معامله با فرکانس بالا HFT

معاملات فرکانس بالا (hft) را با نام معاملات سرعت بالا یا معاملات پرسرعت هم می‌شناسند.

معاملات با فرکانس بالا (HFT) چیست؟ + ویدیو

یک زمانی که از HFT خبری نبود، بازارهای سهام اینگونه بودند: مانیتورهای بزرگ روی دیوار در یک اتاق بزرگ و ستون‌های اعداد که مرتب تغییر می‌کردند. یک عده هم ایستاده بودند و صدای همهمه گوش آدم رو پر میکرد و یکی داد میزد خریدم، یکی داد میزد فروختم!

اما این صحنه دیگه این روزها وجود نداره! همان اتاق‌ها با همان مانیتورها هستند. اما، تعداد افرادی که همیشه سرپا بودند، خیلی خیلی کم شده است! تریدرها دیگر در خانه یا در محل کار فعالیت دارند. کامپیوترها نقش پررنگی این وسط ایفا می‌کنند. این کامپیوترها هیچ‌وقت خسته نمی‌شوند، تعطیلات نمی‌خواهند، و نیازی هم نیست همیشه بالای سر آن‌ها باشیم!

کم‌کم به HFT نزدیک می‌شویم…

این کامپیوترها با پلتفرم‌های معاملاتی کار می‌کنند، و بر اساس محاسبات ریاضی که به‌ آن‌ها الگوریتم می‌گوییم، بازار را ارزیابی می‌کنند. و می‌شود به‌صورت خودکار یا نیمه‌خودکار، کار خرید و فروش سهام را با این کامپیوترها انجام داد.

بعضی از این برنامه‌ها خیلی ساده کار می‌کنند. اگر قیمت بالاتر از یک حدی رفت، خرید کن. اگر پایین‌تر آمد، بفروش! اما بعضی‌های دیگر چندین دستور را همزمان دریافت و اجرا می‌کنند و نسبتاً پیچیده هستند. اما، در مقایسه با کامپیوترهایی که کار معاملات HFT را انجام می‌دهند، این سیستم‌ها تقریباً هیچ به حساب می‌آیند!

برنامه‌هایی که روی این کامپیوترها نصب می‌شوند، می‌توانند با سرعت دیوانه‌کننده‌ای پیچیده‌ترین استراتژی‌های معاملاتی را اجرا کنند. ما اصلاً تصور آن را هم نمی‌توانیم بکنیم! این کامپیوترها در واقع با هم رقابت می‌کنند و برای اینکه قافیه را نبازند، بایستی همیشه منعطف، سریع، و به‌روز باشند!

چیزی که قبلاً روزها و ماه‌ها طول می‌کشید، اکنون ظرف ثانیه، میلی‌ثانیه یا میکروثانیه انجام می‌شود. HFT کارها فقط با بخش خیلی کوچکی از بازار کار دارند، اما سودی که می‌خواهند بدست بیاورند، بی‌نهایت بزرگ هست!

HFT چیست؟

استراتژی معاملاتی HFT خیلی ساده‌ست… تا جایی که میشه سریع و تا حد امکان هرچقدر که می‌تونی معامله کن!

تریدرهایی که با معاملات فرکانس بالا سر و کار دارند، سود کمی از معامله میگیرند، اما همین سودهای کم، پس از انباشته شدن، و در مقیاس‌ بزرگ، به میلیاردها دلار می‌رسد!

برای اینکه این اتفاق رخ دهد، نرم‌افزار‌های HFT باید در حد میلی‌ثانیه، سریع‌تر از همدیگر عمل کنند. و برای اینکه این سرعت رو داشته باشیم، باید به بازار نزدیک بشویم. وقتی می‌گوییم نزدیک بشویم، یعنی از لحاظ فیزیکی، هرچقدر طول کابل ما تا سرورهای اصلی کمتر باشد، داده‌ها زودتر منتقل می‌شوند و همه‌ی این‌ها در حد میلی‌ثانیه هست.

یک مثال… قیمت یک کالا کم‌کم بالا می‌رود و از آنجایی که سیستم‌های HFT زودتر از بقیه‌ی سیستم‌ها از این موضوع خبر دارند، پس HFT کارها فرصت این را دارند که به‌عنوان اولین نفرها به این افزایش قیمت پاسخ بدهند و قبل از کاهش دوبارۀ قیمت، سود خودشان را کسب کنند.

مزایا و معایب معاملات با فرکانس بالا (HFT)

بعضی از تحلیلگرها می‌گویند این سیستم باعث افزایش نقدینگی در بازار می‌شود و افزایش نقدینگی یعنی بازار بهتر و همیشه در دسترس. با این حال، HFT کارها همیشه در بازارهایی وارد می‌شوند که از قبل نقدینگی خوبی دارند. اگر وضعیت نقدینگی جالب نباشد، خیلی ساده پای‌شان را پس می‌کشند و این می‌تواند برای بازار بحران ایجاد کند!

گروهی نیز اعتقاد دارند که این سیستم باعث آسان‌تر شدن قیمت‌گذاری در بازار می‌شود. زیرا نوسان قیمت کم شده، اما تمام این نظریه‌های HFT، بعضی‌وقت‌ها خلاف این رفتار می‌کنند و تاثیر آن‌ها بر بازار برعکس است.

تریدرهای عادی هیچ‌گاه نمی‌توانند سرعت HFT را داشته باشند، چون اولاً همه پول ندارند که الگوریتم HFT را تهیه کنند. دوم اینکه نزدیک بودن فیزیکی به بازار و سرورهای آن برای همه ممکن نیست! به همین دو دلیل، تریدرهای عادی همیشه عقب‌تر از HFT کارها هستند و برتری اطلاعاتی HFT کارها همیشه آن‌ها را برنده می‌کند.

