را پرداخت می کنید. از طرف دیگر هنگامی که مبلغی برای یک آپشن فروش می پردازید بدان معنی است که شما حق فروش یک دارایی را مطابق با سر رسید قرارداد خریداری می کنید.

بنابراین با استفاده از آپشن های بیت کوین، دارندگان این دارایی این دو نوع ترید را انجام می دهند:

فروش پیشگیرانه(Protective Put): خرید آپشن های فروش برای بیت کوین هایی است که در حال حاضر در اختیار دارید. این نوع خرید سبد بیت کوین شما در مقابل جریان های نزولی بالقوه بیمه می کند. در مواردی که روند نزولی اتفاق نیافتد، تنها حق امتیاز را که برای این آپشن ها پرداخت کردید از دست می دهید.

خرید تحت پوشش(Covered Call): در این مور نیز شما بیت کوین دارید و از حرکت های آینده قیمت اطمینان دارید. با استفاده از این موقعیت می توانید سود اضافی از دارایی های خود کسب کنید.

بنابراین هنگامی که آپشن های خریدی که فروخته اید، سر رسید می شوند و به قیمت اعمال نمی رسند، از طریق حق امتیاز های آپشن های خریدی که فروخته اید، سود اضافی کسب می کنید.

از طرف دیگر اگر قیمت اعمال فرا برسد و خریدار آپشن خرید بخواهد که قرارداد را اعمال کند، به عنوان یک فروشنده شما ملزم هستید که بیت کوین های خود را بفروشید.

نتیجه گیری

با توجه به مطالب بیان شده میتوان بعنوان کلام آخر چنین گفت که معاملات آپشن های ارز دیجیتال هنوز نوپا هستند و صرافی های ارز دیجیتال زیادی وجود ندارد که این خدمات را ارائه دهند. اما قطعا با رشد بازار، معاملات آپشن های بیت کوین به بازاری در خور تبدیل می شود.

قرارداد آپشن (Options Contract)

یک قرارداد آپشن (به انگلیسی Options Contract) توافقی است که به معامله‌گر اجازه می‌دهد یک دارایی را با قیمت از پیش تعیین‌شده پیش و یا در یک تاریخ خاص بخرد و یا بفروشد.

قراردادهای آپشن در ایران با نام اختیار معامله (اختیار فروش و اختیار خرید) شناخته شده‌اند.

قرادادهای آپشن در دارایی‌های مختلف؛ مثل سهام و یا ارزهای دیجیتال قابل تنظیم است.

این قراردادها از شاخص‌های اقتصادی به وجود آمده‌اند و مخصوص کم کردن ریسک در خرید و فروش و معامله بر اساس حدس و گمان است.

نحوه کار قراردادهای آپشن

دو نوع قرارداد آپشن وجود دارد که در فارسی می‌توان به آن‌ها قرارداد اختیار فروش و قرارداد اختیار خرید گفت و همانطور که از نام آن‌ها پیداست به صاحبان قرارداد این اجازه را می‌دهد که یک دارایی را خرید و فروش کنند.

واضح است که اگر معامله‌گران حدس بزنند قیمت یک سهام و یا هرچیز دیگری بالا می‌رود، وارد قرارداد اختیار خرید می‌شوند و بالعکس اگر تخمین بزنند که قیمت پایین می‌آید، قرارداد اختیار فروش تنظیم می‌کنند.

سرمایه‌گذاران ممکن است که با امید پایداری قیمت‌ها وارد این قراردادها شوند و یا ترکیبی از این دو نوع را برای معامله خود به کار بگیرند تا به نحوی بر خلاف و یا در جهت نوسانات بازار شرط‌بندی کنند.

یک قرارداد آپشن حداقل 4 بخش مختلف دارد: اندازه، تاریخ انقضا، قیمت هدف و پاداش.

• اندازه (Size) به تعداد قردادهایی که قرار است معامله شود برمی‌گردد.
• تاریخ انقضا (expiration date) تاریخی است که بعد از آن سرمایه‌گذار نمی‌تواند تغییری در آپشن مورد نظرش ایجاد کند.
• قیمت هدف (strike price یا قیمت معامله) همان قیمتی است که در آن دارایی مورد نظر خریداری و یا فروخته خواهد شد (اگر خریدار قرارداد تصمیم بگیرد قرارداد را اعمال کند)
• پاداش قیمت (premium) تنظیم یک قرارداد آپشن است و مقدار هزینه‌ای که سرمایه‌گذار برای بستن قرارداد نیاز دارد را مشخص می‌کند.