نکته‌ی بعدی این است که تریدرهای کلاسیک علاوه بر کارمزد معاملات خودشان، کارمزدی هم بابت HFT پرداخت می‌کنند. دلیل آن این است که معاملات HFT لابه‌لای معاملات بازار معامله با فرکانس بالا HFT قرار می‌گیرند.

نکته‌ی بدتر اینکه، که سیستم‌ پیشرفتۀ و سرعت بسیار بالای HFT باعث شده که خیلی از تریدرهای HFT بازارهای دیگر را دستکاری کنند. تریدرهای عادی را فریب بدهند، که این باعث به‌هم خوردن بازار می‌شود. همیشه سریع‌تر و جلوتر از بقیه بودن کار سختی است. اما می‌شود سایرین را عقب نگه داشت.

روش معامله با فرکانس بالا HFT کار معاملات با فرکانس بالا (HFT)

روش کار به این صورت است که از طریق Quote یا همون اعلام قیمت، HFT کارها هزاران Quote مهم را در بازار ثبت می‌کنند و این باعث ایجاد سیلی از اطلاعات می‌شود و هنگام فیلتر کردن اطلاعات غیرمهم، سایر برنامه‌ها که سرعت کمتری دارند، در حد چند میلی‌ثانیه عقب می‌مانند و اطلاعات ارزشمند را از دست می‌دهند!

Spoofing؛ بلای جان بازارها!

یک روش دیگر اِسپوفینگ (Spoofing) نام دارد که به لطف سرعت بسیار بالا، برنامۀ معاملاتی درخواست‌های خرید با قیمت بسیار بالا را در بازار عرضه می‌کند. این درخواست‌ها را می‌توان خیلی سریع قبل از اینکه کسی آن‌ها را بگیرد، لغو کرد. این قیمت‌ها را بقیۀ افراد می‌بینند و توهمی به وجود می‌آید که قیمت افزایش پیدا کرده و این سهم یا کالا ارزش بیشتری دارد و مشتری برای آن سهم زیاد هست. همین باعث بالا رفتن قیمت می‌شود.

HFT کارها از قبل آن سهم را به قیمت پایین خریداری کرده‌اند و تریدرهای عادی با افزایش قیمت و خرید آن سهم باعث بالا رفتن قیمت می‌شوند و HFT کارها سهم‌شان را به قیمت بالا فروخته و سود خوبی به جیب‌شان واریز می‌شود!

ریسک‌های سیستم معاملاتی HFT

در این بین، ریسک‌هایی هم وجود دارد. کامپیوترهایی که با الگوریتم‌های HFT کار می‌کنند، سیستم‌ بسیار پیچیده‌ای دارند و برنامه‌نویسان HFT این موضوع را تایید کرده‌اند که به دلیل سرعت بالا و پیچیدگی خود الگوریتم، امکان ردگیری کارها وجود ندارد و البته این برنامه‌ها هیچ‌وقت ۱۰۰ درصد کامل نیستند.

این کامل نبودن باعث می‌شود دو برنامه با هم تداخل داشته باشند و این تداخل مشکل‌ساز است. هر دو برنامه مرتب به هم واکنش نشان می‌دهند و در یک دور بی‌انتها گیر می‌کنند. این وسط به دلیل سرعت بالا کاری از دست انسان بر نمی‌آید.

تمام این ریسک‌ها و مشکلات به ضرر اکثر تریدرهای بازار است و این مشکلات در برابر منافع، اصلاً ارزش پذیرش ندارند! علاوه بر این‌ها، تبعات HFT می‌تواند برای اقتصاد بسیار خطرناک باشد.

مثالی از ضررهای HFT

ریزش بازار در سال ۲۰۱۰ که ظرف چند دقیقه بازار آمریکا به مرز نابودی رسید. این اولین باری بود که چنین ریزشی در بازار مشاهده شد. از آن زمان به بعد بارها این ریزش‌ها در بازارهای مختلف دیده شدند!

حتی بازار آلمان علی‌رغم ادعای خودش مبنی بر در امان بودن از این ریزش‌ها، در اوایل ۲۰۱۴ چنین داستانی را تجربه کرد.

متاسفانه پیشرفت تکنولوژی و کامپیوتری‌شدن کارها باعث شده شاهد دستکاری‌ها و ضررهای زیادی در بازارهای مالی باشیم و همه‌ی این‌ها را می‌توان تقصیر HFT و سرعت بسیار بالای آن انداخت.

جلوگیری از ضرر در معاملات با فرکانس بالا (HFT)

در بهار سال ۲۰۱۴ برای مقابله با این خطرات، در اروپا قوانینی تصویب شد.

برای مثال اگر بازار دچار ریزش شدید یا همان کِرش بشود، موقتاً امکان معامله کردن نیست. ریزش بازار را نمی‌شود متوقف کرد اما می‌شود شرایط را طوری مدیریت کرد که ضررها به حداقل برسند. افزایش اندازۀ تیک بازار مورد بعدی بود. تیک، کوچکترین واحد تغییر در بازار است و افزایش مقدار تیک باعث می‌شود قیمت تغییر کمتری داشته باشد.

اما متاسفانه یک سری موارد هنوز هم در بازارها وجود دارند و تصمیمی برای آن‌ها گرفته نشده است. دلیل این موضوع این هست که منافع زیادی از طریق HFT نصیب گردانندگان اصلی بازار می‌شود.

اولین مورد این است که شما می‌توانید نزدیک سرورهای بازار سیستمی را تعبیه کنید و اطلاعات بازار را داشته باشید. در واقع سرعت دریافت اطلاعات شما بالا رفته و تا زمانی که در دریافت اطلاعات بحث سرعت مطرح باشد، مشکلات و ناعدالتی‌ها هم وجود خواهند داشت.