خریداران قراردادها را از فروشنده‌ها با توجه به میزان پاداشی که برای قرارداد تعیین می‌شود، دریافت می‌کنند و نکته مهم اینجاست که هرچه به تاریخ انقضا نزدیک‌تر شویم، میزان پاداش نیز تغییر می‌کند.

به طور ساده، اگر قیمت هدف معامله یک قرارداد از قیمت فعلی بازار کمتر باشد، یک معامله‌گر می‌تواند دارایی مورد نظر را خریداری کند و با اضافه کردن مقدار پاداش، ممکن است تصمیم به اعمال قرارداد بگیرد تا کمی سود بنماید؛ اما اگر قیمت هدف بالاتر از قیمت بازار باشد، اجرا کردن قرارداد هیچ دلیلی نداشته و قرارداد بی استفاده می‌شود.

اگر قراداد مورد استفاده قرار نگیرد، خریدار مورد نظر تنها میزان پولی که برای پاداش در نظر گرفته شده است را از دست می‌دهد.

این نکته قابل ذکر است که خریداران یک قرارداد قادر به اجرا و یا عدم اجرای یک قرارداد هستند؛ اما سرنوشت فروشنده‌های قرارداد (نویسنده‌ها) به تصمیم خریداران بستگی دارد.

پس اگر یک خریدار قرارداد اختیار خرید (Call option) تصمیم بگیرد که قراردادش را اجرا کند، فروشنده قرارداد مجبور است که دارایی مورد نظر را بفروشد.

به همین شکل اگر یک معامله‌گر یک قرارداد اختیار فروش بخرد و تصمیم به اجرای آن بگیرد، فروشنده موظف به خرید دارایی از دارنده قرارداد است.

این موضوع نشان می‌دهد که فروشنده‌های قرادادها نسبت به خریداران آن در معرض خطر و ریسک بیشتری هستند؛ زیرا خریداران تنها ممکن است مبلغ پاداش را از دست بدهند؛ اما فروشنده‌ها با توجه به قیمت بازار، ضرر بیشتری می‌بینند.

برخی از قراردادها به صاحبانشان اجازه می‌دهند که آن را قبل از تاریخ انقضا اجرا کنند و از آن‌ها با عنوان قرارداد‌های آپشن آمریکایی یاد می‌شود. از آن طرف قرارداد آپشن اروپایی تنها در تاریخ انقضا قابل اجراست.

پاداش آپشن

قیمت و هزینه پاداش توسط فاکتورهای مختلفی تعیین می‌شود.

به طور ساده پاداش یک قرارداد آپشن به 4 عنصر اصلی وابسته است:

• قیمت دارایی مورد نظر
• قیمت هدف
• مدت زمان باقی‌مانده تا تاریخ انقضا
• نوسان بازار مورد نظر

این 4 عنصر مختلف به اندازه‌های متفاوت رو پاداش یک قرارداد تاثیر می‌گذارند و این تاثیرات بر روی جدول زیر به نمایش در آمده‌اند.

طبیعتا قیمت دارایی و قیمت هدف بر روی پاداش قرارداد خرید و فروش به طور برعکس تاثیر می‌گذارند.

زمان کمتر تا تاریخ تحلیل معاملات آپشن ها انقضا به طور مشابه بر روی هردو تاثیر می‌گذارد و آن‌ را کمتر می‌کند؛ زیرا معامله‌گران احتمال بیشتری می‌دهند که اتفاق مورد نظر بیفتد.

زیاد شدن نوسان نیز قیمت پاداش قرارداد را در هر دو پوزیشن افزایش می‌دهد. این 4 عنصر به طور عمده به همراه دیگر موارد مختلف بر روی قیمت پاداس قرارداد تاثیر می‌گذارند.

گریک آپشن چیست

گریک آپشن (Options Greeks) ابزاری است تحلیل معاملات آپشن ها که چند فاکتور مختلف که بر روی قیمت یک قرارداد تاثیر می‌گذارند را اندازه‌گیری می‌کند.

گریک آپشن یک سری آمار است که می‌تواند ریسک یک قرارداد را با استفاده از متغییرهای بنیادین برای ما مشخص کند.