برای اینکه شرایط برای تمام تریدرها در بازار عادلانه باشد، بهتر است دسترسی تریدرها به سرورهای بازار را از بین ببریم.

مورد دیگر این است که نظارتی بر اعلام قیمت یا همان Quoteها وجود ندارد و کسی نمی‌تواند جلوی این مسئله را بگیرد.

راهکار نهایی

راه حل این است که برای لغو سفارش‌ها محدودیت یا قوانینی وضع، یا اینکه حداکثر زمان تعریف شود. پارلمان اروپا ۵۰۰ میلی‌ثانیه را برای ماندگاری سفارشات پیشنهاد داد، اما این طرح موفق نبود. اگر قانون درستی برای این موضوع وضع شود، جلوی Spoofing و Quote Stuffing گرفته می‌شود و در عوض شرایط ایده‌آل برای تمام تریدرها مهیا می‌گردد. قیمت‌گذاری به حالت عادی برمی‌گردد و دیگر شاهد کِرش بازار نیستیم.

می‌شود قوانینی برای HFT وضع کرد:

اول اینکه قانونی برای نگه داشتن یک سهام یا کالا یا دارایی تعریف شود. به این معنی که نتوان آن سهم را بلافاصله بعد از خریدن، فروخت. این کار باعث می‌شود HFT کارها نتوانند خودشان را بین تراکنش‌های بازار مخفی کنند. و مورد دوم اینکه باید برای HFT مالیات مناسبی در نظر گرفت. به‌‌طوری که از لحاظ سود، در نهایت و پس از کسر مالیات صرفۀ اقتصادی وجود نداشته باشد.

کلام آخر

مزایای HFT بیش از حد بزرگنمایی شده‌اند در حالی که معایب آن باعث مشکلات زیادی شده است. موضوع این نیست که جلوی ترید کردن با سرعت بالا یا جلوی کامپیوترها را بگیریم. بلکه باید طوری کار کنیم که به ضرر جامعه نباشد.

اگر بخواهیم تکنولوژی را با خودمان همراه کنیم، تا به ضرر ما نباشد و ما را اذیت نکند، باید با قوانین مناسب، استفاده از آن را محدود کنیم. این تنها راه حل است.

معاملات فرکانس بالا (HFT) چیست؟

معاملات فرکانس بالا (HFT) نوعی معامله الگوریتمی است که شامل تراکنش تعداد زیادی سفارش در کسری از ثانیه است. HFT از داده های مالی با فرکانس بالا و ابزارهای پیشرفته تجارت الکترونیکی، برای تحلیل بازارها و اجرای تعداد زیادی سفارشات در بازه های زمانی کوتاه استفاده می کند.

تریدر های فرکانس بالا با سرعت وارد معاملات و از آنها خارج می شوند و هدف از این کار این است که همیشه سودهای اندکی به دست می آورند و به مرور زمان سود قابل توجهی جمع می کنند. به طور معمول الگوریتم هایی که سرعت اجرای بیشتری دارند نسبت به الگوریتم هایی با سرعت اجرای کندتر برتری دارند.

HFT می تواند شرایط بازار را بهبود ببخشد زیرا یک جریان ثابت نقدینگی فراهم می کند و به طور بالقوه شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش را از بین می برد. با توجه به این تأثیر مثبت در بازار، برخی صرافی ها با ارائه تخفیف یا کاهش کارمزد ها برای ارائه دهندگان HFT، این نوع معامله را تشویق می کنند.

از طرف دیگر HFT می تواند نوسان بازارها را به میزان قابل توجهی افزایش دهد زیرا الگوریتم ها در هزارم ثانیه و بدون هیچ گونه تعامل انسانی تصمیم می گیرند.

HFT همچنین یک روش معامله بحث برانگیز است زیرا نقدینگی ارائه شده می تواند به سرعت ظاهر شود و از بین برود و مانع از آن می شود که سایر معامله کننده ها از این مزیت استفاده کنند.

تخمین زده می شود که الگوریتم های HFT مسئول میزان قابل توجهی از حجم معاملات در بازارهای جهانی هستند. به دلیل پیچیدگی این الگوریتم ها معمولا تنها سازمان های بزرگ مالی به این روش معاملاتی دسترسی دارند.

آشنایی با معاملات فرکانس بالا (HFT)

ترید با فرکانس بالا (HFT) نوعی معامله الگوریتمی است که شامل معامله تعداد زیادی سفارش در کسری از ثانیه است . HFT از داده های مالی با فرکانس بالا و ابزارهای پیچیده تجارت الکترونیکی برای تجزیه و تحلیل بازارها و اجرای تعداد زیادی سفارش در بازه های زمانی کوتاه ا ستفاده می کند .

تریدرها با فرکانس بالا ، وارد معاملات می شوند و خارج می شوند و هدف آنها این است که هر بار مقادیر کمی سود را به دست آورند که با گذشت زمان ، به مقدار قابل توجهی از سود برسند . به طور معمول ، الگوریتم هایی با سرعت اجرای سریع تر نسبت به الگوریتم هایی که سرعت اجرای آنها کندتر است ، برتری دارند .

HFT می تواند شرایط بازار را بهبود بخشد زیرا جریان مداوم نقدینگی را فراهم می کند و به طور بالقوه اسپردهای بالای پیشنهاد قیمت را از بین می برد . به دلیل این تأثیر مثبت بر بازارها، برخی از مبادلات با ارائه تخفیف یا کاهش کارمزد به ارائه دهندگان HFT انگیزه می دهند .

از طرف دیگر ، HFT می تواند نوسانات بازارها را به میزان قابل توجهی افزایش دهد زیرا الگوریتم ها می توانند در کسری از ثانیه تصمیم بگیرند بدون اینکه هیچ گونه تعامل انسانی داشته باشند.