در ادامه برخی از این ابزارها با نام گریک را به شما معرفی کرده و توضیح مختصری در مورد هریک می‌نویسیم:

• دلتا (Delta): مقدار تغییر قیمت یک قرارداد را به نسبت قیمت یک دارایی اندازه‌گیری می‌کند؛ برای مثال دلتای 0.6 می‌گوید که پاداش قرار داد به ازای هر 1 دلار تغییر در قیمت دارایی، به اندازه 0.6 دلار افزایش پیدا می‌کند.
• گاما (Gamma): تغییرات دلتا در طول زمان را مشخص می‌کند؛ پس اگر دلتا از 0.6 به 0.45 برسد، گاما برابر با 0.15 می‌شود.
• تتا (Theta): قیمت قرارداد را با نسبت یک روز کاهش زمان تا تاریخ انقضای آن اندازه‌گیری می‌کند. این ابزار به ما می‌گوید که قیمت پاداش قرارداد با نزدیک شدن به تاریخ انقضای آن چقدر تغییر می‌کند.
• وگا (Vega): تغییرات در قیمت قرارداد را به ازای هر 1 درصد تغییر در نوسان بازار مشخص می‌کند. بالا رفتن مقدار وگا معمولا باعث افزایش قیمت پاداش قرارداد در هر دو پوزیشن خرید و فروش می‌شود.
• رهو (Rho): تغییرات قیمتی مورد انتظار را با استفاده از تغییرات نرخ سود اندازه‌گیری می‌کند. افزایش نرخ سود معمولا باعث افزایش قیمت قرارداد خرید و کاهش قیمت قرارداد فروش می‌شود.

استفاده‌های متداول از قرارداد آپشن

کاهش ریسک (Hedging)

از قراردادهای آپشن به طور گسترده برای کم کردن ریسک معاملات استفاده می‌شود.

یک مثال ساده و ابتدایی از این نوع استراتژی این است که معامله‌گران قراردادهای اختیار فروش مخصوص سهامی که خودشان دارند را خریداری می‌کنند. حال اگر قیمت کلی سهام ریزش پیدا کرد، اجرا کردن قرارداد فروش می‌تواند ضرر آن‌ها را کمتر کند.

برای مثال فرض کنید که محمد 100 سهم از یک شرکت را با قیمت سهمی هزار تومان خریداری می‌کند و امیدوار است که قیمت آن رشد پیدا کند.

با این حال برای کم کردن ریسک او تصمیم می‌گیرد که یک قرارداد فروش با قیمت هدف 800 تومان را خریداری کند که به ازای هر سهم 200 تومان هم پاداش قرارداد تعیین شده است.

حال اگر بازار روند نزولی به خود بگیرد و قیمت سهم او تا 600 تومان کاهش پیدا کند؛ محمد می‌تواند قرارداد فروش خود را فعال کرده و سهام خود را با قیمت 800 تومان بفروشد و اینگونه ضرر خود را کمتر کرده است؛ اما اگر بازار روند نزولی به خود بگیرد، او نیازی به اجرا کردن قرارداد نداشته و تنها 200 تومان به ازای هر سهم از دست می‌دهد.

معاملات حدسی

از قراردادهای آپشن برای معامله با حدس و گمان نیز استفاده می‌شود.

معامله‌گری که حدس می‌زند قیمت یک دارایی بالا می‌رود؛ می‌تواند قرارداد خرید را ثبت کند و اگر قیمت آن دارایی بالاتر از قیمت هدف تعیین شده برود، معامله‌گر می‌تواند قرارداد را فعال کرده و آن را با تخفیف خریداری کند.

استراتژی‌های پایه

در معامله با قرادادهای آپشن، معامله‌گران می‌توانند استراتژی‌های زیادی را به کار بگیرند که بر اساس 4 پوزیشن مختلف طراحی شده‌اند.

به عنوان یک خریدار، فرد می‌تواند قرارداد خرید و یا فروش را بخرد.

به عنوان فروشنده (که اصطلاحا writer یا نویسنده نیز نامیده می‌شود)، فرد می‌تواند قراردادهای خرید و یا فروش را به فروش برساند.

نکته مهم اینجاست که فروشنده‌ها در صورتی که خریدار قرارداد تصمیم به اجرای آن بگیرد، ملزم به اجرای آن هستند.

استراتژی‌های پایه معامله با قرارداد آپشن بر ترکیبی از قراردادهای خرید و فروش استوار است. نام‌هایی که برای این استراتژی‌های انتخاب شده است به همراه توضیحات آن‌ها را می‌توانید در ادامه بخوانید:

1. فروش محافظت شده (Protective put): این استراتژی همان خرید قرارداد فروش سهمی است که در حال حاضر صاحب آن هستید. این استراتژی با عنوان بیمه معامله نیز شناخته می‌شود؛ زیرا از سرمایه‌گذار در برابر یک روند رو به پایین احتمالی محافظت می‌کند و در عین حال در صورت بالا رفتن قیمت، تاثیر چندانی روی سود آن‌ها نخواهد گذاشت.

2. خرید پوششی (Covered call): این استراتژی یعنی فروش قرارداد خرید سهامی است که در حال حاضر صاحب آن هستید.

این استراتژی مورد استفاده قرار می‌گیرد تا سرمایه‌گذاران درآمد بیشتری از سهام خود داشته باشند. اگر قرارداد اجرا نشود، آن‌ها می‌توانند با گرفتن پاداش قرارداد و نگه‌داشتن سهام خود سود کنند؛ اما اگر قرارداد اجرا شود، بدون توجه به قیمت سهم در بازار، آن‌ها مجبور به فروش پوزیشن خود هستند.

3. همگام با بازار (Straddle): این استراتژی شامل خرید قرارداد خرید و فروش یک دارایی بطور همزمان با تاریخ انقضا و قیمت هدف متفاوت است.

این استراتژی به سرمایه‌گذار کمک می‌کند که بدون توجه به جهت حرکت قیمت، تا یک سطحی تحلیل معاملات آپشن ها سود کند. اگر بخواهیم به طور ساده بگوییم، سرمایه‌گذار در این استراتژی بر روی نوسان بازار شرط‌بندی می‌کند.

4. خفه کردن (Strangle): شامل خریدن قرارداد خرید با قیمت هدف بالاتر از قیمت بازار و قراداد فروش با قیمت هدف پایین‌تر از قیمت بازار است.

به طور ساده این استراتژی همان \”همگام با بازار\” است؛ اما هزینه کمتری دارد؛ اما بهرحال \”خفه کردن\” برای سودآوری نیازمند نوسان بیشتری است.

مزایای قراردادهای آپشن یا اختیار معامله

مناسب برای کم کردن ریسک معاملات در بازار
انعطاف بیشتر در معاملاتی که با حدس و گمان انجام می‌شود
ترکیبات مختلف از استراتژی‌های معامله با الگوهای ریسک/سود خاص
استفاده از آن‌ها برای کم کردن هزینه‌های برای ورود به معامله
امکان انجام چندین معامله به صورت همزمان

معایب قراردادهای آپشن یا اختیار معامله

فهمیدن مکانیسم محاسبه پاداش قراردادها آسان نیست
دارا بودن ریسک بالا، به خصوص برای فروشنده‌های قرارداد
سیستم معاملاتی و استراتژی‌های پیچیده‌تر در مقایسه با دیگر روش‌ها
بازار قراردادهای آپشن نقدینگی کمتری دارد و سرمایه‌گذاران کمتری به آن جذب می‌شوند
قیمت پاداش قرارداد بسیار متغییر بوده و نوسان دارد که به قیمت سهام تاریخ انقضای قرارداد وابسته است

تفاوت قرارداد آپشن با معاملات آتی

آپشن و قراردادهای آتی هر دو از ابزارهای مالی هستند ولی با وجود شباهت‌هایشان تفاوت‌هایی نیز دارند.

برخلاف آپشن، در قراردادهای آتی زمانی که تاریخ انقضا فرا برسد قرارداد اجرا می‌شود. به این معنی که در قراردادهای آتی، دارندگان قرارداد موظف به تبادل دارایی موردنظر (یا معادل نقد آن) هستند.

اما از سمت دیگر، اختیار معامله یا آپشن فقط با صلاحدید دارنده قرارداد اجرا می‌شود. اگر دارنده قرارداد آپشن آنرا اجرا کند، فروشنده موظف به معامله دارایی موردنظر است.

سخن پایانی

آپشن به سرمایه‌گذار این امکان را می‌دهد که در آینده بدون توجه به قیمت یک دارایی خاص اقدام به خرید و یا فروش کند.

این قراردادها بسیار تطبیق‌پذیر بوده و در سناریوهای مختلف به کار گرفته می‌شود. از قراردادهای آپشن نه تنها برای معاملات حدسی؛ بلکه اغلب برای کم کردن ریسک معاملات استفاده می‌شود.

لازم به گفتن نیست که قراردادهای آپشن، درست مانند دیگر ابزارهای موجود در معامله و بازارهای مالی، ریسک‌های زیادی را همراه خود دارد.

برای کار با آن نیاز است که به خوبی آن را درک کرده و همچنین ترکیبات مختلف از قرارداد خرید یا فروش را یاد گرفته و همچنین میزان ریسک موجود در هر استراتژی را تخمین بزنید.