HFT همچنین یک روش معامله ای بحث برانگیز است زیرا نقدینگی موجود در آن می تواند بسیار سریع ظاهر شود و از بین برود و باعث شود دیگر تریدرها نتوانند از آن استفاده کنند .

تخمین زده می شود که الگوریتم معامله با فرکانس بالا HFT های HFT مسئول مقدار قابل توجهی از حجم معاملات در بازارهای جهانی باشند . به دلیل پیچیدگی این الگوریتم ها ، معمولاً فقط موسسات مالی بزرگ به این روش ترید دسترسی دارند .

مطالب زیر را حتما بخوانید

دیدگاهتان را بنویسید لغو پاسخ

دسته‌ها

جدیدترین نوشته ها

• ارزش کاردانو با وجود هارد فورک واسیل به زیر سطح 0.44 دلاری کاهش یافت ۱۳۹۹/۰۸/۲۶
• صرافی FTX می تواند یک میلیارد دلار دیگر برای خرید شرکت های آسیب هزینه کند ۱۳۹۹/۰۸/۲۶
• سامسونگ فعال‌ ترین سرمایه‌ گذار در استارت‌ آپ‌ های رمزارزی و بلاک چینی است ۱۳۹۹/۰۸/۲۶
• رشد پنج برابری تعداد کلاهبرداری های رمزارزی در یوتیوب ۱۳۹۹/۰۸/۲۶
• تحلیل تکنیکال اتریوم؛ دوشنبه 28 شهریور ۱۳۹۹/۰۸/۲۶

من عاشق دنیای ارز رمز و بلاک چین هستم، دنیای بسیار پرسود ولی خطرناک به شرطی که خودمان را با دانش صحیح و بروز مجهز کنیم، آکادمی هلاکوئی را راه اندازی کردم که با حمایت شما به یکی از بهترین پایگاه آموزشی به زبان فارسی تبدیل شود. در این راه با حمایت اعضا و خانواده ی بزرگ آکادمی هلاکوئی، در کنارتان هستم.

پشتیبانی از طریق ارسال تیکت:
وارد داشبورد خود شده و گزینه (تیکت پشتیبانی) را انتخاب و بر روی (ارسال تیکت) کلیک کنید. از همین طریق درخواست خود را پیگیری کنید.

ما را در تلگرام دنبال کنید

کانال درآمد ارز دیجیتال [email protected]
تلگرام کافه ترید ایران [email protected]
کانال نخبگان ارز دیجیتال [email protected]
خبر فوری ارز دیجیتال [email protected]
خبر فوری بازار خارجی [email protected]
کانال وی ای پی [email protected]

معاملات فرکانس بالا (HFT) چیست؟

انجام معاملات با مقیاس بزرگ همچون شرکت های بزرگ در سراسر دنیا که معاملات میلیاردی انجام می دهند، همواره یکی از چالش های علاقمندان به بازارهای مالی بوده است. بدیهی است که انجام این معاملات نیازمند سوپر کامپیوترهای بسیار قدرتمند می باشد که از الگوریتم های پیشرفته و خاصی پیروی می کنند، این معاملات کلان را اصطلاحاً معاملات با فرکانس بالا می گویند.

معاملات فرکانس بالا HFT چیست؟

HFT مخفف شده عبارت (High Frequency Trading) است، معاملات فرکانس بالا در واقع نوعی از معاملات الگوریتمی محسوب می شوند که تراکنش تعداد زیادی سفارش را در مدت زمان بسیار کوتاه انجام می دهند، برای تحلیل بازار و انجام تراکنش در کسری از ثانیه دو عامل، ضروری و مهم می باشند که شامل:

1. داده های مالی با فرکانس بالا
2. ابزارهای پیشرفته تجارت الکترونیکی

تاریخچه معاملات HFT

معاملات HFT مطابق با منابع رسمی در سال 1998 و پس از مجاز شدن استفاده از بسترهای الکترونیکی توسط اعضای کمیسیون اوراق بهادار ایالات متحده آمریکا آغاز شده است، در حدود ده سال قبل حدود سال 1988 میلادی استیون سوانسون، برنامه نویس با استعداد ایده الگوریتم معاملات فرکانس بالا را بنیانگذاری کرد و اولین شرکت تجارت خودکار یا میز خودکار را با همراهی جیم هاوکس و دیوید ویتکامب سازماندهی نمود،استیون سوانسون ایده و ساختار استفاده از رایانه های سازنده در معاملات سهام را ارائه کرده است.

در ایالات متحده آمریکا در سال 2009 معاملات HFT حدود 73 درصد از کل معاملات سهام این ایالت را تشکیل می داد، بعد از بحران، به طور پیوسته سهم بازار شرکت High-Frequency Trading با وجود پیشرفت تکنولوژی کاهش یافت، این معاملات برای شرکت های کوچک به دلیل بالا رفتن هزینه تجهیزات رقابتی به طور سالانه مقرون به صرفه نمی باشد.

در مدت زمان حضور معاملات فرکانس بالا با ایجاد سه عامل عملیاتی دور از تصور و چشم انسان در کسری از ثانیه انجام می شوند که این عوامل شامل:

• استراتژی های جدید
• محاسبات فوق العاده
• ایده های تجاری

آغاز معاملات HFT

معاملات فرکانس بالا از زمانی رواج یافت که بورس ها انگیزه لازم را در شرکت ایجاد کردند که به نقدینگی بازار را افزایش دهند، برای مثال در بورس سهام نیویورک گروهی از تامین کنندگان نقدینگی فعال هستند و برای افزایش رقابت و نقدینگی این بازار تلاش می کنند، آنان برای رسیدن به این هدف کارمزدها را کاهش داده و تخفیفات ارائه می کند.