علاوه بر تمام اینها باید گفت که سرمایه‌گذاران باید از ابزارهای کنترل ریسک و تحلیل‌های بنیادی و تکنیکال به صورت ترکیبی با این سیستم معاملاتی استفاده کنند تا بتوانند کمترین ضرر و بیشترین سود را از دارایی‌های خود داشته باشند.

این اصطلاح در واژه‌نامه جامع بورسینس منتشر شده است.سایر اصطلاحات و واژه‌های اقتصادی و مالی را ببینید .

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

چگونه ریسک های آپشن را به فرصت تبدیل کنیم

اگر شما می خواهید یک درآمد منظم از معاملات روی اختیار خرید داشته باشید، باید رهیافت و نگرش خود را با ذهنیت یک بازرگان و صاحب کسب و کار موفق مطابقت دهید، شما باید با مدل SOWT به تحلیل نقاط قوت، ضعف، فرصت و تهدید خود بپردازید.؛ این یادداشت سعی دارد در درجه اول به جنبه ضعف ها و تهدیدها اشاره کند.

به گزارش«پایگاه خبری بورس کالای ایران»، هر کسب و کار جسورانه و مخاطره آمیز همیشه با ریسک همراه است و معامله قراردادهای اختیار معامله از این امر مستثنی نیستند. شناخت این ریسک ها برای موفقیت معاملات حیاتی اند. در واقع، ورود به دنیای معاملات اختیار معامله بی باکانه و بدون اطلاع و آگاهی از اینکه شما با چه اصول و سازوکارهایی مواجه هستید مثل آن است که در کسب و کاری درگیر شوید بدون آنکه یک استراتژی یا حس جهت یابی، برای آنکه بدانید به کجا میرود، برای آن داشته باشید .

اگر شما می خواهید یک درآمد منظم از معاملات روی اختیار خرید داشته باشید، باید رهیافت و نگرش خود را با ذهنیت یک بازرگان و صاحب کسب و کار موفق مطابقت دهید، شما باید با مدل SOWT به تحلیل نقاط قوت، ضعف، فرصت و تهدید خود بپردازید.؛ این یادداشت سعی دارد در درجه اول به جنبه ضعف ها و تهدیدها اشاره نماید .

دکتر احمد یزدان پناه
اقتصاددان

دشمن شماره 1: زوال ارزش اختیار معامله در طی زمان (Time Decay)

قراردادهای اختیار معامله برخلاف بسیاری از ابزارهای مالی مشتقه دیگر با گذشت زمان ارزش آنها تحلیل می رود. در طول 30 روز باقیمانده به عمر قراردادهای اختیار معامله ارزش آنها با سرعت بیشتر و با نرخ تصاعدی نسبت به بقیه عمر آنها کاهش ارزش پیدا می کند. شما نیازمند آن هستید که که بخوبی از این مهم آگاه و مطلع باشید؛ این کاهش بارزترین ریسک معاملات اختیار معامله وقتی آنها را برای بهره مندی از مزایای آنها بکار می برید و از آنها در استراتژی های معاملات اختیار معامله خود استفاده می کنید، به حساب می آیند .

اگر شما دشمن خود را بشناسید و بدانید چه کسی است، نه تنها می توانید از راه های اشتباه و خطرناک در برخورد با او اجتناب کنید؛ البته ، دانایی این توانایی را به شما می بخشد نه بی باکی. در دنیای معاملات اختیار معامله با بکارگیری علم و هنر در کاربرد آنها می توانید این دشمن را به بهترین دوست خود تبدیل نمایید .

یکی از بزرگترین مزایای معاملات اختیار معامله آن است که شما نه تنها به «خرید» قراردادهای اختیار معامله می پردازید، بلکه می توانید از هیچ چیز یک قرارداد جدید خلق کنید و آن را برای «فروش» به بازار عرضه کنید. بیشترین ریسک معاملات قراردادهای اختیار معامله متوجه آنهایی می¬شود که در اختیار معامله وضعیت خرید (go long) دارند، به خاطر آنکه در معرض زوال زمانی (Time Decay) ارزش آن قراردادها، قرار دارند .