3 ویژگی معاملات فرکانس بالا

معاملات فرکانس بالا یا High-Frequency Trading دارای ویژگی ها و شاخصه های منحصر به فرد می باشد که از اصلی ترین آنها می توان موارد زیر را نام برد:

1. استفاده از برنامه های پیچیده و با سرعت جهت مشخص شدن مسیر، اجرای دستورات و سفارشات
2. مورد استفاده قرار دادن سرویس های هم مکانی و داده های به‌روزرسانی شده که توسط بورس و نهادهای دیگر ارائه شده است تا تاخیر در شبکه را با استفاده از آنها به حداقل زمان ممکن برسانند.
3. ارسال سفارش های متعدد که پس از مدت زمان کوتاه از ارسال آنها لغو می شوند.

مزایا معاملات فرکانس بالا (HFT)

معاملات فرکانس بالا برای سرمایه گذاران هدف های ارزشمند و حائز اهمیت دارد که از اصلی ترین آنها می توان موارد زیر را نام برد:

کاهش اشتباهات در معاملات

یکی از کاربردهای باارزش معاملات HFT کاهش یافتن هزینه تراکنش های انجام شده به دلیل اتکای زیاد به فناوری می باشد، همچنین به دلیل نظارت رایانه ها بر فعالیت های معاملاتی باعث می شود تا اشتباهات در این معاملات کمتر شود، با استفاده از این معاملات تریدها توجه خود را معطوف برنامه ریزی و اجرای استراتژی معاملاتی می کنند.

الگوریتم با سرعت اجرایی بالا

تریدرها HFT با سرعت وارد بازار می شوند و سریع از آن خارج می شوند، هدف اصلی این معامله گران کسب سود کم در مدت زمان کوتاه است که با گذر زمان در مجموع سود قابل توجهی خواهد شد و غالبا اینگونه الگوریتم ها که سرعت اجرایی بالا دارند؛ برتری نسبی به الگوریتم ها با سرعت اجرایی پایین خواهند داشت.

بهبودی شرایط بازار با ثبات نقدینگی

معاملات فرکانس بالا جریان ثابت در نقدینگی ایجاد و در بهبود بازار نقش موثر خواهند داشت، زیرا شکاف ایجاد بین قیمت های پیشنهادی خرید و فروش را از بین می برند، به همین منظور برخی از صرافی ها با ارائه تخفیف به سرمایه گذاران و کاربران HFT آنان را به استفاده از این معاملات تشویق می کنند.

2 نکته در مورد معاملات HFT

1. لازم است بدانید که معاملات فرکانس بالا نوسانات بازار را به صورت قابل توجهی افزایش می دهند، زیرا طراحی الگوریتم های استفاده شده در این معاملات به گونه ای است که در کسری از ثانیه به صورت خودکار و یا نیمه خودکار و بدون هیچگونه تاثیر انسانی تصمیم به ورود یا خروج از یک پوزیشن را می گیرند.
2. الگوریتم معاملات HFT پیچیده است و غالبا دسترسی به این شیوه معاملاتی تنها برای سازمان های بزرگ مالی امکان پذیر می باشد، این معاملات امروزه نقش برجسته ای در میزان و حجم معاملات انجام شده در بازارهایی همچون فارکس و ارزهای دیجیتال دارند.

کاربران معاملات HFT چه کسانی هستند؟

تهیه محتوای برنامه های HFT تنها برای ساختارها و صندوق های سرمایه گذاری توسعه یافته امکان پذیر می باشد و به دلیل هزینه ی بالای این معاملات سرمایه گذاران و بازرگانان خصوصی از آن استفاده نمی کنند، در این میان به ندرت برخی از شرکت های بازرگانی خصوصی با استفاده از سرمایه شخصی معاملات HFT را انجام می دهند.

کاربرانی که از معاملات فرکانس بالا استفاده می کنند را می توان به طور کلی به 5 گروه تقسیم کرد که عبارتند از :

• شرکت های بازرگانی مستقل
• شرکت های تابع کارگزاران
• صندوق تأمینی
• بانک های بزرگ
• ساختارهای سرمایه گذاری

تأثیر معاملات فرکانس بالا در بازارهای مالی

معاملات HFT در بازارهای مالی تاثیرات مهمی داشته است که از اصلی ترین مواردی که تا کنون بر این بازار داشته است را می توان در چند مورد زیر خلاصه کرد:

کاهش اختلاف قیمت خرید و فروش

یکی از نخستین موارد که می تواند از تاثیر این معاملات در بازارهای مالی اشاره کرد کاهش دادن اختلاف قیمت خرید و فروش می باشد، مطابق با اطلاعات بدست آمده از بازار بورس توکیو و لندن این نتیجه حاصل شد که حجم معاملات با اختلاف قیمت خرید و فروش رابطه معکوس دارد، همچنین با کاهش معاملات الگوریتمی تفاوت موثر قیمت خرید و فروش در سهام تورنتو به شدت افزایش یافته است.

معاملات با فرکانس بالا با کاهش اختلاف قیمت خرید و فروش سهام باعث کاهش اندازه معاملات شده اند.

تزریق بیشتر نقدینگی؛ افزایش حجم معاملات

ارسال سفارش های خرید و فروش با بکار بردن تکنولوژی و الگوریتم های کاربردی در بازار بورس نزدک در سال 2010 افزایش یافت، این امر نشان دهنده این موضوع بود که استفاده از معاملات HFT برای اختلاف میان قیمت واقعی و قیمت اعلام شده تاثیرات اندکی دارد، علاوه بر آن با تحلیل اطلاعات در بازار نزدک مشخص شد که این معاملات باعث افزایش نقدینگی می شوند و این امر باعث افزایش حجم معاملات می شود.

با بررسی های انجام شده در بازار سهام استرالیا، عدم ارتباط معاملات HFT با تفاوت قیمت اعلام شده و قیمت واقعی خرید و فروش مشخص شد که می توان نتیجه گرفت این معاملات تأثیری در کم شدن نقدینگی نداشته اند.

بهبود کارایی کلی قیمت ها

معاملات HFT باعث ایجاد تغییرات دائمی به جای یک حرکت انتقالی شده است و باعث بهبودی کارایی کلی قیمت ها شده است، رابطه مستقیم بین کارایی قیمت ها و معاملات فرکانس بالا وجود دارد و در افزایش این کارایی معاملات الگوریتمی مؤثر می باشند.

معاملات فرکانس بالا (HFT)؛ انجام معاملات متعدد در کسری از ثانیه

معامله‌گران می‌دانند که سرعت چه فاکتور معامله با فرکانس بالا HFT مهمی در بازارهای مالی است. البته بستگی به این دارد که با چه دیدی می‌خواهید معامله کنید. قطعا معامله‌گران نوسانی برای‌شان مهم است که بتوانند دقیقا در نقطه‌ای که مدنظرشان است وارد سهمی شوند که از قبل آن را رصد کرده‌اند. الگوریتم‌ها و ربات‌ها توانستند این نیاز را برآورده کنند. به این ترتیب کم کم پای معاملات فرکانس بالا HFT به بازار بورس و سایر بازارهای مالی باز شد. معاملات بسامد بالا نوعی از معاملات الگوریتمی به شمار می‌روند که به کمک آن‌ها می‌توان در کسری از ثانیه حجم بالایی از معاملات را پردازش و اجرا کرد. این یک توضیح بسیار کوتاه است که بیان می‌کند معاملات HFT چیست معامله با فرکانس بالا HFT اما در ادامه این مقاله از اخبار بورس تلاش کرده‌ایم این نوع معاملات را به صورت عمیق‌تری مورد بررسی قرار دهیم.

فهرست مطالب با دسترسی سریع

معاملات فرکانس بالا (hft) چیست؟

معاملات فرکانس بالا، بسامد بالا یا High Frequency Trading به اختصار با نام HFT شناخته می‌شوند. برای اینکه با این معاملات بیشتر آشنا شویم، اول معامله با فرکانس بالا HFT از همه لازم است که کمی با الگو تریدینگ یا معاملات الگوریتمی آشنا بشویم. معاملات الگوریتمی به معاملاتی گفته می‌شود که در آن، از یک سری برنامه‌های کامپیوتری استفاده می‌شود که بر اساس الگوریتم‌های از پیش تعیین شده می‌توانند فعالیت کنند. یعنی شخص معامله‌گر، اول از همه استراتژی معاملاتی خودش را پیدا می‌کند. سپس به کمک الگوریتم‌نویسی، آن را به زبانی قابل فهم برای کامپیوتر تبدیل می‌کند. این توضیحات به شکل خیلی کوتاه و جزئی اساس کار معاملات الگوریتمی را نشان می‌دهند.

حالا بر همین اساس می‌توانیم راحت‌تر بفهمیم که معاملات فرکانس بالا یا hft چیست. معاملات با بسامد بالا شکلی از معاملات الگوریتمی است که می‌توان به کمک آن‌ها، تعداد زیادی سفارش را آن هم در زمانی بسیار بسیار کوتاه پردازش کرد. قطعا این کار از عهده‌ی انسان خارج است. پس به همین خاطر است که پای کامپیوتر و الگوریتم‌ها به میان می‌آید.

معاملات فرکانس بالا (hft) را با نام معاملات سرعت بالا یا معاملات پرسرعت هم می‌شناسند.

لازمه‌ی انجام معاملات بسامد بالا، استفاده از داده‌های مالی با فرکانس بالاست که این امکان را فراهم می‌کند که بتوانیم در کسری از ثانیه پردازش‌های هم‌زمان داشته باشیم. در معاملات الگوریتمی، با الگوریتم‌های پیچیده‌ای سروکار داریم که می‌توانند بازارهای مختلف را با توجه به شرایط حاکم بر همان بسترها تحلیل کنند. این همان کاری است که یک معامله‌گر هر چقدر هم که حرفه‌ای باشد باز هم از انجام آن عاجز است.

سرورهای معاملات با فرکانس بالا در جاهایی مستقر هستند که کامپیوترهای کارگزاری ها و بروکرها هم همان‌جا هستند. این مسئله باعث می‌شود که معامله‌گران نهادی و تمام مخاطبان و کاربران این معاملات، قیمت سهام را زودتر از سرمایه گذاران معمولی ببینند. البته این اختلاف حتی کمتر از یک ثانیه است ولی در معاملات الگوریتمی همین زمان کوتاه هم ارزشمند است.

تاریخچه معاملات بسامد بالا

اولین باری که بحث معاملات فرکانس بالا در دنیا مطرح شد، به سال ۱۹۹۸ برمی‌گردد. یعنی زمانی که پای ابزار الکترونیک به بورس ایالات متحده آمریکا باز شد و این امر قانونی اعلام شد. البته سال‌ها قبل از آن، شخصی به اسم استیو سوانسون (Steve Swanson) با ایجاد یک میز معاملاتی خودکار، در مورد چنین معاملاتی صحبت کرده بود. با گذشت زمان، افراد بیشتری به این معاملات روی آوردند. طوری که آمار نشان می‌دهد در سال ۲۰۰۹ معاملات فرکانس بالا بیشتر از نیمی از معاملات را در بازار بورس آمریکا به خود اختصاص دادند.

اما اگر بخواهیم دقیق‌تر به این مسئله نگاه کنیم، قبل از سال ۲۰۰۵ بود که طی مقررات و قوانین جدید SEC، تقسیم‌بندی بازار در دستور کار قرار گرفت و همین مسئله معاملات بسامد بالا را بیشتر از قبل سر زبان‌ها انداخت. در نتیجه‌ی این تمرکززدایی معامله‌گران آربیتراژ به دنبال راهی بودند تا بتوانند از سایر بازارها هم سود به دست بیاورند. پس می‌شود گفت که تولد واقعی و اوج رونق و شکوفایی این معاملات به همین برهه‌ی زمانی برمی‌گردد.