اگر شما قراردادهای اختیار معامله با این نیت و امید خریداری می کنید که آن را برای کسب سود بفروشید، نیازمند آن هستید که با اطمینان احساس کنید که دارایی پایه یا مورد نظر (underling) آن قرارداد ( مثل طلا، نفت، ذرت، . یک قرارداد آتی ) با سرعت قابل قبولی در جهت مساعد و مطلوب منافع شما نوسان پیدا می کند. راه هایی وجود دارند که می توان این ریسک را حداقل سازی نمود؛ مثل خرید اختیار معامله هایی که در شرایط deep- in- the- momy هستند چرا که در آنها بیشترین قسمت ارزش متعلق به «ارزش ذاتی» و فقط بخش کوچکی از ارزش آنها، متعلق به «ارزش زمانی» است. گزینه دیگر خرید قراردادهای اختیار معامله با زمان باقیمانده بلند مدت، تا تاریخ انقضا است. یعنی وقتی حداقل 90 روز به تاریخ انقضای آنها مانده باشد. این امر زمان بیشتری در اختیار شما قرار می دهد، تا درست عمل کنید. مشروط بر اینکه آن قراردادها در شرایط in- the- money (ITM) قرار داشته باشند که اثر پذیر کمتری از «زوال زمانی» دارند .

وقتی دشمن شما دوست شما می شود

بنابراین چگونه شما می توانید از «زوال زمانی» یا کاهش ارزش اختیار معامله ها در طی زمان، برای خود مزیت بسازید و ریسک معاملات آن قراردادها حداقل سازی کنید. همان طور که قبلا اشاره شد شما می توانید به همان خوبی که آن قراردادها را می خرید آنها را بفروشید. این امر به شما اجازه و قدرت می دهد تا به معامله ای ترکیبی از موقعیت ها و وضعیت های خرید و تحلیل معاملات آپشن ها فروش بپردازید و از این ترکیب از «زوال زمانی» آن قراردادها مزیت خلق کنید. در صنعت یا بازار اختیار معامله ها بطور متوسط که 85 درصد قراردادهای اختیار معامله بدون آنکه ارزشی داشته باشند، منقضی می شوند. این بدان معنی است که اگر شما فروشنده نهایی معامله هستید بطور متوسط ریسک شما از 85 درصد به 15 کاهش یافته است. تعدادی از استراتژی های معاملاتی اختیار معامله ها هستند که به صورت همراه با هم می توانند با کاهش ارزش زمانی آن قرارها مقابله کنند مثل " credit speads" ، اسپرد پروانه، . و اختیار خریدهای پوشش داده شده (covered calls)

معاملات بدون جهت گیری

ریسک دیگری که به معاملات اختیار معامله محدود نمی شوند، این است که برای کسب سود از این معاملات، شما باید قادر باشید سمت و سوی آتی بازار دارایی پایه یا مورد نظر آن قراردادها را پیش بینی کنید. جالب است بدانید در صنعت اختیار معامله ها، استراتژی های معاملاتی خاص مثل straddle یا خرید و فروش همزمان آن قراردادها و یا " option strangle " وجود دارند که بطور مؤثر هم در مورد خرید و هم در مورد فروش کارا عمل کنید .

در پایان، پیام این یادداشت آن است که اگر بدانید که از دامنه وسیع استراتژی های اختیار معامله کی و کجا و چگونه استفاده کنید ، با توجه به انعطاف پذیری بالای آن قراردادها، شما می توانید وضعیت خود را با نوسانات قیمت ها در بازار مطابقت دهید وهم سو نمایید و چون می توانید از موقعیت زیان ، وضع خود را به موقعیت سود ، بدل کنید لذا از ریسک آن قراردادها نهراسید.

معاملات آپشن سهام

معاملات آپشن سهام بخش های اصلی معاملات آپشن سهامتعریف اختیار معاملهاختیار خرید (Call Option)اختیار فروش (Put Option)چگونه از آپشن استفاده کنیم؟قیمت­ گذاری اختیار معامله اوراق بهادارمدل توزیع احتمال یکنواخت قیمت سهاممدل توزیع دو جمله‌ای قیمت سهمفواید اختیار معاملهمعنای مشتقهقرارداد حق خریدقرارداد حق فروشمعامله‌ قرارداد حق خرید و قرارداد حق فروش…

معاملات آپشن سهام

معاملات آپشن سهام یا قرارداد اختیار خرید و اختیار فروش سهام در بورس ٬ ابزار مالی به‌طور عمده مبتنی بر یا مشتق از یک دارایی پایه هستند و به عبارتی ارزش آن‌ها برخاسته از ارزش دارایی دیگری است و به همین دلیل، ابزار مشتقه نیز نامیده ­می‌شوند.

دارایی‌هایی که می‌توانند به‌عنوان دارایی پایه در این ابزار مورداستفاده قرار گیرد، عبارت‌اند از انواع سهام، ابزار بهرهایی و متأثر از نوسان‌های نرخ بهره، ابزار بازار مبادله‌های ارزی، انواع کالا، اعتبارهای مشخص و خاص و وام‌های خرد و کلان.

بورس اختیار معامله شیکاگو (CBOE)، به‌عنوان اولین بورس اختیار معامله در سال ۱۹۷۳ تأسیس شد. در اولین روز معاملات (۲۶ آوریل ۱۹۷۳)، تنها تعداد ۹۱۱ قرارداد بر روی ۱۶ سهم مبادله شد.

پس از آن، چندین بورس سهام و تقریبا تمامی بورس­ های قراردادهای آتی (Futures) به استفاده از ابزار اختیار معامله اقدام کردند.

بورس شیکاگو در تمامی این سال‌ها رتبه اول را در حجم مبادلات به خود اختصاص داده است و با استقبال بی‌نظیر بازیگران بازار در سال ۲۰۰۶ با مبادله بیش از ۶۷۰ میلیون قرارداد اختیار معامله به ارزش ۱۵ تریلیون دلار و با رشد ۴۴% نسبت به سال قبل به بالاترین رکورد تاریخ خود رسیده است.

در ابتدا در کارایی و میزان استقبال از این اوراق تردید وجود داشت، اما با بالا رفتن تقاضای سرمایه‌گذاری با استفاده از اوراق اختیار معامله، حجم معاملات این اوراق در دهه ۱۹۸۰، از حجم معاملات خود سهام پیشی گرفت که این واقعیت میزان پاسخگویی اختیار معامله نه‌تنها بر روی سهام بلکه بر روی کالاها و ارزها و بیش از ۹۰ شاخص مختلف ازجمله NASDAQ و S&P500 بازار تعریف شده است.

تعریف اختیار معامله

اختیار معامله، قراردادی است که به خریدار آن، اختیار و نه اجبار خرید یا فروش یک دارایی معین را در قیمت تعیین شده تا یک‌زمان مشخص اعطا می‌کند. از سوی دیگر فروشنده اختیار معامله اجبار دارد که تا پیش از انقضای مهلت آن، هر زمان که خریدار تمایل به اجرای قرارداد داشت، مفاد قرارداد را اجرا کرده و دارایی معین شده را در قیمت تعیین شده معامله کند.

این اوراق ازنظر نوع قرارداد بر دو نوع کلی تعریف شده‌اند: اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put) و ازنظر نحوه اعمال نیز بر دو نوع کلی آمریکایی و اروپایی هستند.

اختیار معامله آمریکایی در هر زمان تا زمان سررسید قابل اجراست اما اختیار معامله اروپایی فقط در تاریخ انقضا اجرا پذیر است. به‌طور مثال، فرض کنید شما در پایان معاملات روز ۱۵ ژوئن سال ۲۰۰۷ میلادی ۱۰۰ سهم شرکت گوگل را با قیمت هر سهم ۵۰۵ دلار خریداری کرده‌اید.

این سرمایه‌گذاری ۵۰۵ دلاری به‌طور بالقوه در ریسک کامل گوگل (از یک خبر کوچک تا ورشکستگی کامل) شما در معرض خطر از دست دادن ارزش سرمایه‌گذاری خود قرار می‌دهد.

به‌منظور پوشش ریسک این دارایی در برابر نوسانات نامطلوب بازار می‌توان از اختیار فروش (Put Option) استفاده کرد.

از آنجا که هر قرارداد اختیار فروش طبق تعریف ۱۰۰ سهم را کنترل می‌کند، برای از بین بردن ریسک سرمایه‌گذاری مذکور لازم است ۱۰ قرارداد اختیار فروش (مثلا در قیمت تعیین شده ۴۹۰ و تا سه ماه آینده) خریداری نمود.

بدین معنی که با ادغام سرمایه‌گذاری اولیه خرید (۱۰۰۰ سهم گوگل) با خرید ۱۰ قرارداد اختیار فروش در قیمت ۴۹۰ دلار، شما تا سه ماهه آینده (زمان انقضای اوراق اختیار فروش) حق خواهید داشت سهام خود را در قیمت ۴۹۰ دلار به فروشنده این اوراق اختیار فروش، بفروشید.

با توجه به قیمت واقعی اختیار فروش سه ماهه گوگل در قیمت ۴۹۰ دلار در تاریخ یاد شده، خرید این ۱۰ قرارداد اختیار فروش، ۲۰۵۰۰ دلار (کمی بیش از ۴% کل سرمایه‌گذاری) برای شما هزینه در بر خواهد داشت.