اما در طی بحران مالی سال ۲۰۰۸، تابستان داغ بازار معاملات فرکانس بالا به پایان رسید و زمستان سرد آغاز شد. دلیل این اتفاق هم دو مسئله‌ی مهم بود. اول اینکه هزینه‌‌ی تهیه‌ی تجهیزات و زیرساخت‌ها زیاد بود؛ آن هم در شرایطی که در آن بحران سودها کم و کم‌تر می‌شدند. به جز این، پلتفرم‌های معاملاتی جدیدی هم به وجود آمدند و مقررات مربوط به معاملات بسامد بالا هم سفت‌ و سخت‌تر شد. این قوانین و محدودیت‌ها هم کم کم باعث شد نگاه‌ها از این سبک معاملاتی برداشته شود و در آن برهه کمتر کسی سراغ آن می‌رفت.

ویژگی معاملات فرکانس بالا

• سرعت بسیار بالا
• استفاده از تکنولوژی‌های بسیار پیشرفته
• انجام معاملات هم‌زمان
• هزینه بالا برای تهیه‌ی تجهیزات
• مناسب برای سرمایه گذاران نهادی، صندوق‌های تامینی و بانک‌های سرمایه‌گذاری
• استفاده از ربات‌ها و الگوریتم‌ها برای اجرای خودکار معاملات
• پردازش تعداد انبوهی از سفارشات
• بسته شدن سفارش‌ها کمی پس از ارسال
• تعداد معاملات بالا با سودهای کم
• استفاده از سرویس‌های مکان‌مشترک با صرافی‌ها و کارگزاری‌های بورس برای کاهش تاخیر شبکه

می‌بینید که این ویژگی‌ها هم می‌توانند مثبت باشند و هم می‌توانند در دسته‌ی معایب قرار بگیرند.

مزایای معاملات HFT (بسامد بالا)

مزایایی که معاملات hft با خودشان می‌آورند آن‌قدر جذاب هستند که معامله‌گران را مجاب کنند از این شیوه استفاده کنند. چند مورد از مهم‌ترین مزایای این معاملات را در پایین بخوانید:

• کاهش هزینه تراکنش‌ها
• کاهش اشتباهات به دلیل دقت کامپیوترها و ابزارهای هوشمند
• فراهم کردن امکان کسب سود در زمان‌های کوتاه
• تمرکز معامله‌گران بر استراتژی معاملاتی مطلوب‌شان به دلیل عدم نیاز به رصد مداوم بازار
• افزایش نقدینگی
• حذف واسطه‌ها و ارسال مستقیم سفارش‌ها
• ورود و خروج به معاملات با سرعت بالا
• بهبود وضعیت بازار به دلیل ایجاد جریان نقدینگی ثابت
• از بین رفتن اسپرد خرید و فروش
• بهره‌گیری از معاملات آربیتراژ
• افزایش حجم معاملات
• تحلیل بازارها در کمترین زمان ممکن

معایب معاملات HFT (بسامد بالا)

• یکی از بزرگ‌ترین نقدهایی که از این معاملات می‌شود مربوط به سقوط ناگهانی قیمت سهام در سال ۲۰۱۰ است که به واقعه‌ی Flash Crash معروف است. در این سال بود که در یک روز شاخص میانگین صنعتی داوجونز افت شدیدی را تجربه کرد. خیلی از منتقدان مدعی بودند که معاملات با فرکانس بالا باعث سقوط تریلیون دلاری بورس در آن سال شد. چرا که نوسانات بسیار شدید و بزرگ ناشی از معاملات hft این بازارها را متلاطم کرد. سرانجام بررسی‌ها نشان دادند که یک معامله‌گر با استفاده از یک الگوریتم توانسته بود سفارش‌های اشتباهی را وارد سیستم کند و ربات‌ های HFT را دور بزند.
• عدم دخالت نیروی انسانی در معاملات بسامد بالا باعث می‌شود که ورود به سهم یا خروج از آن در زمانی بسیار کوتاه اتفاق بیفتد. همین مسئله نوسان‌های شدیدی را به وجود می‌آورد که می‌تواند بازار را تحت تاثیر قرار بدهد. به جز سقوط سال ۲۰۱۰، موارد زیاد دیگری هم در بازارهای مختلف به وجود آمد که بیشتر کارشناسان آن‌ها را ناشی از معاملات الگوریتمی و فرکانس بالا می‌دانستند.
• مشکل بزرگ دیگر به نقدینگی مربوط است. درست است که این معاملات می‌توانند نقدینگی را افزایش بدهند، اما به همان سرعت هم می‌توانند نقدینگی را از بازار خارج کنند.
• عیب دیگر هم اینکه این معاملات برای همه قابل اجرا نیست و تنها ارگان‌های بزرگ می‌توانند از آن استفاده کنند.
• درست است که کامپیوترها خطای انسانی را کاهش می‌دهند، ولی اگر خود کامپیوترها با مشکل و خطا مواجه شوند چه می‌شود؟
• از معاملات با فرکانس بالا می‌توان برای دستکاری قیمت‌ها هم استفاده کرد.
• معاملات فرکانس بالا ممکن است در بلندمدت این معاملات باعث بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران به بازار شود که یک فاکتور منفی برای بورس به شمار می‌رود. این معاملات از دید منتقدان بازارهای مالی را به بستری غیرعادلانه تبدیل می‌کنند که قدرت را در اختیار بزرگان قرار می‌دهد و سرمایه‌گذاران خرد را از گردونه‌ی رقابت خارج می‌کند.

چه کسانی از معاملات hft استفاده می‌کنند؟

این معاملات معمولا تنها برای سازمان‌های بزرگ قابل استفاده است. چرا که سرمایه‌گذاران و معامله‌گران عادی عموما سیستم‌های قدرتمند و بودجه‌های کلانی ندارند که بخواهند این الگوریتم‌ها را اجرا کنند. بعید است که شرکت‌های کوچک بخواهند هزینه‌های هنگفتی کنند و به این معاملات رو بیاورند.

اگر بخواهیم کاربران و استفاده‌کنندگان سیستم های معاملات فرکانس بالا را دسته‌بندی کنیم، باید به گروه‌های زیر اشاره کنیم:

• شرکت‌های بازرگانی مستقل
• صندوق‌های تامین سرمایه
• بانک‌های بزرگ
• شرکت‌های وابسته به کارگزاران
• معامله‌گران آربیتراژ که با استفاده از عدم تعادل میان عرضه و تقاضا در بازارهای مختلف سود می‌کنند

بررسی تکنولوژی hft در بورس و سایر بازارهای مالی

اگر تکنولوژی را از معاملات فرکانس بالا بگیریم، در حقیقت مرگ آن را رقم زده‌ایم. سرمایه‌های عظیمی که قرار است طی معاملات متعدد جابجا شوند به پشتوانه‌های کامپیوتری و ربات های hft نیازمند هستند. الگوریتم‌هایی که در بازارهای گسترده‌ای مثل بورس نیویورک استفاده می‌شوند، این قابلیت را دارند که در هر ثانیه حجم زیادی از سفارش‌های ثبت شده را پردازش و اجرا کنند.

از آن‌جا که در این معاملات، الگوریتم‌ها وظیفه دارند هم‌زمان بازارهای مختلف را رصد کنند و اطلاعات را به سرعت تحلیل کنند، سرعت در این میان نقشی پررنگ دارد. پس تکنولوژی به کار رفته در معاملات فرکانس بالا علاوه بر سیستم‌های کامپیوتری قدرت‌مند، به سخت‌افزارهایی سریع هم نیاز دارد که بتواند تمام نیازهای موجود را در آن واحد برطرف کند. اگر حجم معاملات بالا در زمانی بسیار سریع پردازش و اجرا نشود، دیگر فایده‌ای نخواهد داشت.

معاملات فرکانس بالا چطور می‌توانند روی بازار اثر بگذارند؟

معاملات فرکانس بالا در کم کردن اختلاف میان قیمت خرید و فروش اثر غیرقابل انکاری دارند. با توجه به داده‌هایی که از معاملات hft وجود دارد، می‌توانیم به یک نکته‌ی مهم دست پیدا کنیم. آن هم اینکه میان اختلاف قیمت خرید و فروش و حجم معاملات در این روش، رابطه‌ی معکوسی وجود دارد. یعنی هرچه معاملات فرکانس بالا بیشتر شوند، اختلاف قیمت خرید و فروش کم می‌شود و برعکس.

گفتیم که یکی از ویژگی‌های این معاملات، تزریق نقدینگی به بازار است. این مسئله خودش می‌تواند منجر به افزایش حجم معاملات شود و از این طریق روی بازار اثر بگذارد. در معاملات فرکانس بالا، تعداد معاملات زیاد است. از هر معامله سود کمی به دست می‌آید اما این سودها جمع می‌شوند و در کنار هم مبلغ قابل توجهی خواهند شد. همین مسئله محبوبیت این معاملات را معامله با فرکانس بالا HFT بالا می‌برد که نتیجه‌ی آن افزایش حجم معاملات است که می‌تواند بازار را تکان بدهد.

جمع بندی

معاملات فرکانس بالا (hft) یا بسامد بالا به آن دسته از معاملاتی گفته می‌شود که در زمان بسیار کوتاهی و در تعداد زیادی انجام می‌شوند. این معاملات زیرمجموعه‌ی معاملات الگوریتمی هستند که برای انجام آن‌ها به داده‌های مالی با فرکانس بالا و البته تکنولوژی و ربات های تریدر پیشرفته نیاز است. سرعت در این معاملات حرف اول را می‌زند. به همین خاطر است که این معاملات می‌توانند باعث نوسان‌های زیادی در بازار بشوند. نقد عمده‌ای که به این معاملات وارد است این است که به دلیل هزینه‌بر بودن، افراد عادی و سهامداران خرد نمی‌توانند از آن استفاده کنند و این مسئله عادلانه بودن این بازار را زیر سوال می‌برد.

سوالات متداول با پاسخ های کوتاه

نوعی از معاملات الگوریتمی است که به کمک ربات های تریدر انجام می‌شود. در این معاملات، تعداد زیادی سفارش در کسری از ثانیه پردازش و اجرا می‌شوند.

استفاده از سخت‌افزارهای قوی، ربات ها و الگوریتم‌های قدرتمند، سرعت بالا، نیاز به داده‌های مالی بازارهای مختلف.

مزایا: عدم دخالت انسان و حذف خطای انسانی، کاهش هزینه‌ی تراکنش‌ها، کسب سود در زمان‌های کوتاه، کاهش اسپرد خرید و فروش، افزایش حجم معاملات، تزریق نقدینگی به بازار
معایب: ریسک وجود خطا در کدها، الگوریتم ها و ربات های hft، نوسان‌های شدید، عدم دسترسی عموم معامله‌گران به این شیوه،‌ هزینه‌ی بالا، از بین بردن عدالت و برابری در بازار، امکان دستکاری قیمت‌ها به کمک این معاملات

افزایش نوسان‌های شدید می‌تواند بازار را با خطر سقوط‌های ناگهانی مواجه کند که تاکنون هم در تاریخ اتفاق افتاده است. هم‌چنین افزایش نقدینگی موجب افزایش حجم معاملات می‌شود که این مسئله روی بازار اثر می‌گذارد.