در صورت کاهش قیمت سهام گوگل به قیمتی کمتر از ۴۹۰ دلار (مثلا ۴۵۰ دلار) شما می‌توانید از این حق بهره برده و همچنان سهام خود را در قیمت تعیین‌شده ۴۹۰ دلار به فروش برسانید و در صورت افزایش قیمت سهام (مثلا ۵۴۰ دلار)، از حق خود گذشته و سهام را در قیمت بالاتر در بازار خواهید فروخت؛

بنابراین شما در این مثال با صرف هزینه‌ی در حد ۴% کل سرمایه‌گذاری تا انقضای مهلت اوراق اختیار فروش (سه ماه آینده) فارغ از هرگونه تغییر در بازار یا تغییر در شرکت گوگل از فروش سهام خود در قیمت ۴۹۰ دلار یا بالاتر مطمئن خواهید بود.

در همین مثال فرض کنید شخصی اعتقاد به سقوط اندک (مثلا ۱۰ درصد) قیمت سهام شرکت گوگل در آینده‌ای نزدیک دارد این شخص می‌تواند از قابلیت خاص اختیار معامله به نام اهرم مالی (Leverage) بهره برده و اقدام به خرید ۱۰ قرارداد سه ماهه اختیار فروش (Put) گوگل در قیمت ۴۹۰ بکند.

به عبارتی این شخص بدون سرمایه‌گذاری عظیم در سهام گوگل، تنها بیمه این سرمایه‌گذاری را خریداری کرده است. خرید ۱۰ قرارداد اختیار معامله مذکور، به این شخص حق فروش ۱۰۰۰ سهم گوگل را در قیمت ۴۹۰ دلار تا سه ماه آینده، اعطا می‌کند با توجه به مثال قبل برای خرید این ۱۰ قرارداد ۲۰۵۰۰ دلار هزینه لازم است.

در صورت افت حدودا ۱۰ درصدی سهام گوگل به ۴۵۰ دلار، هر قرارداد اختیار فروش مذکور حداقل ۴۰۰۰ دلار در بازار ارزش پیدا خواهند کرد؛ زیرا هرکدام از آن‌ها به دارنده اجازه خواهند داد ۱۰۰ سهم گوگل را از بازار ۴۵۰ دلار خریداری و به قیمت تعیین شده ۴۹۰ دلار بفروشد. (۴۵۰ – ۴۹۰)*۱۰۰=۴۰۰۰ بنابراین این ۱۰ قرارداد کلا در بازار در قیمت ۴۰۰۰۰ دلار قابل فروش هستند و با توجه به قیمت خرید آن‌ها بازگشت سرمایه‌ای در حد ۱۰۰% ایجاد خواهند کرد.

اوارق اختیار معامله، کارکردهای فراوان و متنوع دیگری نیز در بازارهای ارز، کالا و قرارداد آتی دارند.

کارکردهای متنوع اختیار معامله به‌منظور کنترل ریسک سرمایه‌گذاری یا کسب درآمد به عناوین یاد شده ختم نمی‌شوند و پرداختن به آن‌ها در حالت‌های مختلف بازار (صعودی، نزولی، مستقیم و یا پر نوسان) که به‌اصطلاح استراتژی‌های معاملات اختیار معامله نام دارند، به فرصت‌های جداگانه‌ای نیاز دارد.

یکی از ابزارهایی که در بورس تهران وجود دارد قرارداد اختیار معامله یا (option) سهام می باشد. اختیار معامله، قراردادی است که به خریدار آن، اختیار (و نه اجبار) خرید یا فروش یک دارایی معین را در قیمت تعیین شده در یک زمان مشخص اعطا می‌کند.

از سوی دیگر فروشنده اختیار معامله موظف است در تاریخ سررسید مفاد قرارداد را اجرا کرده و دارایی معین شده را در قیمت تعیین شده معامله کند.

هدف از راه اندازی قراردادهای اختیار معامله مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری، افزایش قدرت نقدشوندگی،تنوع بخشی و فراهم آوردن امکان برنامه‌ ریزی‌ های بلندمدت برای سرمایه‌گذاران در بورس است.

این سبک از معاملات جذابیت هایی دارد که حتما برای شما وسوسه انگیر خواهد بود. مثلا برای خرید سهام عادی شما کل مبلغ سهام را در زمان خرید پرداخت می کنید درحالی که در قرارداد اختیار معامله در ابتدا درصد بسیار کمی از کل مبلغ پرداخت می شود این یعنی شما از اهرم (Leverage) برخوردار هستید.

یا مثلا دو طرفه بودن این نوع معاملات که باعث می شود شما بتوانید بر خلاف سهام عادی هم نقش خریدار داشته باشید و از افزایش قیمت ها متنفع شوید هم نقش فروشنده داشته باشید و از کاهش قیمت ها نفع ببرید.